原標(biāo)題:實體經(jīng)濟指標(biāo)顯示增長比預(yù)想好
儘管統(tǒng)計局的8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)公佈後,多家機構(gòu)下調(diào)了中國第三季度國內(nèi)生産總值(G D P)的同比增長預(yù)測,但是從工業(yè)用電量、企業(yè)中長期貸款及鐵路貨運量三大實體經(jīng)濟指標(biāo)來看,情況似乎沒有那麼差。除了工業(yè)用電量表現(xiàn)不佳以外,8月企業(yè)中長期貸款額和鐵路貨運量情況均好于7月。
專家認為,當(dāng)前中國經(jīng)濟尤其是實體經(jīng)濟面臨的下行壓力主要受到國際經(jīng)濟不景氣的衝擊,採取一定的穩(wěn)增長措施固然必要,但關(guān)鍵還是“不能慌”,新出臺的經(jīng)濟政策仍然要以結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新改革為主。
此前國家統(tǒng)計局公佈,8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速降至6年來低點,發(fā)電量更是年內(nèi)首次出現(xiàn)負增長,隨即多家國際知名機構(gòu)下調(diào)了中國第三季度及全年的經(jīng)濟增長預(yù)期,並預(yù)期未來幾個月中國央行將多次降息。然而,這很可能是新一輪唱空中國的論調(diào)。
一個顯著的證據(jù)是,8月三大實體經(jīng)濟指標(biāo)表現(xiàn)整體尚可。工業(yè)用電量情況確實不好,8月較7月減少256億千瓦時,同比增長-1.6%,增速較7月回落4.5個百分點,連續(xù)3個月回落。受其帶動,8月全社會用電量同比下降1.5%,18個月來首現(xiàn)負增長。中國電力企業(yè)聯(lián)合會副秘書長歐陽昌裕表示,8月全社會用電量負增長的主要原因是當(dāng)月氣溫偏低和工業(yè)減速,但與7月份相比,經(jīng)濟因素的貢獻率在增大。但是有專家認為,經(jīng)濟下行壓力增大的結(jié)論需要進一步觀察。
企業(yè)中長期貸款及鐵路貨運量則分別出現(xiàn)了回升。根據(jù)央行公佈的數(shù)據(jù),8月新增人民幣貸款中,非金融企業(yè)及其他部門中長期貸款增加2408億元,較7月多增326億元。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為,8月新增企業(yè)中長期貸款總體平穩(wěn)。結(jié)合近期宏觀數(shù)據(jù),並考慮到去年三季度G D P增速基數(shù)較高,預(yù)計今年三季度G D P增速或下探至7.3%左右,四季度增速可能企穩(wěn)略升至7.4%左右,全年G D P增速可能處在7 .4%左右的區(qū)間。他預(yù)計年內(nèi)貨幣政策將保持穩(wěn)中偏松,貨幣市場資金寬鬆將成為常態(tài),定向降準(zhǔn)、定向公開市場操作和定向再貸款等舉措有望繼續(xù)推出,但是全面、大幅降準(zhǔn)和降息的可能性不大。
鐵路貨運的情況較好。中國鐵路總公司發(fā)佈的數(shù)據(jù)顯示,8月鐵路日均裝車再次恢復(fù)到13萬車以上,為今年4月以來的較高水準(zhǔn)。1至8月,全國鐵路貨運發(fā)送量完成253363萬噸,雖然低於去年同期水準(zhǔn),但是較1至7月的全國鐵路完成貨運量22.1億噸有所加快。
中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟所副研究員原磊表示,8月規(guī)模以上工業(yè)增加值下跌超出預(yù)期,尤其是製造業(yè)也出現(xiàn)了明顯的回落態(tài)勢,這與中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾密切相關(guān),尤其是産能過剩問題愈發(fā)嚴重。但更重要的還是受到了全球經(jīng)濟不景氣的影響,美國、歐洲、日本都在經(jīng)濟上進行收縮和去杠桿。既然主要是外部賬,所以在政策方面最重要的還是“不能慌”,也就是中央反覆強調(diào)的保持定力。如果這個時候加大刺激,比如再去鼓勵房地産行業(yè)發(fā)展,短期增速能上去,但是長期對中國經(jīng)濟有百害而無一利。所以適當(dāng)採取需求管理政策是必要的,但還是要加強供給管理,也就是堅持以結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型改革為主,這樣雖然見效可能慢一些,但是最終能讓經(jīng)濟走上可持續(xù)發(fā)展的正規(guī)。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示,中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在發(fā)生巨變,服務(wù)業(yè)比重已經(jīng)超過第二産業(yè)。再考慮到8月消費實際增速環(huán)比回升,就業(yè)超額完成任務(wù),這説明中國經(jīng)濟新的增長引擎正在發(fā)動。這意味著,傳統(tǒng)的電鋼指標(biāo)對宏觀經(jīng)濟的代表性下降,過度關(guān)注工業(yè)生産、發(fā)電量、粗鋼産量等傳統(tǒng)增長動力指標(biāo),是過去的思維定式,可能放大了對經(jīng)濟悲觀的信號。10月四中全會臨近,中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過的財稅、國企、司法、戶籍、土地、教育等改革方案也將逐步落地實質(zhì)推進,當(dāng)前投資者應(yīng)該保持理性樂觀,不宜過度解讀數(shù)據(jù)。
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