編者按：預收賬款是買賣雙方協(xié)議商定，由購貨方預先支付一部分貨款給供應方而發(fā)生的一項負債。一般來説，這種預收款項較多的公司，具有賣方市場優(yōu)勢，因其業(yè)績穩(wěn)定而更具投資價值。2014年中報數據顯示，滬深兩市共有1367家公司的預收賬款實現(xiàn)了同比增長，佔比達55.48%。其中，預收賬款增加公司佔比最高的三大行業(yè)分別是，傳媒（71.67%）、建築材料（67.16%）、電腦（66.67%）。本文特對以上三個行業(yè)的預收款項進行仔細梳理，並挖掘相關龍頭個股的投資價值，以饗讀者。

　　傳媒 受益政策紅利增長快速

　　數據顯示，今年中期，傳媒行業(yè)內共有43家公司預收賬款較上年同期增加，佔行業(yè)內成份公司家數的比例為71.67%。

　　具體來看，鳳凰傳媒、華聞傳媒、藍色游標、中文傳媒、樂視網、華數傳媒、鵬博士、東方明珠等公司今年中期預收賬款較上年同期增加較多，分別為：10750.91萬元、11206.21萬元、14946.65萬元、18356.94萬元、24147.58萬元、40695.53萬元、98370.27萬元、101368.15萬元。

　　傳媒行業(yè)上市公司2014年中期收入增速為25%，凈利潤增速為30%。整個行業(yè)增長延續(xù)過去年度與季度的發(fā)展態(tài)勢，上市公司半年報凈利潤增速達到或超過20%的公司主要集中在網際網路教育與娛樂等領域。

　　在個股配置上，中信證券表示，在文化支援政策出臺和資金活躍度提升的助推之下，近期傳媒板塊整體呈現(xiàn)出高速的增長。下一階段，在政策紅利持續(xù)釋放和資金面相對寬裕的背景之下，傳媒板塊繼續(xù)維持景氣。但另一方面，隨著滬港通的臨近，市場投資理念與國際主流的融合將提速，市場表現(xiàn)將進一步驗證“新、特、優(yōu)”公司的良好投資價值。建議可以跨週期把握網際網路教育和網際網路娛樂主線。繼續(xù)重點關注組合：1.網際網路教育：中南傳媒；2.網際網路娛樂：奧飛動漫、人民網、掌趣科技。

　　建築材料 水泥進入季節(jié)性旺季

　　數據顯示，今年中期，建築材料行業(yè)內共有45家公司預收賬款較上年同期增加，佔行業(yè)內成份公司家數的比例為67.16%。

　　具體來看，青松建化、北新建材、上峰水泥、深天地A、海螺水泥、華新水泥、亞泰集團等公司今年中期預收賬款較上年同期增加較多，分別為：5050.34

　　萬元、5326.89萬元、5451.64萬元、6934.82萬元、9079.25萬元、9308.7萬元、102078.39萬元。

　　從行業(yè)基本面看，上週全國水泥均價環(huán)比上升0.2%。江西南昌、廣西南寧、湖南長株潭、江蘇鹽城、浙江金建蘭和河南平頂山等地價格上調10元/噸至30元/噸不等，上漲品種以低等級袋裝為主；上周無下跌區(qū)域。8月份下旬，天氣較好區(qū)域下游需求環(huán)比略有上升，發(fā)貨量普遍增加5%至10%，較好地區(qū)增加20%。庫存：上週全國水泥庫存為70.3%，環(huán)比下降0.3個百分點；全國熟料庫存為68.7%，環(huán)比下降2.7個百分點，上周大部分地區(qū)水泥和熟料庫存均開始下降，其中中南地區(qū)熟料庫存大幅下降7.5個百分點。

　　在個股配置方面，中信建投表示，水泥進入季節(jié)性旺季，價格開始止跌回升，行業(yè)估值在低位。維持行業(yè)“增持”觀點。繼續(xù)建議積極配置業(yè)績確定，增長較好的公司，如：海螺水泥、金隅股份、北京利爾、北新建材、偉星新材等；重點關注彈性很強的個股：冀東水泥、中國玻纖、大亞科技、金晶科技等。除了已經停牌的公司外，對於一些小市值公司，可予以長期關注。如九鼎新材、金磊股份、博聞科技等。

　　電腦 關注兩條主線

　　數據顯示，今年中期，電腦行業(yè)內共有86家公司預收賬款較上年同期增加，佔行業(yè)內成份公司家數的比例為66.67%。

　　具體來看，石基資訊、?？低?、恒生電子、華宇軟體、新大陸、東華軟體、航太資訊、廣電運通、同方股份、神州資訊、千方科技等公司今年中期預收賬款較上年同期增加較多，分別為：11911.05萬元、12011.88萬元、12698.68萬元、12883.58萬元、13544.14萬元、14667萬元、24140.03萬元、24320.34萬元、37583.1萬元、44106.35萬元、46957.54萬元。

　　縱觀2014年上半年經營數據，電腦行業(yè)處於一個自2012年以來的穩(wěn)步增長趨勢當中，行業(yè)發(fā)展整體向好。尤其是去年大規(guī)模的並購對行業(yè)全年業(yè)績增長將産生更為明顯的推動作用，行業(yè)的向上發(fā)展可以得到有效支撐。2014年上半年電腦行業(yè)凈利潤增速平均值約為10%，顯著高於2013年同期約4%的增長，但遠低於收入端22%的增長。同時從中位數（20%）偏離平均值水準看，行業(yè)較為分化，且有擴大跡象。

　　在個股配置方面，中信證券表示，預計隨著智慧城市建設的逐步推進，相關産業(yè)需求有望在未來5年內保持快速增長，維持其“強于大市”的投資評級。重點推薦兩條主線，一是具備頂層設計和總承包能力的企業(yè)如飛利信、數字政通、太極股份；二是智慧城市應用系統(tǒng)的重點解決方案商如華宇軟體（食品安全）、衛(wèi)寧軟體（醫(yī)療、社保）、易華錄（智慧交通）、萬達資訊（醫(yī)療、社保）、捷成股份（智慧家庭）。