銀行同業(yè)業(yè)務飆升累積的風險，正在引起監(jiān)管層的高度關注。從坊間盛傳銀監(jiān)會即將下發(fā)規(guī)範銀行同業(yè)業(yè)務的“9號文”，到央行副行長劉士余日前明確表態(tài)“要下定決心整頓金融同業(yè)業(yè)務和各類理財業(yè)務”都表明，一場嚴格整頓銀行同業(yè)業(yè)務的監(jiān)管風暴不可避免。

　　“山雨欲來”同業(yè)監(jiān)管或出重拳

　　5月10日，央行副行長劉士余在清華五道口全球金融論壇上公開表示，要下決心整頓金融機構的同業(yè)業(yè)務和各類理財業(yè)務?！胺駝t的話，極易把我們的投資者，包括社會公眾導向追逐短期高利，不追求長期回報，對資本市場的發(fā)展産生極大的溢出效應?！?/p>

　　與此同時，央行在4月29日發(fā)佈的《中國金融穩(wěn)定報告(2014)》中，同業(yè)業(yè)務存在發(fā)展不規(guī)範、規(guī)避監(jiān)管、期限錯配增大和資訊不透明等問題，在一定程度上削弱了宏觀調控和金融監(jiān)管效果，存在風險隱患。報告警示，金融機構間資金聯(lián)動性增強，部分同業(yè)業(yè)務通過多層“通道”包裝，結構複雜，資金劃轉頻繁，造成金融機構整體資産規(guī)模虛增，一旦某個環(huán)節(jié)發(fā)生風險，極易引發(fā)交叉性風險傳染。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，2009年初至2013年末，銀行業(yè)金融機構同業(yè)資産從6.21萬億元增加到21.47萬億元，增長246%，是同期總資産和貸款增幅的1.79倍和1.73倍；同業(yè)負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍。

　　此前坊間一直盛傳，銀監(jiān)會于去年底就已起草《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》(“9號文”)，只是還未正式下發(fā)。其基本思路是，通過“期限管理”、“集中度管理”幾個指標對銀行同業(yè)資金投向非標資産進行量化管理，同時，通過加強“統(tǒng)一授信管理”、“擔保規(guī)範”、“資本準備”規(guī)範力度，排查同業(yè)業(yè)務風險。

　　“目前傳出的幾點措施包括：第一，將投向非標的自營資金，參照8號文設定‘自營非標+理財非標’的統(tǒng)一監(jiān)管和總額度；第二，各銀行從風險控制上對同業(yè)業(yè)務加大計提撥備；第三，擬叫停買入返售的‘三方合作協(xié)議’?！比A泰證券分析師郭春燕在接受採訪時表示。

　　另據(jù)記者了解，不久前，四川、福建、京滬等多地銀監(jiān)會均向屬地下發(fā)治理及改革同業(yè)業(yè)務的相關通知，新增業(yè)務不得再通過同業(yè)業(yè)務實現(xiàn)資産出表、進行監(jiān)管套利。

　　“拆短投長”銀行易陷流動性危機泥潭

　　同業(yè)業(yè)務本應是銀行臨時性、短期性資金頭寸調度的方式，但在實際操作中卻成為銀行規(guī)避政策和尋求套利空間的手段。

　　“信貸調整政策對相關行業(yè)貸款的限制及對融資主體的要求，使得商業(yè)銀行往往無法對授信客戶發(fā)放貸款，而為留住此類客戶，銀行借道同業(yè)，通過買入返售等同業(yè)手段來滿足客戶的融資需求?！惫貉嗾h。

　　所謂買入返售業(yè)務，是指商業(yè)銀行(逆回購方，即資金融出方)與金融機構(正回購方，即資金融入方)按照協(xié)議約定先買入金融資産，再按約定價格于到期日返售給該金融機構的資金融通行為。

　　“例如，A銀行想向其大客戶放貸，但由於授信額度或其他原因受限而放不出去，此時A銀行找到信託公司，成立一個單一信託向企業(yè)放貸?！蹦彻煞葜沏y行同業(yè)業(yè)務部負責人告訴記者，“那單一信託放貸的錢由誰給？A銀行就找到B銀行，讓其買下這個信託。而A銀行則向B銀行出具一份兜底函，信託到期後溢價買回信託收益權?！?/p>

　　記者從上市銀行年報發(fā)現(xiàn)，近幾年來，銀行買入返售金融資産迅速膨脹，城商行尤為突出。例如，上海銀行2013年買入返售金融資産規(guī)模為331.14億元，較2012年的83.23億元增長297.86%；天津銀行2013年買入返售金融資産718.93億元，較2012年的95.82億元增長650.29%。

　　“同業(yè)的風險權重只有25%，若直接對應信託受益權則是100%的風險權重，通過買入返售方式將企業(yè)債權轉變?yōu)殂y行同業(yè)債權，可以減少資本佔用，並且銀行通過單一信託計劃以自有資金買入信託受益權産品，計入到同業(yè)科目，從而規(guī)避信貸規(guī)模、投向、資本金要求等監(jiān)管政策限制，間接實現(xiàn)為客戶融資，獲得高於銀行利率水準的收入?！比A夏銀行發(fā)展研究部趙玉睿接受採訪時表示。

　　更加令人擔憂的是，一些激進型的商業(yè)銀行為追求高收益，通過擴大期限錯配，拆短投長，將同業(yè)存放資金、拆入資金投資于期限較長的票據(jù)類資産及買入返售資産。在銀行間整體流動性寬鬆，銀行間拆借利率較低時，此舉能帶來較高的收益，同時各家銀行也能“相安無事”。然而，在貨幣政策一收緊時，則易引發(fā)流動性風險。

　　“三步走”同業(yè)業(yè)務將去杠桿化

　　“銀行同業(yè)業(yè)務的‘狂歡’即將落幕。”某城商行人士如此預測。在他看來，“對同業(yè)業(yè)務監(jiān)管的一系列措施出臺後，銀行非標資産的總量將受到更為嚴格的控制，同業(yè)業(yè)務將在更大程度上回歸資金業(yè)務的本質，而非如目前更多地向類信貸業(yè)務發(fā)展?！?/p>

　　“銀行將分‘三步走’調整同業(yè)業(yè)務，逐步達到去杠桿?！笔紫仁强s減買入返售業(yè)務，釋放同業(yè)現(xiàn)金流；第二步是調整同業(yè)資産的期限結構，降低期限錯配程度；第三步是加強同業(yè)業(yè)務的風險管理，防範資金騰挪?！肮貉啾硎尽?/p>

　　招商證券分析師肖立強則認為，短期內同業(yè)業(yè)務整改的陣痛或難以避免，但從長期來看，有利於銀行業(yè)規(guī)範發(fā)展，降低風險隱患，提高流動性管理水準。

　　不過也有業(yè)內專家直言，雖然監(jiān)管層規(guī)範同業(yè)業(yè)務的出發(fā)點是降低金融體系期限錯配的風險，但實際貫徹執(zhí)行的難度較大。一方面，利潤導向的考核和規(guī)模衝動將激發(fā)進一步和監(jiān)管“躲貓貓”的“金融創(chuàng)新”；另一方面，在利率市場化和網(wǎng)際網(wǎng)路金融的衝擊下，資金成本的上升逼迫銀行必須提高風險偏好，通過變通的方法獲取更高的資本收益率。孟揚