日前，中國膳食營養(yǎng)補充劑領(lǐng)導(dǎo)品牌湯臣倍健發(fā)佈2014年中報，報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)總收入9.4億元，比上年同期增長約25%;歸屬於上市公司股東的凈利潤3.5億元，比上年同期增長約52%。

　　湯臣倍健副總經(jīng)理、董秘林志成表示，湯臣倍健上半年穩(wěn)步推進終端精細化管理項目，提升服務(wù)力、推廣“營養(yǎng)家體系”以提升單店産出。下半年將繼續(xù)推進網(wǎng)際網(wǎng)路健康管理品牌十二籃，開拓單品新模式等新品牌、新項目等利潤增長點，全年業(yè)績穩(wěn)增可預(yù)期。

　　報告指出，公司資産品質(zhì)良好，財務(wù)狀況健康，已成為中國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一。

　　“期中考”報喜逆勢增長約52%

　　創(chuàng)業(yè)板期中考，業(yè)績可謂冰火兩重天，湯臣倍健卻繼續(xù)保持穩(wěn)步增長勢頭，順利過關(guān)。根據(jù)湯臣倍健2014年中報，2014年上半年湯臣倍健歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增長約52%。

　　林志成表示，報告期內(nèi)，公司管理層緊密圍繞著《2011-2015年度經(jīng)營規(guī)劃綱要》的要求以及年初既定的2014年度經(jīng)營計劃目標，貫徹董事會的戰(zhàn)略部署，較好地完成了各項工作，公司繼續(xù)保持“健康、持續(xù)、快速”發(fā)展。

　　據(jù)了解，2014年是湯臣倍健上市後第四個完整會計年度，湯臣倍健上市以來，保持良好的業(yè)績增速。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010-2013年湯臣倍健收入複合增速達約62.4%，凈利潤複合增速為66.1%，營業(yè)利潤增長穩(wěn)定在67.3%左右，三年實現(xiàn)業(yè)績?nèi)壧?014年不改高增長趨勢，第一季度利潤同比增長50.41%，全年業(yè)績穩(wěn)增可預(yù)期。

　　有分析人士認為，有藍帽子的保健食品成為促進OTC藥店增長的主要動力，而在未來老齡化和消費升級的推動下，預(yù)計湯臣倍健未來三年的業(yè)績增速依然會保持較快增長。

　　開闢新成長空間 市場估值已具吸引力

　　林志成介紹，湯臣倍健將實施從産品行銷向價值行銷的戰(zhàn)略升級，從産品提供商逐步升級至健康管理的綜合提供商。

　　2014年以來，湯臣倍健已啟動“營養(yǎng)家中心”系統(tǒng)建設(shè)，已試點建立湯臣倍健“營養(yǎng)家會員店”與“營養(yǎng)家體驗中心”，搭建匹配的IT系統(tǒng)，並優(yōu)化組織架構(gòu)，成立新的“營養(yǎng)家”中心，引進“營養(yǎng)家”中心的項目負責人，通過終端服務(wù)力的提升，為顧客提供卓越的服務(wù)價值和購物體驗，提高品牌美譽度和顧客忠誠度。

　　招商證券調(diào)研報告顯示，湯臣倍健終端精細化正在推進,單店增速提升初見成效。目前湯臣倍健終端精細化項目已擴展到100多家城市,並通過樣板店建設(shè)、重點SKU的分銷、終端包裝、促銷推廣等以提升單店産出，經(jīng)銷商也正在從物流配送商逐步向具有服務(wù)和市場支援功能的運營商轉(zhuǎn)變。

　　廣發(fā)證券表示，湯臣倍健産品同店內(nèi)生性增長快於預(yù)期。公司從去年開始轉(zhuǎn)變模式，提升服務(wù)力，今年新開網(wǎng)點數(shù)量增長約10%左右，主要增長動力仍來自於內(nèi)生性增長。全年完成收入增30%、凈利增50%的目標依然是大概率事件。

　　此外，湯臣倍健近期啟動再融資19億計劃，用於“珠海生産基地四期建設(shè)項目”、“廣東佰嘉單品運作項目”、“技術(shù)運營中心項目”、“資訊化規(guī)劃與建設(shè)項目”與“終端精細化管理及品牌建設(shè)項目”等五大項目。下半年重點培育基於移動網(wǎng)際網(wǎng)路思維的健康管理品牌“十二籃”，繼續(xù)開拓單品新模式等新品牌、新項目等利潤增長點，通過投資佈局，開闢新的成長空間。

　　招商證券認為，湯臣倍健下半年公司股價催化劑也較多：終端精細化初現(xiàn)成效，移動互聯(lián)行銷正積極展開，以獲取互補産品或互補的細分渠道，預(yù)計下半年將有實質(zhì)進展。目前14 年P(guān)E 26 倍，估值已具吸引力。

　　政策利好 迎來發(fā)展新機遇

　　7月2日，全國人大常委會辦公廳通過中國人大網(wǎng)全文公佈了《中華人民共和國食品安全法(修訂草案)》開始向社會廣泛徵求意見。

　　保健食品産業(yè)是潛力巨大的朝陽産業(yè)，借勢政策利好，企業(yè)大有可為。據(jù)此前波士頓諮詢公司(BCG)發(fā)佈的最新報告《從洞察到行動：掘金中國保健消費品市場》指出，中國消費者的健康意識全球領(lǐng)先，且越來越多地進行自我治療和保健，預(yù)計到2020年，中國保健消費品市場規(guī)模有望超過4000億元。

　　有分析認為，修訂草案將對整個保健品行業(yè)的發(fā)展起到正向激勵作用，從源頭上加強監(jiān)管，以更加嚴格的標準，淘汰不合格的企業(yè)，將更大的市場空間留給真正優(yōu)秀的企業(yè)，也將重塑消費者對保健品行業(yè)的信心，促進整個行業(yè)的發(fā)展成熟。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著最新法規(guī)、規(guī)章、制度、解釋性文件等行業(yè)新規(guī)在未來一段時間陸續(xù)出臺，新的監(jiān)管精神與細則要求將對未來膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)的發(fā)展産生重要影響。作為膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)龍頭的湯臣倍健必將受益於行業(yè)整合的大環(huán)境，迎來新的發(fā)展機遇。