獨(dú)家|專訪諾獎(jiǎng)得主漢森：希望經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐步回到正軌，各方都將受益於全球合作

　　隨著武漢的新型冠狀病毒肺炎(下稱“新冠肺炎”)疫情數(shù)據(jù)更加接近真實(shí)，儘管清晰拐點(diǎn)尚未到來(lái)，但全球金融市場(chǎng)截至目前的表現(xiàn)仍頗為鎮(zhèn)定。

　　對(duì)於尚在變化中的疫情，如何看待全球金融市場(chǎng)的表現(xiàn)？對(duì)於新冠肺炎這類重大衝擊，中國(guó)政府和監(jiān)管層應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？面對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的更多全球性挑戰(zhàn)，我們需要怎樣的全球合作？

　　圍繞這些問(wèn)題，第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家專訪了諾獎(jiǎng)得主，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授拉爾斯·彼得·漢森 (Lars Peter Hansen)，2013年，他與羅伯特·席勒(Robert Shiller)共同獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。漢森表示， “當(dāng)市場(chǎng)估值變化時(shí)，它們實(shí)際上就是在對(duì)關(guān)鍵新聞作出反應(yīng)，我們不應(yīng)該將價(jià)格波動(dòng)怪罪于市場(chǎng)，市場(chǎng)只是負(fù)面消息的載體，不應(yīng)打壓這一‘信使’。”他也認(rèn)為，鋻於當(dāng)前採(cǎi)取的預(yù)警和謹(jǐn)慎防護(hù)措施，疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)成本不是永久性的。

　　之所以歐美市場(chǎng)表現(xiàn)“淡定”，漢森認(rèn)為，“這主要是歐美股市投資者正在等待更多的資訊，例如關(guān)於疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)，而不是對(duì)尚不充分的資訊做出過(guò)度反應(yīng)。”他認(rèn)為，疫情很有可能會(huì)得到控制，即使當(dāng)前的估值水準(zhǔn)增加了市場(chǎng)脆弱性，但在出現(xiàn)確實(shí)的證據(jù)證明疫情可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的公共衛(wèi)生衝擊之前，歐美市場(chǎng)並不會(huì)出現(xiàn)重大下挫。

　　除了財(cái)政、貨幣政策，漢森認(rèn)為，在應(yīng)對(duì)疫情造成的衝擊方面，中國(guó)需要對(duì)癥下藥，例如解決暫時(shí)的物資短缺問(wèn)題是當(dāng)務(wù)之急?！澳阕⒁獾椒雷o(hù)面罩的價(jià)格已經(jīng)飆升到每只20美元了嗎？這就是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作下的結(jié)果，擁有相關(guān)裝配線的中國(guó)和全球企業(yè)應(yīng)該迅速調(diào)整業(yè)務(wù)線來(lái)滿足激增的需求、緩解物品短缺現(xiàn)象。”

　　對(duì)於全球合作，共識(shí)在於，既然過(guò)去多年來(lái)全球享受了全球化帶來(lái)的果實(shí)，自然也將面對(duì)其造成的負(fù)面“衍生品”，即病毒傳播的聯(lián)動(dòng)(viral connectivity)。不僅僅是疫情，在氣候變化等方面，未來(lái)全球也將面對(duì)諸多共同挑戰(zhàn)。對(duì)此，漢森表示，若在氣候變化方面有得當(dāng)?shù)娜蚝献鳎鞣蕉紝?huì)受益，不過(guò)全球合作“説易行難”， “我只能説，我希望我的國(guó)家(美國(guó))能夠更願(yuàn)意在這一問(wèn)題上扮演積極的領(lǐng)導(dǎo)角色，為全球其他國(guó)家樹立一個(gè)好的榜樣(但事實(shí)並非如此)。”

　　歐美市場(chǎng)不會(huì)對(duì)疫情過(guò)度反應(yīng)

　　第一財(cái)經(jīng)：儘管開市首日大跌，但A股市場(chǎng)之後的表現(xiàn)比較穩(wěn)定。你如何看待近期市場(chǎng)的反應(yīng)？

　　漢森：市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)反映了投資者的對(duì)未來(lái)股票估值的認(rèn)知。投資者的買賣活動(dòng)反映了他們對(duì)未來(lái)估值的預(yù)測(cè)，以及其應(yīng)對(duì)不確定性所需作出的調(diào)整。

　　當(dāng)市場(chǎng)估值變化時(shí)，它們實(shí)際上就是在對(duì)關(guān)鍵新聞作出反應(yīng)，我們不應(yīng)該將價(jià)格波動(dòng)怪罪于市場(chǎng)，市場(chǎng)只是負(fù)面消息的載體，不應(yīng)打壓這一“信使”。面對(duì)當(dāng)前的這種新型傳染病毒，市場(chǎng)可以精確地評(píng)估病毒以及其導(dǎo)致的強(qiáng)力防控措施將會(huì)增加實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的成本。然而，我仍然保持樂(lè)觀，鋻於當(dāng)前採(cǎi)取的預(yù)警和謹(jǐn)慎防護(hù)措施，這些成本並不會(huì)是永久性的。

　　第一財(cái)經(jīng)：歐美市場(chǎng)持續(xù)反彈，美股和歐洲市場(chǎng)近期看似都擺脫了疫情擔(dān)憂，你如何看到這一市場(chǎng)表現(xiàn)？市場(chǎng)是否過(guò)度自信了？

