兩市早盤低開後大幅跳水，滬指跌逾3%跌破4400點(diǎn)，並逼近4300點(diǎn)，兩市近200跌停，截至發(fā)稿，滬指跌3.26%報(bào)4332.49點(diǎn)。

　　分析人士指出，歷次周跌幅超過(guò)8%後絕大多數(shù)都會(huì)出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈，不過(guò)騰訊“證券研究院”專家、民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，隨著普漲格局結(jié)束，市場(chǎng)前期漲勢(shì)過(guò)快而嚴(yán)重高估的板塊和個(gè)股將不可避免受到衝擊，結(jié)構(gòu)分化不可避免，尤其是成長(zhǎng)股將表現(xiàn)得尤為明顯，“偽成長(zhǎng)”、“純故事”的個(gè)股可能會(huì)被打回原形，而真成長(zhǎng)將會(huì)在結(jié)構(gòu)分化的市場(chǎng)中進(jìn)一步凸顯出投資價(jià)值。專業(yè)投資者的優(yōu)勢(shì)終於可以體現(xiàn)出來(lái)。

　　騰訊“證券研究院”專家、民生證券首席策略研究員、研究業(yè)務(wù)部總經(jīng)理李少君認(rèn)為，目前牛市基調(diào)仍然未變，只是運(yùn)作軌跡發(fā)生了變化。在此過(guò)程中，從市場(chǎng)自身看振幅將會(huì)擴(kuò)寬，分化將會(huì)加強(qiáng)，這將有利於實(shí)現(xiàn)調(diào)整資産錯(cuò)配目標(biāo)，對(duì)於投資者而言投資標(biāo)的的選擇將更趨於“精細(xì)化”；從市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重新均衡來(lái)看，政策層面除了繼續(xù)保持寬鬆基調(diào)之外，更為重要?jiǎng)t是引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體，激活實(shí)體動(dòng)力的“渠道”建設(shè)工作，這從近期央行政策動(dòng)態(tài)上，已可看出這一趨勢(shì)。這些變化表明股市對(duì)於經(jīng)濟(jì)“新增長(zhǎng)平臺(tái)”的打造，對(duì)於相關(guān)“優(yōu)質(zhì)組件”的發(fā)現(xiàn)與培育功能的進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　李少君稱，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入牛市整體格局第二階段。在操作策略上，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“不下車，勤收割”。牛市仍在繼續(xù)，每一次調(diào)整都是佈局的良機(jī)，但是在牛市新階段，相關(guān)個(gè)股的選擇將顯得更為重要。對(duì)於那些“實(shí)幹興邦”，將成為“新增長(zhǎng)平臺(tái)”組成部分的企業(yè)，要堅(jiān)決持有“不下車”，而對(duì)於那些“魚目混珠”的偽成長(zhǎng)、純故事個(gè)股，在市場(chǎng)分化加劇情況下，被打回原形的可能性加大，投資者要“勤收割”。

　　結(jié)構(gòu)上，李少君預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)風(fēng)格將趨於均衡，偽成長(zhǎng)難隨大風(fēng)再起，而國(guó)企改革預(yù)期強(qiáng)化下，前期滯漲而估值相對(duì)較低的藍(lán)籌板塊有望得到二次修復(fù)?！稗D(zhuǎn)型與改革”仍是牛市最大的主題，與之對(duì)應(yīng)的，中期三個(gè)轉(zhuǎn)變：一線轉(zhuǎn)二線、週期轉(zhuǎn)消費(fèi)、傳統(tǒng)轉(zhuǎn)新興。

　　同時(shí)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)面臨著中期調(diào)整壓力。上證指數(shù)4000點(diǎn)以上，市場(chǎng)多次巨幅震蕩。5月5日至7日，上證指數(shù)三天下跌400點(diǎn)；5月28日和29日，兩天震蕩約500點(diǎn)；而上周滬指大跌700點(diǎn)更是創(chuàng)下了7年最大單周跌幅。5月初和5月底的兩次大幅調(diào)整，新增資金大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)化解了市場(chǎng)拋售壓力。而本次調(diào)整意味著滬指5000點(diǎn)一帶將成為強(qiáng)壓力位，市場(chǎng)籌碼明顯鬆動(dòng)，上週五A股市場(chǎng)尾市千股跌停，拋售壓力徹底壓垮新增資金。這是本輪牛市行情以來(lái)最大級(jí)別的一次調(diào)整，本週市場(chǎng)可能迎來(lái)技術(shù)性反抽，但短線走勢(shì)已明顯由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R月度級(jí)別的中期調(diào)整。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，精選“風(fēng)口上的鷹”，立足“新、炫”。關(guān)注主題國(guó)企改革、並購(gòu)重組、北京申辦冬奧會(huì)概念等。

　　除了國(guó)企改革等主題投資機(jī)會(huì)，招商證券策略研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，後市行業(yè)的配置有三條思路可以遵循：第一是受益穩(wěn)增長(zhǎng)措施升級(jí)的行業(yè)（金融、地産、建材等）及航空行業(yè)的反轉(zhuǎn)邏輯；第二則是將要擁抱新成長(zhǎng)故事的公司及食品飲料、紡織服裝、商貿(mào)零售等消費(fèi)行業(yè)；第三需要投資者尋找2015年業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期較高且偏差相對(duì)較小的行業(yè)，包括二級(jí)行業(yè)中的航空機(jī)場(chǎng)、證券、中藥生産等。