上市公司凈利增12% 庫(kù)存同比增兩成

　　經(jīng)濟(jì)增速放緩、産能過剩等，使“存貨”拖累了多數(shù)行業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。最新數(shù)據(jù)顯示，在目前已披露半年報(bào)的上市公司中，累計(jì)歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超10%，但存貨就飆升了近兩成，比去年同期增幅加速，其中上市房企成為存貨大戶，存貨最大的30家公司中，房企佔(zhàn)了22家。值得注意的是，萬(wàn)保招金四大龍頭半年成績(jī)?nèi)繏炜?，增幅跑輸以租房為主業(yè)的越秀房托，可謂“賣樓小姐”幹不過“收租阿婆”。

　　文/表 記者 張忠安

　　A股上市公司2014年半年報(bào)披露接近尾聲，從目前已披露的情況看，雖然整體歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)增幅比一季度有所好轉(zhuǎn)，達(dá)到12%左右，但去庫(kù)存壓力依然不小，上市公司存貨同比增兩成。

　　鋼鐵企業(yè)仍是虧損大戶

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，已有2047家（不含最新上市的新股）上市公司公佈半年報(bào)，這些公司共實(shí)現(xiàn)歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)為6595.12億元，同比增速為12.07%。凈利潤(rùn)總額超過百億元的主要集中在銀行、石化以及煤炭行業(yè)，其中農(nóng)業(yè)銀行等少數(shù)公司凈利潤(rùn)突破千億元大關(guān)。在非銀行公司中，中國(guó)平安、中國(guó)建築、上汽集團(tuán)、中國(guó)神華和中國(guó)石化等繼續(xù)成為巨無霸，其中中國(guó)石化上半年盈利314.3億元，同比增長(zhǎng)6.84%。中國(guó)神華為煤炭股的代表，今年上半年凈利潤(rùn)為215.46億元，同比下降11.70%。250多家公司上半年業(yè)績(jī)虧損，*ST儀化虧損了17.50億元，比去年同期4.91億元的虧損規(guī)模擴(kuò)大了2.6倍。另外，雲(yún)天化、華錦股份、韶鋼松山、八一鋼鐵、馬鋼股份等國(guó)企都是虧損大戶。

　　值得注意的是，在整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅回升的同時(shí)，上市公司存貨卻快速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，有可比數(shù)據(jù)的1990家A股上市公司累計(jì)存貨達(dá)到4.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了17.80%，去年上半年存貨增長(zhǎng)是15%，而且這些上市公司凈利潤(rùn)同期增速僅為10.15%。

　　“存貨增長(zhǎng)比較快，主要是市場(chǎng)需求不旺，不僅影響到出廠價(jià)格，還對(duì)上市公司業(yè)績(jī)形成壓力。特別是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，如果傳統(tǒng)産業(yè)的産能大量積壓，可能需要比較長(zhǎng)的時(shí)間去消化?！币晃蝗毯暧^策略分析師認(rèn)為。

　　上市房企庫(kù)存同比增長(zhǎng)達(dá)24%

　　記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在目前的存貨數(shù)據(jù)中，上市房企最大，92家房地産公司累計(jì)存貨達(dá)1.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)達(dá)24%。而歸屬於上市公司股東凈利潤(rùn)同比卻下降了1.41%，萬(wàn)保招金四大龍頭成績(jī)都不如靠租房為生的越秀房托。有機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，雖然多數(shù)限購(gòu)城市放鬆了政策，但對(duì)銷量的效果不是很明顯。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月末，商品房待售面積55230萬(wàn)平方米，比6月末增加802萬(wàn)平方米。高華證券分析師王逸指出，截至8月24日當(dāng)周，11個(gè)被追蹤的城市總庫(kù)存上升4%，庫(kù)存平均消化時(shí)間增加至18個(gè)月。

　　上市公司半年報(bào)也透露出房企庫(kù)存壓力。上述已經(jīng)披露的92家公司累計(jì)存貨為1.78萬(wàn)億元。前十大公司佔(zhàn)比超過六成，其中萬(wàn)保招金分別以3416.68億元、2660.08億元、912.39億元和823.44億元的規(guī)模領(lǐng)銜前四。

　　值得注意的是，這92家公司歸屬於上市公司股東凈利潤(rùn)累計(jì)下跌了1.41%，萬(wàn)保招金中、金地集團(tuán)和招商地産分別下跌49.91%和30%。萬(wàn)科同期增幅也只有5.55%。即使保利地産今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了12.19%，但在很多分析師看來，依然不及預(yù)期。這也意味著，四大龍頭上半年成績(jī)集體“掛科”。

　　有意思的是，以“收租”為生的公司業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)良好。越秀房托基金最新的業(yè)績(jī)顯示，今年上半年收入總額7.45億元，較去年同期增加16.6%。物業(yè)收入凈額約為人民幣4.64億元，較去年同期增長(zhǎng)16.1%，均好于同期萬(wàn)保招金。而越秀房托主要的營(yíng)業(yè)收入都來源於廣州國(guó)金中心（西塔）、白馬大廈、維多利廣場(chǎng)等商業(yè)物業(yè)租金，而租金上漲也成為越秀房托業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

　　分析:新興産業(yè)業(yè)績(jī)靚麗有望成為A股新藍(lán)籌

　　伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，各行業(yè)也呈現(xiàn)出“一半是海水，一半是火焰”。一方面，房地産、煤炭、有色等傳統(tǒng)週期性行業(yè)盈利能力普遍下滑；另一方面，新能源、電子資訊等新興産業(yè)盈利能力明顯改善，業(yè)績(jī)飆升，因此，有市場(chǎng)分析師表示，根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)政策動(dòng)向，不少新興産業(yè)中將誕生諸多的新藍(lán)籌股。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)的週期性行業(yè)中，除了房地産業(yè)績(jī)不佳外，鋼鐵、煤炭、有色、工程機(jī)械等都不佳。鋼鐵行業(yè)遍地虧損，煤炭板塊中報(bào)業(yè)績(jī)幾乎全線下挫，國(guó)投新集、鄭州煤電、蘭花科創(chuàng)等都潰不成軍。

　　但電子資訊、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等新興産業(yè)成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主力之一，景氣度較高。以電子資訊為例，截至27日收盤，在135家上市公司中，已有126家上市公司公佈了半年報(bào)，80家上市公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中美亞柏科、三五互聯(lián)、新開普、世紀(jì)鼎利、掌趣科技等凈利潤(rùn)增幅均在100%以上。

　　另外，從三季預(yù)告來看，新興産業(yè)成長(zhǎng)性也是霸氣外露。大富科技預(yù)計(jì)三季報(bào)凈利潤(rùn)同比至少增長(zhǎng)82倍。恒順電氣、寧波聯(lián)合、萬(wàn)力達(dá)等增幅都預(yù)計(jì)超過10倍。

　　“我們認(rèn)為，雖然近期創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)比較大，但很多成長(zhǎng)股有望成為未來的藍(lán)籌股。因?yàn)?，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式在轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)的週期性藍(lán)籌股最多只是‘?！蛘摺€(wěn)’，而新興行業(yè)才是政策重點(diǎn)扶持的對(duì)象。比如國(guó)産化、新能源、高端裝備等行業(yè)未來增長(zhǎng)空間還是充滿想像的?！鄙钲谝晃换鸸静呗苑治鰩煂?duì)記者表示。因此，他也認(rèn)為，A股未來還是寄希望於藍(lán)籌股，但不是傳統(tǒng)的週期性藍(lán)籌股，而是新興藍(lán)籌股。