資料圖

　　半年前還在100美元/桶的原油價格，如今已跌落至不足60美元。儘管短期內(nèi)出現(xiàn)反彈，但供大於需的基本面使得油價缺乏繼續(xù)衝高的能力。如何應(yīng)對油氣不景氣週期的“新常態(tài)”，成為中國經(jīng)濟面臨的難題。在昨日召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第九次會議上，習(xí)近平指出，保障能源安全，要明確責(zé)任、狠抓落實、抓出成效，密切跟蹤當(dāng)前國際能源市場出現(xiàn)的新情況新變化，趨利避害，加快完善石油戰(zhàn)略儲備制度，推進能源價格、石油天然氣體制等改革，大力發(fā)展非常規(guī)能源。

　　接下來，“三桶油”該如何應(yīng)對？中國的海外油氣投資收益將有怎樣的變化？新興産油國收入減少是否會阻礙中國的基建出海？天然氣還能不能漲價？本期的“油價新常態(tài)”專題將為您探尋謎底。

　　在油價暴跌期間，從包括英國石油公司、康菲石油在內(nèi)的多家跨國石油公司，到全球最大的油田技術(shù)服務(wù)公司斯倫貝謝，紛紛進行了裁員，少則數(shù)千多則近萬。

　　作為我國央企的“三桶油”，其抗壓能力令人矚目。國際評級機構(gòu)穆迪公司發(fā)佈報告稱，儘管油價暴跌令全球諸多石油巨頭遭遇巨虧，但中石油、中石化及中海油能夠扛住原油暴跌。

　　雖然油價在近期有所反彈，但主流觀點認為，供大於需的基本面將使得今年的油價徘徊于低位。如何應(yīng)對低油價挑戰(zhàn)，成為“三桶油”在2015年首要的課題。記者梳理髮現(xiàn)，“開源節(jié)流，注重效益，改革創(chuàng)新”等詞語，成為了“三桶油”2015年工作報告中的熱點詞彙。

　　從增量到保效益

　　原油價格下跌，首先承壓的是成本高企的上游開採業(yè)務(wù)，這從我國最大油田大慶油田身上便可窺見一斑。今年初，新華社發(fā)出消息，中國石油大慶油田2015年計劃減産150萬噸，到2020年産量將調(diào)減至3200萬噸，年均減産逾130萬噸。在此之前，大慶油田已經(jīng)連續(xù)12年穩(wěn)産于4000萬噸。

　　中宇資訊分析師張永浩告訴記者，不僅是大慶油田，我國開發(fā)較早的勝利、遼河等油田，開採峰值均已過去，出現(xiàn)含水率佔比上升 (綜合含水率大多超過85%甚至達90%)、穩(wěn)産難度大等情況，整體産量未來將逐步遞減。

　　中石化首次提出不以追求産量為原則來組織油田開發(fā)生産，按油價波動彈性來安排産量。“以效益安排生産經(jīng)營，以效益決策投資發(fā)展，以效益論英雄成為油田版塊最顯著的新常態(tài)。”

　　中石化勝利油田在2月初剛開完的職代會上宣稱，2015年油田改革發(fā)展的總體要求為，主動適應(yīng)新常態(tài)，積極應(yīng)對低油價，堅持以品質(zhì)效益為中心。

　　中石油系統(tǒng)內(nèi)的工作人員告訴記者，“在低油價的衝擊下，今年以來，大部分油田的主要目標(biāo)都從增産量轉(zhuǎn)為保效益?！睂Υ耍惭杆寄茉囱芯靠偙O(jiān)李莉認為，“‘三桶油’以前的保供思維很重，在低油價的衝擊下，現(xiàn)在的思維更加市場化，更加關(guān)注公司的實際效益，規(guī)模將不再是核心要素。”

　　上游油田的開採是 “三桶油”業(yè)務(wù)中最為重要的一環(huán)，實際上，上游開採從增量向保證效益的轉(zhuǎn)變，也是三家公司在2015年共有的發(fā)展新思路，而縮減開支，則成為了保證效益的重要途徑。

　　大幅縮減運營成本

　　梳理 “三桶油”2014年的工作綜述及2015年的工作報告，開源節(jié)流、降本增效等詞語成為了他們共同提出的重點。據(jù)《經(jīng)濟觀察報》報道，今年中石油、中石化在上游的投資將大幅縮減，預(yù)計縮減投資額在2000億元左右。

　　中石油董事長周吉平在集團2015年度會議上表示，“2014年，面對更加複雜的發(fā)展環(huán)境，集團公司快速反應(yīng)、積極應(yīng)對，全力優(yōu)化生産運作，強化開源節(jié)流降本增效措施落實，取得了好于預(yù)期的經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

