中新社記者 泱波 攝">

　　資料圖。(記者 泱波 攝)

　　中新網(wǎng)北京10月11日電 新一輪債轉(zhuǎn)股大幕正式開啟。國務(wù)院10日公佈《關(guān)於積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及其附件《關(guān)於市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導意見》,明確了可以債轉(zhuǎn)股企業(yè)的正面清單和負面清單,“僵屍企業(yè)”等四類企業(yè)被禁止債轉(zhuǎn)股。

　　就此,國家發(fā)改委等多部委官員在國新辦10日召開的新聞發(fā)佈會上回應(yīng)了有關(guān)社會關(guān)切:市場化、法治化是本次債轉(zhuǎn)股的突出特徵,政府不搞“拉郎配”,不承擔損失的兜底責任,市場化債轉(zhuǎn)股絕不是免費午餐。

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　　為什麼要債轉(zhuǎn)股?

　　——債務(wù)加重 降低企業(yè)杠桿率

　　《關(guān)於市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導意見》提出,除國家另有規(guī)定外,銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。銀行將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),應(yīng)通過向?qū)嵤C構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)、由實施機構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)的方式實現(xiàn)。鼓勵金融資産管理公司、保險資産管理機構(gòu)、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股。

　　在不少專家看來,債轉(zhuǎn)股後,對企業(yè)來説,還本付息壓力頓消,不再為銀行“打工”,可以輕裝擺脫困境;對銀行而言,可以盤活和加快回收不良資産,有利於緩解金融風險 。

　　這並不是債轉(zhuǎn)股政策在中國首次露面。上世紀90年代末,政府曾啟動大規(guī)模政策性的債轉(zhuǎn)股。那麼,為何此時要再度啟動新一輪債轉(zhuǎn)股呢?

　　“近年來,中國企業(yè)杠桿率高企,債務(wù)規(guī)模增長過快,債務(wù)負擔不斷加重?！眹野l(fā)改委副主任連維良表示,市場化債轉(zhuǎn)股是降低企業(yè)杠桿率的重要舉措之一,可以有效降低企業(yè)杠桿率,增強企業(yè)資本實力,防範企業(yè)債務(wù)風險;可以幫助企業(yè)降本增效,增強競爭力,實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰;有利於推動企業(yè)股權(quán)多元化,促進企業(yè)改組改制,完善現(xiàn)代企業(yè)制度;有利於加快多層次資本市場建設(shè),提高直接融資比重,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

中新社記者 駱雲(yún)飛 攝">

　　資料圖。(記者 駱雲(yún)飛 攝)

　　這次債轉(zhuǎn)股有何不同?

　　——強調(diào)市場化 政府不兜底

　　此次債轉(zhuǎn)股同90年代末那次債轉(zhuǎn)股相比有何不同?記者注意到,市場化、法治化是此次債轉(zhuǎn)股強調(diào)的兩大關(guān)鍵詞。

　　“市場化、法治化是這次債轉(zhuǎn)股的主要特點,也是與上次政策性債轉(zhuǎn)股最大的不同。” 連維良説,本次債轉(zhuǎn)股的債權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)股價格將依據(jù)市場形成的公允價格自主協(xié)商確定,國有企業(yè)的轉(zhuǎn)股定價也要遵循市場化原則,同時履行相關(guān)程式。相關(guān)市場主體自主決策、自擔風險、自享收益,政府不承擔損失的兜底責任。

　　“法治化原則就是強調(diào)債轉(zhuǎn)股的所有市場主體,債轉(zhuǎn)股的各個環(huán)節(jié),涉及債轉(zhuǎn)股的所有行為都要在法治的框架下依法進行?！边B維良稱。

　　記者發(fā)現(xiàn),債轉(zhuǎn)股文件也對政府行為劃出了“紅線”,即各級人民政府及其部門不干預(yù)債轉(zhuǎn)股市場主體具體事務(wù),不得確定具體轉(zhuǎn)股企業(yè),不得強行要求銀行開展債轉(zhuǎn)股,不得指定轉(zhuǎn)股債權(quán),不得干預(yù)債轉(zhuǎn)股定價和條件設(shè)定,不得妨礙轉(zhuǎn)股股東行使股東權(quán)利,不得干預(yù)債轉(zhuǎn)股企業(yè)日常經(jīng)營。