當(dāng)前物價(jià)水準(zhǔn)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)
5月10日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)佈了4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生産者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示,4月份,CPI同比上漲1.8%,環(huán)比下降0.2%;PPI同比上漲3.4%,環(huán)比下降0.2%。
有關(guān)專(zhuān)家表示,4月份以來(lái),農(nóng)産品供應(yīng)充足,帶動(dòng)了食用農(nóng)産品價(jià)格小幅回落;PPI同比漲幅有所擴(kuò)大,與基數(shù)相對(duì)較低有關(guān)。總的來(lái)看,當(dāng)前物價(jià)水準(zhǔn)繼續(xù)保持總體平穩(wěn),物價(jià)將不會(huì)成為年內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)。
CPI同比漲幅重回“1時(shí)代”
4月份,CPI同比上漲1.8%,漲幅比上個(gè)月收窄0.3個(gè)百分點(diǎn),重新回到“1時(shí)代”。1月至4月平均,CPI比去年同期上漲2.1%。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶分析認(rèn)為,4月份,食品價(jià)格上漲0.7%,影響CPI上漲約0.13個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.1%,影響CPI上漲約1.67個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算,在4月份1.8%的同比漲幅中,去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為1.3個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)影響約為0.5個(gè)百分點(diǎn)。
“CPI漲幅回落的主要原因是食品價(jià)格下降?!苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智分析説,4月食品價(jià)格同比漲幅比上個(gè)月下降1.4個(gè)百分點(diǎn),是CPI同比回落的主要原因。4月份以來(lái)隨著各地氣溫的持續(xù)回升,農(nóng)産品供應(yīng)充足,食品價(jià)格環(huán)比-1.9%。4月下旬22個(gè)省市平均的生豬價(jià)格和豬糧價(jià)比都跌至2015年以來(lái)的新低,豬肉價(jià)格整體環(huán)比-6.6%,同比漲幅顯著下降至-16.1%,已連續(xù)15個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。
4月份,CPI環(huán)比下降0.2%,降幅比上月收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)。
“食品價(jià)格下降1.9%,影響CPI下降約0.38個(gè)百分點(diǎn),是CPI環(huán)比下降的主要因素?!崩K國(guó)慶分析説,4月份,生鮮食品價(jià)格繼續(xù)下降,鮮菜和鮮果價(jià)格分別下降5.5%和1.2%;豬肉、雞蛋和水産品價(jià)格分別下降6.6%、3.4%和1.2%。上述五類(lèi)合計(jì)影響CPI下降約0.35個(gè)百分點(diǎn)。
非食品價(jià)格上漲0.2%,影響CPI上漲約0.20個(gè)百分點(diǎn)。受清明節(jié)和勞動(dòng)節(jié)假期影響,飛機(jī)票、賓館住宿和旅遊價(jià)格分別上漲9.4%、2.7%和1.0%,合計(jì)影響CPI上漲約0.04個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清分析説,4月CPI同比低於市場(chǎng)預(yù)期,明顯低於前值,表明部分市場(chǎng)人士關(guān)於2018年會(huì)出現(xiàn)高通脹的擔(dān)心純屬多餘。我國(guó)CPI與油價(jià)相關(guān)性在2014年之後明顯下降,即使未來(lái)不排除全球政治因素將給油價(jià)帶來(lái)衝擊性影響,但這並不會(huì)大幅推高2018年CPI同比水準(zhǔn)。
PPI同比漲幅半年來(lái)首次擴(kuò)大
4月份,PPI同比上漲3.4%,漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。這是PPI同比漲幅自去年11月份以來(lái)首次擴(kuò)大。
