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　　10月29日,資本市場(chǎng)的“新生兒”——科創(chuàng)板迎來開市第一百天。

　　作為資本市場(chǎng)重大制度創(chuàng)新,科創(chuàng)板開市以來運(yùn)作平穩(wěn),活力十足。截至10月29日,科創(chuàng)板共有36家公司上市交易,累計(jì)籌資額497.55億元,市價(jià)總值5663.93億元。

　　科創(chuàng)板,正源源不斷地為科技創(chuàng)新提供資金活水,成為撬動(dòng)中國(guó)科技創(chuàng)新的新“支點(diǎn)”。

　　10月29日,科創(chuàng)板迎來開市第一百天!

　　開市以來至10月29日,科創(chuàng)板共有36家公司上市交易,累計(jì)籌資額497.55億元,市價(jià)總值5663.93億元,累計(jì)成交額9325億元,日均141億元,佔(zhàn)滬市比重為7.3%。

　　與中國(guó)的A股市場(chǎng)相比,100天,不到1萬億元的成交量的確不大。但它所呈現(xiàn)的改革張力,卻值得稱道。

　　運(yùn)作活力足,科創(chuàng)板展現(xiàn)更多包容性

　　總體平穩(wěn),這是科創(chuàng)板百日的基本評(píng)價(jià)。

　　上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制,這是一大突破;上市5個(gè)交易日後漲跌幅度設(shè)為20%,這也是科創(chuàng)板的獨(dú)創(chuàng)。

　　“未盈利企業(yè)也可以上市,這是科創(chuàng)板的又一大突破?！鄙虾Ｆ謻|投資控股(集團(tuán))有限公司總經(jīng)理文新春説?？苿?chuàng)板精簡(jiǎn)優(yōu)化了發(fā)行上市條件,突破了以往企業(yè)上市必須要實(shí)現(xiàn)盈利的硬性門檻。五套上市標(biāo)準(zhǔn),適合不同的企業(yè),未盈利企業(yè)的申報(bào)體現(xiàn)了科創(chuàng)板註冊(cè)制的包容性。

　　目前,共有160多家企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板發(fā)行上市,有12家最近一年未盈利。12家未盈利企業(yè)中,5家為生物醫(yī)藥企業(yè),都是週期長(zhǎng)的企業(yè)。但這些企業(yè)至少有一項(xiàng)核心産品獲準(zhǔn)開展二期臨床實(shí)驗(yàn),申請(qǐng)上市都選擇了第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。這5家處於創(chuàng)新研發(fā)階段的醫(yī)藥企業(yè)資金需求較大,能在科創(chuàng)板上市,便利了企業(yè)融資。

　　除了這5家生物醫(yī)藥企業(yè)和1家已撤回發(fā)行上市申請(qǐng)的企業(yè),其他6家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入平均複合增長(zhǎng)率達(dá)82%;研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入平均佔(zhàn)比20.89%。儘管未實(shí)現(xiàn)盈利,但這些企業(yè)仍處在增長(zhǎng)期。

　　改革“試驗(yàn)田”,助推資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

　　科創(chuàng)板開市之前,中國(guó)的A股市場(chǎng)市值前列企業(yè)以傳統(tǒng)企業(yè)為主?？苿?chuàng)板開市百日後,這一局面正在發(fā)生變化。

　　從行業(yè)分佈看,科創(chuàng)板上市企業(yè)凸顯“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求”的定位,聚焦新一代資訊技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備製造、新材料、節(jié)能環(huán)保及新能源等戰(zhàn)略性新興産業(yè)。

　　上交所提供的資料顯示,按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類,科創(chuàng)板排名前四的行業(yè)為專用設(shè)備製造業(yè)、電腦通信和其他電子設(shè)備製造業(yè)、軟體和資訊技術(shù)服務(wù)業(yè)、醫(yī)藥製造業(yè)。對(duì)比科創(chuàng)板之外的A股市場(chǎng),排名前四的行業(yè)分別是化學(xué)原料和化學(xué)製品製造業(yè)、電腦通信和其他電子設(shè)備製造業(yè)、專用設(shè)備製造業(yè)、電氣機(jī)械和器材製造業(yè)?？苿?chuàng)板的科創(chuàng)行業(yè)屬性更加鮮明。