　　漢森：我認(rèn)為歐美股市投資者正在等待更多的資訊，例如關(guān)於疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)，而不是對(duì)尚不充分的資訊做出過(guò)度反應(yīng)。目前的估值可能比較脆弱，因?yàn)橐灿幸粋€(gè)小概率事件就是，新冠肺炎的爆發(fā)可能會(huì)對(duì)全球造成災(zāi)難性的結(jié)果。但我認(rèn)為疫情很有可能會(huì)得到控制，尤其是中國(guó)與全球都採(cǎi)取了考慮週全、及時(shí)的防控措施，我認(rèn)為，在出現(xiàn)確實(shí)的證據(jù)證明疫情可能會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的公共衛(wèi)生衝擊之前，歐美市場(chǎng)並不會(huì)出現(xiàn)重大下挫。

　　中國(guó)應(yīng)對(duì)癥下藥、解決物資短缺問(wèn)題

　　第一財(cái)經(jīng)：你認(rèn)為這將如何影響中國(guó)一季度和全年的經(jīng)濟(jì)增速？

　　漢森：我們已經(jīng)看到了一些因疫情而造成的負(fù)面影響。我預(yù)計(jì)疫情會(huì)持續(xù)在未來(lái)幾個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間産生一些較大的負(fù)面影響。隨著醫(yī)療和科學(xué)研究對(duì)如何防控病毒取得進(jìn)一步進(jìn)展，新增確證病例會(huì)趨穩(wěn)並開始下降，但這可能還需要一段時(shí)間，我希望經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)開始逐步回到正軌，不會(huì)對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期生産能力造成影響。

　　第一財(cái)經(jīng)：中國(guó)政府可以用什麼樣的金融、財(cái)政等政策工具來(lái)降低疫情造成的衝擊？

　　漢森：我認(rèn)為最好要對(duì)癥下藥，針對(duì)問(wèn)題的源頭出臺(tái)相關(guān)政策。你注意到防護(hù)面罩的價(jià)格已經(jīng)飆升到每只20美元了嗎？這就是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)作下的結(jié)果，擁有相關(guān)裝配線的中國(guó)和全球企業(yè)應(yīng)該迅速調(diào)整業(yè)務(wù)線來(lái)滿足激增的需求、緩解物品短缺現(xiàn)象。政府也應(yīng)扮演更大的角色，應(yīng)該鼓勵(lì)相關(guān)方面儘快對(duì)短期的市場(chǎng)需求作出積極響應(yīng)，幫助人們抗擊這場(chǎng)公共衛(wèi)生挑戰(zhàn)。

　　第一財(cái)經(jīng)：你認(rèn)為中國(guó)將推出什麼短期、中期、長(zhǎng)期的政策組合和改革議程來(lái)支援經(jīng)濟(jì)最終走出這次衝擊？

　　漢森：我還是以長(zhǎng)期視角來(lái)看待這一問(wèn)題。我認(rèn)為需要培育一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的環(huán)境，鼓勵(lì)創(chuàng)新是一個(gè)重要的優(yōu)先事項(xiàng)，過(guò)度的上層規(guī)劃只會(huì)適得其反。從金融政策來(lái)看，要確保公共部門以外的企業(yè)獲得必要的金融支援。經(jīng)濟(jì)政策方面，我認(rèn)為關(guān)鍵在於培育更多創(chuàng)投基金，更高效地利用投資資金，這也是未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)的秘訣。

　　至於如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，例如氣候變化、空氣污染、環(huán)境污染等，我認(rèn)為最佳的方式還是通過(guò)一些稅收政策，來(lái)為設(shè)計(jì)和使用對(duì)地球、社會(huì)友好的活動(dòng)提供激勵(lì)。比起政府部門針對(duì)一些難以監(jiān)測(cè)和執(zhí)行的活動(dòng)發(fā)佈指令，稅收政策是更有效、更可靠的鼓勵(lì)社會(huì)變革的工具。

　　各方都將受益於全球合作

　　第一財(cái)經(jīng)：這次疫情的爆發(fā)會(huì)如何持續(xù)影響全球價(jià)值鏈？會(huì)否加速所謂“脫鉤”？

　　漢森：這的確會(huì)在短期影響全球供應(yīng)鏈，但是各方採(cǎi)取的審慎措施將很可能抑制新冠肺炎的進(jìn)一步傳播。我希望這不會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步脫鉤，我也認(rèn)為，企業(yè)不會(huì)急於終結(jié)長(zhǎng)期以來(lái)頗具成效的生産方式。

　　第一財(cái)經(jīng)：我們當(dāng)前需要何種全球合作？

　　漢森：這的確是一個(gè)很難的問(wèn)題。應(yīng)對(duì)例如氣候變化等問(wèn)題，若有得當(dāng)?shù)娜蚝献?，各方都將?huì)受益。當(dāng)然，這説易行難。我只能説，我希望我的國(guó)家(美國(guó))能夠更願(yuàn)意在這一問(wèn)題上扮演領(lǐng)導(dǎo)角色，為全球其他國(guó)家樹立一個(gè)好的榜樣(但事實(shí)並非如此)。