總體來看，創(chuàng)業(yè)板到來的解禁高潮，從時間週期、估值風險、新市場品種增加及估值體系等諸多因素來看，其將面臨明顯承壓回落風險，而經濟層面的變化或將帶來不確定性風險的演變，因此對於近期表現相對為好的創(chuàng)業(yè)板個股，需要投資者認真分析，總體採取回避策略為佳。近階段創(chuàng)業(yè)板指數均出現過其指數品種推高過程中的大幅度波動，其可視為部分機構逢高而出的一種風險信號
A股市場指數的分化表現，顯示出市場品種的差異程度。上證綜指、深圳成指被創(chuàng)業(yè)板指數、中小板指數遠遠的拋在後面，而這種分化表現正面臨小市值品種的減持週期。從時間因素來看，創(chuàng)業(yè)板在8、9月份迎來史上最大的兩個解禁月，合計解禁市值高達859.12億元，佔全年解禁市值比重超過3成。市場軌跡顯示：代表中小市值的創(chuàng)業(yè)板指數連創(chuàng)反彈新高，而這種新高正面臨解禁巨增的衝擊，其承壓風險回落概率極大。對於目前表現較好的解禁類品種，需要投資者理性對待。
觀察認為，目前部分解禁品種的強勢表現，實際上其風險程度與持續(xù)程度將面臨明顯的分化。從創(chuàng)業(yè)板近期情況來看，在未來兩個月內面臨解禁的創(chuàng)業(yè)板股中，有15隻個股解禁數量佔總股本數量比重達到50%以上，而其中不乏年內漲幅翻倍的個股，可以判斷，這些個股已具備了股東減持的時間和空間，雖然後續(xù)極少部分品種股價或仍有表現，但對於業(yè)績平平、題材類炒作的個股而言，則面臨巨大的解禁減持風險，因此對於進入不斷解禁且股價炒高、業(yè)績估值風險明顯的品種，需要投資者總體回避為主。
從歷史表現來看，解禁股的時間因素、估值因素、新市場品種及宏觀經濟面因素是影響其能否持續(xù)表現的關鍵，而從目前解禁類個股的情況來看，其四個層面的不確定性風險急增。從時間因素來看，代表中小市值的創(chuàng)業(yè)板、中小板股票，其炒作的原因與IPO停止發(fā)行、配合PE機構陽謀式運作及相關上市公司題材式配合等密切相關，但這些陽謀而動的時間正面臨IPO即將開閘的時間敏感週期點。筆者預計，停止10個月IPO發(fā)行有可能近期重啟，新股票品種的增加，將加大解禁風險及股票價格的風險回落；從估值因素來看，部分炒高的品種，其無論是靜態(tài)PE，還是動態(tài)PE，其估值風險極高，有的甚至高達2000多倍市盈率，從深圳證券交易所數據來看，目前創(chuàng)業(yè)板總體平均市盈率接近50倍，低價持有的解禁股東一旦減持，其回落的風險將非常之大；從新市場品種的角度來看，除了IPO擴容預期、鉅額再融資將至外，實際上國債期貨、新三板市場等推進也在進行之中，因此解禁所帶來的棄舊迎新效應有可能發(fā)生在解禁的週期當口；從宏觀經濟因素來看，目前“錢荒”因素仍在蔓延，而部分城市地方債負債率高達100%以上、行業(yè)經濟回落風險仍在持續(xù)、大的信貸擴張泡沫面臨終結等非常明顯，因此股東減持意願特別是炒高的風險股票將面臨較大衝擊可以預期。
誠然，股票投資少數人盈利是鐵律，對應到解禁類股票後市表現，我們認為也會有少部分股票會脫穎而出，繼續(xù)表現，而這些品種往往集中在行業(yè)發(fā)展前景較好、機構持倉控盤較高且股東未來新項目注入預期等層面，對於這類品種投資者需要密切關注其價、量、時、空的轉換，並要認真對相關公司的基本面進行細緻分析。
分析認為，中小市值部分品種的強勢表現，與基金參與密切相關，而從原因分析看，其主要原因就是一方面來自於市場量能滬弱深強變化的轉換，另一方面則可能是一種陽謀走勢。深滬主機板相對較弱的量能難以撬動指數股，而IPO的即將開閘某種程度上配合式拉升陽謀的軌跡也非常明顯。近期觀察發(fā)現，政策方面對於此類市場運作並無過多的市場干預，而解禁過程中是否會暴露出一些違規(guī)或內戰(zhàn)式資訊，則要高度關注，一旦監(jiān)管層表態(tài)追查操縱股價行為的打擊，減持力度或超乎想像，其股價在解禁股、出逃機構等共同推動下，有可能出現非常之大的股價回歸，特別是一些異常放量、業(yè)績平平、機構操縱顯現類的品種。
目前創(chuàng)業(yè)板股票家數為355隻，但其總的流通市值也僅有權重股工商銀行的一半左右，某種程度來看，對於機構而言，即使創(chuàng)業(yè)板所有品種上漲20%，也不抵工商銀行跌10%虧損的多。因此，投資者也需要對解禁類個股在品種相對量能需要有一清醒認識。
總體來看，創(chuàng)業(yè)板到來的解禁高潮，從時間週期、估值風險、新市場品種增加及估值體系等諸多因素來看，其將面臨明顯承壓回落風險，而經濟層面的變化或將帶來不確定性風險的演變，因此對於近期表現相對為好的創(chuàng)業(yè)板個股，需要投資者認真分析，總體採取回避策略為佳。近階段創(chuàng)業(yè)板指數均出現過其指數品種推高過程中的大幅度波動，其可視為部分機構逢高而出的一種風險信號。