新華網(wǎng)上海2月20日電(記者楊溢仁)記者獲悉,人民銀行于週四以利率招標(biāo)方式開展了600億元14天期正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率持穩(wěn)于3.80%。

　　鋻於本週公開市場(chǎng)既無(wú)正、逆回購(gòu)到期也無(wú)央票到期,則最終實(shí)現(xiàn)資金凈回籠1080億元。

　　來(lái)自全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的數(shù)據(jù)顯示,截至2月20日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)依然延續(xù)了整體回落的態(tài)勢(shì)。其中,隔夜、1周、2周、1月期品種分別下跌了42.20BP、5.90BP、52.90BP、7.42BP,行至1.9810%、3.7030%、4.1490%和5.2200%的低位。

　　顯然,當(dāng)周公開市場(chǎng)略顯溫和的資金回籠並未對(duì)銀行間流動(dòng)性造成負(fù)面衝擊?！霸偌由辖裉煸玳g財(cái)政部還進(jìn)行了500億元9個(gè)月期的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定期存款招標(biāo),兩相對(duì)衝之下,回收的資金額度其實(shí)非常有限?！币晃簧绦薪灰讍T在接受記者採(cǎi)訪時(shí)判斷,“短期內(nèi),資金面趨松的狀況有望進(jìn)一步延續(xù)?！?/p>

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái),當(dāng)前流動(dòng)性之所以如此寬裕,可能更多是由外部資金不斷涌入造成的。而這應(yīng)歸結(jié)于我國(guó)現(xiàn)階段較高的貨幣市場(chǎng)利率,在人民幣保持穩(wěn)定的背景下,高利率勢(shì)必形成對(duì)外部資金的吸引,因此解決流動(dòng)性的寬鬆本身需要將利率保持在一個(gè)合理的範(fàn)圍內(nèi),降低套利空間,而不是提高利率。

　　來(lái)自中金公司的研究觀點(diǎn)認(rèn)為,3.80%的正回購(gòu)中標(biāo)利率,反映了央行當(dāng)前認(rèn)可的貨幣市場(chǎng)利率的“合理水準(zhǔn)”,未來(lái)7天回購(gòu)利率或難以突破這一下限。

　　查閱歷史資料可以發(fā)現(xiàn),央行在春節(jié)後重啟正回購(gòu)的做法去年就出現(xiàn)過。數(shù)據(jù)顯示,央行于2013年2月19日重啟了28天期正回購(gòu)操作,利率定在2.75%,此後這一利率水準(zhǔn)成為7天回購(gòu)的下限(僅在3月7日和8日兩天突破過)。

　　中金公司固定收益研究組分析師陳健恒表示,目前央行重啟正回購(gòu)的背景與當(dāng)時(shí)相似,但不同的是央行認(rèn)為的貨幣市場(chǎng)利率的“合理水準(zhǔn)”已經(jīng)從2.75%上升到了3.80%,如果去年的規(guī)律依然成立,那麼未來(lái)7天回購(gòu)利率料難以突破3.80%的位置。