財(cái)經(jīng)夜談

　　最近，央行和銀監(jiān)會(huì)紛紛喊話(huà)，要求銀行支援首套房貸，力挺房市的剛性需求。不過(guò)銀行的反應(yīng)並不熱烈，這情有可原。

　　對(duì)於銀行而言，在房市可能下滑的情況下，首套房貸的風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配是顯而易見(jiàn)的。首套房貸首付低至三成，如果房市下滑幅度超過(guò)三成，則客戶(hù)棄房止贖的風(fēng)險(xiǎn)很大。而收益方面，儘管目前首套房貸利率鮮見(jiàn)有優(yōu)惠的，但是在個(gè)貸中仍是最低的。而與之相比，二套房貸首付高達(dá)七成，幾乎沒(méi)有任何風(fēng)險(xiǎn)，利率又可大幅上浮，銀行何樂(lè)而不為？

　　對(duì)於首套房貸和剛需的支援，光靠監(jiān)管層隔空喊話(huà)恐怕是解決不了問(wèn)題的。目前銀行主力都已上市，在業(yè)績(jī)普遍面臨下滑壓力的情況下，要銀行自覺(jué)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)做公益，可能性不大。

　　而違背市場(chǎng)規(guī)律通過(guò)窗口指導(dǎo)和行政干預(yù)來(lái)強(qiáng)制推行，則更不可取。2009年四萬(wàn)億刺激措施出臺(tái)時(shí)，不少響應(yīng)行政號(hào)召搶先放了大量七折利率房貸出去的銀行，在後來(lái)貸款額度收緊房貸利率普遍上浮時(shí)，連腸子都悔青了：房貸都是二三十年期的長(zhǎng)期貸款呀，七折優(yōu)惠的合同一簽，便不管未來(lái)資金市場(chǎng)如何風(fēng)雲(yún)變幻，都得給人打七折。銀行高管們聽(tīng)從行政干預(yù)做出的逆市場(chǎng)行為，最終也都是要投資者來(lái)買(mǎi)單的。在目前房市已現(xiàn)下滑勢(shì)頭，銀行不良貸款上升的週期中，通過(guò)行政性手段強(qiáng)制銀行做出違背市場(chǎng)規(guī)律的行為，可能帶來(lái)更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　筆者以為，要將支援首套房貸和剛需的政策落到實(shí)處，還需通過(guò)市場(chǎng)手段來(lái)推行。就像支援保障房一樣，中央應(yīng)給予首套房貸切實(shí)可行的定向政策性?xún)?yōu)惠，引導(dǎo)銀行自主傾斜。例如對(duì)於首套房貸，可以適當(dāng)降低銀行的存貸比要求，或者可以通過(guò)利率較為優(yōu)惠的再貸款來(lái)支援。當(dāng)銀行覺(jué)得確實(shí)有利可圖時(shí)，自然無(wú)需監(jiān)管層一而再、再而三地隔空喊話(huà)。