物流與採購聯(lián)合會發(fā)佈的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份製造業(yè)PMI為50.8，比上月回落0.3個百分點，降至五個月低點，雖仍位於榮枯分界線上，但生産擴張動力減弱。近4個月製造業(yè)PMI走勢呈逆季節(jié)性“旺季不旺”，經(jīng)濟下行壓力依然較大。

　　資金緊張矛盾有所加劇

　　在各項指標中，就業(yè)指標回升0.2個百分點，成五大分項指標中唯一亮點，與城鎮(zhèn)新增就業(yè)形勢較好相互印證。三大訂單指標回落，顯示內(nèi)外需求齊走弱，新出口訂單跌回收縮區(qū)間預示未來出口形勢可能存在不確定因素。生産和原材料庫存指標下滑，大中小型企業(yè)PMI全部下跌，供給端收縮顯示經(jīng)濟增長缺乏動能。

　　物流與採購聯(lián)合會稱，進入四季度以來，企業(yè)反映資金緊張的矛盾明顯加劇。在調(diào)查的企業(yè)中，反映資金緊張的企業(yè)數(shù)量佔總數(shù)的48.8%，為今年以來的最高值，較上月上升2.1個百分點，升幅明顯擴大。為了控制資金風險，一些中小企業(yè)主動放棄利潤薄、回款慢的訂單，在一定程度上導致新訂單指數(shù)回落。

　　“指數(shù)回落，在一定程度上受國慶節(jié)放假影響，往年同期也多有下降。臨近年底，企業(yè)迫於資金壓力，對生産經(jīng)營活動做策略性調(diào)整，也對短期企業(yè)接單産生了一定影響?！敝袊锪髻Y訊中心的陳中濤分析數(shù)據(jù)稱。

　　此外，匯豐版中國10月份製造業(yè)PMI初值為50.4。該指數(shù)已連續(xù)5個月高於榮枯線，同時創(chuàng)下3個月的新高。

　　貨幣政策或穩(wěn)健偏松

　　物流與採購聯(lián)合會特約分析師張立群在解讀數(shù)據(jù)時稱，今年三季度出臺了一系列穩(wěn)增長措施，其效果在市場方面已經(jīng)開始顯現(xiàn)，雖然尚未表現(xiàn)在PMI指數(shù)變動中，但支援經(jīng)濟增長趨穩(wěn)的作用預計會日益明顯。據(jù)此判斷，未來PMI指數(shù)不會趨勢性回落，經(jīng)濟增長也不會趨勢性下行。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示：“前期穩(wěn)增長政策需要進一步落實，近期批復的鐵路、水利工程等項目有助於未來經(jīng)濟企穩(wěn)。由於前三季度財政盈餘2722億元，年初政府工作報告制定的1.35萬億財政赤字計劃還未使用，穩(wěn)增長和定向支援政策仍有充足空間。貨幣政策應在保持穩(wěn)健的基調(diào)上偏向寬鬆，積極加大對重點領域和經(jīng)濟結構調(diào)整領域的貨幣信貸支援?！?/p>

　　中金觀點為，新訂單和生産指數(shù)反而下滑，表明經(jīng)濟下行壓力仍在，貨幣政策將繼續(xù)放鬆?！爸行∑髽I(yè)PMI走勢仍比較弱，這説明製造業(yè)經(jīng)濟穩(wěn)中有升的基礎仍需鞏固。下一階段要進一步加強和完善定向調(diào)控?！眹医y(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河稱。(記者陳海玲)