　　作為改革“試驗(yàn)田”,科創(chuàng)板也是資本市場(chǎng)深化改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的“助推器”。

　　上交所提供的數(shù)據(jù)顯示,從成長(zhǎng)性看,科創(chuàng)板企業(yè)最近一年?duì)I收增速中位數(shù)為31.59%,平均數(shù)為22.97%。而科創(chuàng)板之外的A股市場(chǎng)最近一年?duì)I收增速中位數(shù)為17.30%,平均數(shù)為11.78%。科創(chuàng)板企業(yè)更具成長(zhǎng)性。

　　從研發(fā)情況看,科創(chuàng)板企業(yè)最近一年研發(fā)投入佔(zhàn)比中位數(shù)為8.40%,平均數(shù)為7.07%。而科創(chuàng)板之外的A股市場(chǎng)最近一年研發(fā)投入佔(zhàn)比中位數(shù)為3.69%,平均數(shù)為1.39%。科創(chuàng)板企業(yè)在研發(fā)方面投入更大。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為,科創(chuàng)板受理企業(yè)與現(xiàn)代科技公司具有的高成長(zhǎng)、強(qiáng)研發(fā)、稀缺性發(fā)展規(guī)律相吻合,為A股市場(chǎng)帶來了鮮明的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)特點(diǎn),提高了資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的能力。

　　融資更便利,促進(jìn)科創(chuàng)投資産業(yè)發(fā)展

　　設(shè)立科創(chuàng)板,一個(gè)重要的意義在於給科創(chuàng)企業(yè)“輸血”,為科技創(chuàng)新提供資金活水。儘管科創(chuàng)板起步不久,但是,給科創(chuàng)企業(yè)“輸血”的趨勢(shì)開始顯現(xiàn)。

　　“通過科創(chuàng)板上市,公司的資金需求得到了大大緩解。原計(jì)劃融資10億元,最後超出預(yù)期,達(dá)到了15.5億元。這對(duì)於研發(fā)資金需求量大的晶片製造設(shè)備而言,是極好的機(jī)會(huì)?！敝形⒐径麻L(zhǎng)兼總經(jīng)理尹志堯説。按照計(jì)劃,中微公司將繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模,加快新品研發(fā),同時(shí)不斷引入優(yōu)秀人才加盟。

　　從申請(qǐng)上市,到最後掛牌上市,中微公司只用了半年多時(shí)間?？苿?chuàng)板實(shí)行的註冊(cè)制,為科創(chuàng)企業(yè)融資創(chuàng)造了更大的便利?！艾F(xiàn)在拿到15.5億元,和幾年後拿到15.5億元,意義完全不同。這為企業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了許多可能。”尹志堯説。

　　科創(chuàng)板的誕生改變了人們的投資習(xí)慣與思維。越來越多的人開始尋找並捕捉有成長(zhǎng)空間的科創(chuàng)企業(yè),並競(jìng)相投資。

　　清科研究報(bào)告稱,2019年上半年股權(quán)投資市場(chǎng)中,按投資案例數(shù),IT、網(wǎng)際網(wǎng)路和生物技術(shù)排在前三位,與2018年相同;但電子及光電技術(shù)從第八位躍升至第四位,且在2019年上半年整體股權(quán)投資市場(chǎng)下行、投資案例數(shù)和投資金額大幅下滑的情形下,電子及光電技術(shù)投資仍然超過去年同期水準(zhǔn)。一句話,與科創(chuàng)板相適應(yīng)的“硬科技”類投資表現(xiàn)亮眼。

　　有專家坦言,科創(chuàng)板將增強(qiáng)中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè),特別是“獨(dú)角獸”“隱形冠軍”等企業(yè)的吸引力,同時(shí)也將增強(qiáng)資本對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的投資熱情。至今,社會(huì)上有關(guān)科創(chuàng)板類型的基金也在不斷發(fā)行,並受到社會(huì)的追捧。

　　製圖:沈亦伶