空頭的拋壓難掩焦煤期貨上市首日高漲的交投熱情：焦煤期貨各合約全日成交近85萬(wàn)手，成交額超過(guò)650億元。就走勢(shì)而言，業(yè)內(nèi)人士分析，房地産調(diào)控政策的延續(xù)使得焦煤短期處?kù)度鮿?shì)格局中。而山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司更是搶先賣空焦煤期貨，分別成交了當(dāng)日1309合約和1307合約的法人戶首筆賣單。

　　首日表現(xiàn)符合預(yù)期

　　由於掛牌價(jià)偏高，焦煤上市首日低開低走，價(jià)格大幅下挫，全天成交84.89萬(wàn)手，成交超過(guò)650億元，持倉(cāng)量97386手。從首日成交佔(zhàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)比重來(lái)看，焦煤上市首日活躍度弱于玻璃期貨，但強(qiáng)于螺紋鋼和焦炭期貨。

　　首創(chuàng)期貨研究員吳菁琛分析，這一方面得益於螺紋鋼、焦炭期貨品種的鋪墊，吸引了部分涉煤企業(yè)的參與；另一方面得益於大商所和各期貨公司的持續(xù)的市場(chǎng)拓展，吸引了投機(jī)資金的關(guān)注。

　　長(zhǎng)江期貨研究員李其保表示，從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，各合約明顯低開，其中主力1309合約開盤價(jià)為1280元/噸，最高升至1304元/噸，最低為1257元/噸，收盤報(bào)收1267元/噸，全日下跌5.45%。在交易時(shí)間內(nèi)，焦煤價(jià)格的波動(dòng)區(qū)間較小，但1309合約持倉(cāng)量仍達(dá)9.6萬(wàn)手，成交量約84.5萬(wàn)手，這顯示出市場(chǎng)資金對(duì)焦煤期貨的高度關(guān)注。他認(rèn)為，昨日期貨價(jià)格的下跌，部分原因是前期上市品種首日表現(xiàn)均不理想，一定程度激發(fā)了市場(chǎng)的打壓動(dòng)能，而期貨升水和現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，又成了資金放開的籌碼。總體而言，昨日焦煤期貨市場(chǎng)投資較為理性，價(jià)格變動(dòng)區(qū)間較為合理。

　　山西焦煤賣出首單

　　據(jù)了解，焦煤期貨上市首日法人戶首單委託交易花落山西焦煤集團(tuán)有限責(zé)任公司。該公司當(dāng)日通過(guò)中國(guó)國(guó)際期貨公司和北京另一家期貨公司在集合競(jìng)價(jià)交易階段搶入賣空焦煤期貨合約，分別成為當(dāng)日1309合約和1307合約法人戶首筆成交單，其交易對(duì)手方均為個(gè)人投資者。

　　通過(guò)國(guó)際期貨公司，中國(guó)證券報(bào)記者聯(lián)繫到山西焦煤集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人。該負(fù)責(zé)人表示，山西焦煤拿到焦煤期貨第一單，為企業(yè)積極投身焦煤期貨市場(chǎng)拉開了序幕。因此，積極參與焦煤期貨套保業(yè)務(wù)，不僅有助於企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還將促進(jìn)集團(tuán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。特別是煤炭行業(yè)正處?kù)段⑷醯膹?fù)蘇中，相對(duì)鐵礦石價(jià)格的暴利和焦化行業(yè)的低迷，市場(chǎng)更需要一種避險(xiǎn)工具。焦煤期貨品種上市對(duì)焦煤企業(yè)的發(fā)展具有重大的推動(dòng)作用。

　　而此次之所以選擇在期貨市場(chǎng)上賣空，是基於集團(tuán)對(duì)今年焦煤總體供應(yīng)相對(duì)寬鬆、二季度價(jià)格可能面臨回調(diào)壓力的判斷而做出的選擇，結(jié)合了自身現(xiàn)貨部位，是一次套保操作。他認(rèn)為，2013年焦煤總體供應(yīng)相對(duì)寬鬆，需求會(huì)有所增加，呈低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，價(jià)格在經(jīng)歷年初用煤高峰拉動(dòng)小幅上漲後，二季度面臨回調(diào)的壓力，但回調(diào)幅度不會(huì)太大，煤炭行業(yè)將長(zhǎng)期進(jìn)入微利經(jīng)營(yíng)。