在主要行業(yè)中,漲幅擴(kuò)大的有石油和天然氣開(kāi)採(cǎi)業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)製品製造業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè),合計(jì)影響PPI同比漲幅擴(kuò)大約0.34個(gè)百分點(diǎn)。漲幅回落的有非金屬礦物製品業(yè),上漲11.0%,回落1.0個(gè)百分點(diǎn);煤炭開(kāi)採(cǎi)和洗選業(yè),上漲4.4%,回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)測(cè)算,在4月份3.4%的同比漲幅中,去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為3.6個(gè)百分點(diǎn),新漲價(jià)影響約為-0.2個(gè)百分點(diǎn)。
劉學(xué)智表示,近期國(guó)際油價(jià)上漲,整體已經(jīng)衝破70美元/桶關(guān)口,將會(huì)對(duì)我國(guó)工業(yè)産品價(jià)格帶來(lái)輸入性企穩(wěn)作用,PPI同比持續(xù)數(shù)月的階段性回落可能告一段落。
4月份,PPI環(huán)比下降0.2%,降幅與上月相同。其中,生産資料價(jià)格下降0.2%,生活資料價(jià)格下降0.1%。
在調(diào)查的40個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中,16個(gè)行業(yè)産品價(jià)格下降,比上月減少1個(gè)。
“PPI環(huán)比連續(xù)三個(gè)月下降,新漲價(jià)動(dòng)力不足?!眲W(xué)智表示,PPI中生産資料價(jià)格環(huán)比回落幅度大於生活資料回落幅度,9大類(lèi)工業(yè)購(gòu)進(jìn)端價(jià)格中有7類(lèi)價(jià)格下降,可能反映工業(yè)生産需求偏弱。
“4月份PPI同比上漲3.4%,較前值出現(xiàn)回升,主要在於低基數(shù)原因,並非PPI價(jià)格的回升?!编嚭G宸治稣h,從歷史數(shù)據(jù)上看,2017年4月PPI環(huán)比-0.4%,處?kù)稓v史最低水準(zhǔn),這使得2018年4月PPI同比面臨較低基數(shù)的問(wèn)題。未來(lái)隨著PPI高基數(shù)因素的回歸,PPI同比漲幅或進(jìn)一步收窄。
貿(mào)易摩擦對(duì)物價(jià)影響不大
最近一段時(shí)間以來(lái),由於中美貿(mào)易摩擦和中東局勢(shì)動(dòng)蕩持續(xù)升溫,部分市場(chǎng)人士擔(dān)心,這兩個(gè)因素可能導(dǎo)致農(nóng)産品和原油漲價(jià)從而加劇國(guó)內(nèi)通脹壓力。
“我們專(zhuān)門(mén)分析過(guò)這兩個(gè)因素對(duì)物價(jià)的影響,結(jié)論是影響都不大?!苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析説,今年一季度CPI同比平均為2.1%,低於市場(chǎng)預(yù)期。即使按照最高情形做預(yù)估,貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)我國(guó)2018年全年通脹的影響也不會(huì)超過(guò)0.2個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí),由於油價(jià)在我國(guó)CPI中權(quán)重佔(zhàn)比較低,交通工具用燃料價(jià)格僅佔(zhàn)整個(gè)CPI權(quán)重的2%左右,因此國(guó)際原油價(jià)格上漲傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)進(jìn)而對(duì)CPI産生的推升作用是非常有限的。在總需求沒(méi)有明顯回升,國(guó)內(nèi)貨幣供給增速明顯回落的大背景下,國(guó)內(nèi)並不具備高通脹的需求與流動(dòng)性環(huán)境。
從PPI看,今年3月份之後,微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)作逐漸活躍,生産逐漸加快,對(duì)工業(yè)産品價(jià)格帶來(lái)一定的帶動(dòng)作用,PPI持續(xù)下降趨勢(shì)可能得到改觀。環(huán)境治理力度不減,對(duì)相關(guān)工業(yè)行業(yè)産品價(jià)格形成一定支撐。近期上游價(jià)格穩(wěn)中有升,煤炭、鐵礦石、原油價(jià)格上漲,將逐漸傳導(dǎo)至工業(yè)生産環(huán)境的中游産品價(jià)格。去年二季度PPI連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降,對(duì)今年同期形成低基數(shù)。因此,預(yù)計(jì)今年二季度PPI不會(huì)延續(xù)持續(xù)下降趨勢(shì),可能維持在3%之上波動(dòng)。
“預(yù)計(jì)2018年全年,CPI同比的中樞不會(huì)超過(guò)2.5%,仍將低於3%的政策目標(biāo),更談不上是高通脹,物價(jià)將不會(huì)成為年內(nèi)宏觀政策重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)?!边B平表示。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 林火燦)