視頻行業(yè)的兩大龍頭優(yōu)酷(NYSE: YOKU)和馬鈴薯網(wǎng)(NASDAQ: TUDO) 3月12日共同宣佈雙方于3月11日簽訂最終協(xié)議，優(yōu)酷和馬鈴薯網(wǎng)將以100%換股的方式合併。對此，湯森路透發(fā)佈分析報告稱，估算交易額是10.4億美元，是中國網(wǎng)際網(wǎng)路市場最大的股票交換並購案例。
合併後的新公司將命名為“優(yōu)酷馬鈴薯股份有限公司”，優(yōu)酷股東及美國存托憑證持有者和馬鈴薯網(wǎng)股東及美國存托憑證持有者分別持有公司71.5%和28.5%的股份。同時，馬鈴薯將退市而優(yōu)酷的美國存托憑證將繼續(xù)在紐約證券交易所交易。
據(jù)悉，排名行業(yè)第一的優(yōu)酷與排第二的馬鈴薯合併談判始於1月前，分析人士指出，合併後的新公司將形成“一家獨大”的局面，也使整個視頻行業(yè)面臨洗牌。
馬鈴薯網(wǎng)估值溢價1.5倍
根據(jù)協(xié)議條款，自合併生效日起，馬鈴薯所有已發(fā)行和流通中的A類普通股和B類普通股將退市，每股兌換成7.177股優(yōu)酷A類普通股；馬鈴薯的美國存托憑證(ADS)將退市並兌換成1.595股優(yōu)酷ADS。而每股馬鈴薯ADS相當於4股馬鈴薯B類普通股，每股優(yōu)酷ADS相當於18股優(yōu)酷A類普通股。
截至美國東部時間3月9日收盤，優(yōu)酷股價收報25.01美元，馬鈴薯網(wǎng)股價15.39美元。按馬鈴薯每股ADS兌換1.595股優(yōu)酷ADS計算，馬鈴薯網(wǎng)合併後的股價價值將達39.89美元，較目前的股價溢價為159%。而馬鈴薯網(wǎng)3月12日的開盤表現(xiàn)也説明這一點，公司以每股41美元的股價開盤，相對前一交易日收盤上漲166%。
馬鈴薯網(wǎng)上市時正逢中概股頻遭資本市場質(zhì)疑，上市當天便跌破發(fā)行價，最終此後股價一直低迷。因此，鳳凰新媒體的首席運營官李亞在微博上表示，合併方案使馬鈴薯網(wǎng)的市值被認可，這同樣能夠起到為中概股集體正名的作用。而馬鈴薯網(wǎng)股價自上週二以來也一直保持強勁增長，從12美元下方漲至3月12日近41美元的開盤位，累計漲幅達242%。
分析人士指出，更重要的是，由於兩公司經(jīng)營模式一致，此次被合併整合以後，馬鈴薯網(wǎng)將獲得更多的資金和市場支援。2010年受創(chuàng)始人離婚案影響，馬鈴薯網(wǎng)暫停赴美上市，優(yōu)酷網(wǎng)後發(fā)先至，于2010年12月8日在紐交所上市。時隔9個多以後，馬鈴薯終於成功上市，但易觀分析師唐亦之認為，在極為燒錢的視頻行業(yè)，優(yōu)酷網(wǎng)靠及時上市獲得了寶貴的現(xiàn)金流，反而是馬鈴薯網(wǎng)錯過了最佳時期。2011年馬鈴薯網(wǎng)的虧損額已將近優(yōu)酷的3倍
視頻行業(yè)面臨洗牌
“戰(zhàn)略合併完成後，馬鈴薯將保留其品牌和平臺的獨立性，幫助加強和完善優(yōu)酷馬鈴薯的視頻業(yè)務(wù)。”優(yōu)酷創(chuàng)始人、董事長兼CEO古永鏘認為，新公司優(yōu)酷馬鈴薯將擁有最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內(nèi)容、最成熟的視頻技術(shù)平臺和最強大的收入轉(zhuǎn)換能力。
分析人士則認為，優(yōu)酷與馬鈴薯合併後將搶佔視頻市場近40%的份額，形成一家獨大的局面，其他的視頻企業(yè)則只能是走差異化道路。
該人士同時指出，視頻行業(yè)是一個內(nèi)容為王的行業(yè)，每年視頻企業(yè)花在版權(quán)的費用數(shù)以億計，兩家競爭對手選擇做夥伴，無論對內(nèi)容的整合還是對版權(quán)的議價能力都是非常有利，合併後將降低新公司的版權(quán)採購、後臺資源等成本，從而提升其盈利水準。
另據(jù)了解，此次戰(zhàn)略合併已獲得雙方公司董事會的批準，但合併完成仍取決於慣例成交條件，包括優(yōu)酷和馬鈴薯雙方股東的批準。雙方股東在各自董事會的代表已承諾支援此次合併。據(jù)悉，合併預(yù)計在2012年第三季度完成。（記者 王榮）