　　山西焦煤表示，其相信利用這個(gè)高效的風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)，有助於規(guī)避煤炭市場(chǎng)下行的風(fēng)險(xiǎn)，可以充分發(fā)揮期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用，領(lǐng)先於市場(chǎng)與客戶調(diào)整價(jià)格；其次，積極參與焦煤期貨有助於鞏固山西焦煤在煤炭行業(yè)的龍頭地位；再次，山西焦煤集團(tuán)參與焦煤期貨，還利於發(fā)揮集團(tuán)處?kù)督桓畹氐膬?yōu)勢(shì)，打造焦煤期貨交割品牌，進(jìn)一步提高企業(yè)在金融市場(chǎng)的影響力；最後，焦煤期貨不僅能夠避險(xiǎn)保值，還可以為企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，管理庫(kù)存，形成一種銷售模式的轉(zhuǎn)型。

　　短期仍有下行空間

　　接受採(cǎi)訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，焦煤屬於建材類品種。從整體宏觀經(jīng)濟(jì)的背景來(lái)看，房地産調(diào)控政策的延續(xù)將令焦煤短期處?kù)度鮿?shì)格局中。

　　吳菁琛認(rèn)為，焦煤期貨價(jià)格短期仍有下跌的空間。她説，螺紋鋼和焦炭期貨表現(xiàn)為縮量減倉(cāng)，殺跌動(dòng)能減弱，但反彈動(dòng)力亦不足。在這種弱勢(shì)盤整的局面下，焦煤期貨價(jià)格對(duì)最優(yōu)交割品能有升水，不排除仍有小幅下跌的空間。

　　而從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，自21日起，烏海神華對(duì)所有焦煤下調(diào)40元/噸，下調(diào)後唐山到站價(jià)中硫主焦煤報(bào)收1082元/噸，高硫1#肥煤報(bào)收980元/噸，高硫2#肥煤報(bào)收940元/噸；高硫1/3焦煤報(bào)收922元/噸。本週山西市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下調(diào)，介休冶金焦價(jià)格下跌，準(zhǔn)一級(jí)車板價(jià)報(bào)收1500-1530元/噸，二級(jí)焦報(bào)收1300元/噸，晉城二級(jí)冶金焦下調(diào)120元/噸，出廠含稅價(jià)為1300元/噸，市場(chǎng)成交清淡。

　　還有人士稱，目前焦煤市場(chǎng)的焦點(diǎn)鎖定在需求方面。由於鋼材市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)快釋放而終端消費(fèi)啟動(dòng)卻緩慢，鋼價(jià)承壓較大；鋼廠迫於成本壓力，在現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱的狀態(tài)下 ，向上游原料市場(chǎng)施壓頻繁且力度較大，因無(wú)話語(yǔ)權(quán)的焦企在博弈中處?kù)度鮿?shì)地位，焦化廠被迫接受降價(jià)而“轉(zhuǎn)贏為虧”。隨著鋼焦煤鏈條傳導(dǎo)，鋼焦市場(chǎng)的陰跌難止，使得下游企業(yè)逐漸倒逼煤市。近日山東焦煤市場(chǎng)開始出現(xiàn)鬆動(dòng)，之前山西焦煤集團(tuán)也將3月份的焦煤出廠價(jià)下調(diào)，而2月末的逆市上調(diào)報(bào)價(jià)未被市場(chǎng)接受。同時(shí)，目前鋼廠焦煤庫(kù)存仍高位穩(wěn)定且焦炭庫(kù)存亦居高不下，而焦企年後開工率有所回升，焦煤庫(kù)存使用天數(shù)出現(xiàn)明顯的回落，但因鋼焦現(xiàn)貨市場(chǎng)仍未止跌企穩(wěn)，焦煤採(cǎi)購(gòu)觀望氣氛較濃。（記者 吳傑 王超）

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