　　中海油集團下屬的中國海洋石油有限公司，在日前公佈了其2015年戰(zhàn)略展望，2015年計劃資本支出約為700億~800億元，較2014年預(yù)計實現(xiàn)的資本支出降低26%~35%，為近三年來最低。

　　實際上，為了實現(xiàn)近年來的發(fā)展目標(biāo)，中海油在過去數(shù)年一直維持龐大的資本開支戰(zhàn)略。2014年，公司的資本支出高達1083億元，相比2013年的924億元上升17%?！?015年在低油價的市場環(huán)境下，公司將維持審慎經(jīng)營的原則，對資本開支計劃作出相應(yīng)調(diào)整?！敝泻Ｓ陀邢薰臼紫瘓?zhí)行官李凡榮在戰(zhàn)略展望會上表示。

　　巴克萊銀行石油天然氣分析師SomshankarSinha稱：“中海油削減的資本支出遠超出我們之前的預(yù)期?！痹诶罾蚩磥恚蛢r的迅速下跌，使得此前在海上勘探擴張迅猛的中海油收入大幅減少，為了現(xiàn)金流需要不得不縮減支出。

　　“實際上不僅是三桶油，全球的石油公司都在減少支出?！睆B門大學(xué)能源能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強分析道，“石油企業(yè)面對油價的迅速下滑並沒有太多辦法，減少開支是重要應(yīng)對手段。”

　　多元化發(fā)展緩解壓力

　　儘管在縮減支出上的成績頗為亮眼，但作為以上游為主的企業(yè)，中海油仍然一直努力在中下游進行開拓。隨著數(shù)千萬噸煉化能力投産，中海油亦開始在成品油銷售的下游佈局。

　　“應(yīng)對經(jīng)濟寒冬，上游板塊要儲存足夠“脂肪”，培育跨油價週期的生存能力；中海油突圍市場困局，中下游板塊仍要找尋新的效益增長點。煉化與銷售板塊亟須突破終端瓶頸，找到批零平衡點，追求效益最大化?！敝泻Ｓ偷?014年工作綜述中表示。

　　多元化發(fā)展、改革創(chuàng)新等目標(biāo)，成為“三桶油”在低油價下新年工作的共識。李莉認為，油價的暴跌對於石油企業(yè)的上游影響最大，而像中石化這種在各個板塊都較為均衡的多元化企業(yè)，受損相對較少。

　　“認識低油價、適應(yīng)低油價”與“從資源環(huán)境約束上看，加快綠色低碳發(fā)展勢在必行”被中石化董事長傅成玉視為當(dāng)前中石化的兩個關(guān)鍵點。他認為，未來中石化要實現(xiàn)三個轉(zhuǎn)變：一是從靠規(guī)模擴張、投資拉動的粗放型外延式發(fā)展轉(zhuǎn)向靠結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)改造實現(xiàn)提質(zhì)增效升級的集約型內(nèi)涵式發(fā)展；二是從“石油＋化工”的大産業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向“能源＋材料”的大産業(yè)結(jié)構(gòu)；三是從主要靠加工製造創(chuàng)造價值轉(zhuǎn)向主要靠技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)增加價值。

　　“傅成玉的眼光放得比較長遠，且中石化也傳遞出很強的改革決心與魄力?！崩罾蛟u價稱。

　　相比低油價下中海油向下游的突圍與中石化的轉(zhuǎn)型發(fā)展，中石油則較為低調(diào)。周吉平在中石油的2015年工作會議上提出，中石油深化改革的重點，要繼續(xù)加大簡政放權(quán)力度，推進擴大經(jīng)營自主權(quán)試點，完善工效掛鉤等政策機制，提高運作效率效益；並且要按照市場化原則，理順內(nèi)部市場價格體系，完善市場規(guī)則，推進業(yè)務(wù)重組。

　　李莉認為，對於中石油來説，經(jīng)濟方面的增長並不一定是公司最主要考慮的東西，平穩(wěn)發(fā)展可能是大方向。“中石油一向穩(wěn)紮穩(wěn)打，對應(yīng)低油價時相對保守也不足為奇?！?/p>

　　海外收購

　　油企海外收購“變盤”：央企中場休息 民資接力登場

　　每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京

　　儘管2014年中國石油企業(yè)海外油氣權(quán)益産量超過了1.3億噸油當(dāng)量，同比增長約10%，但去年我國在海外的油氣投資反而出現(xiàn)了大幅下滑。作為投資海外油氣資産的主力軍，“三桶油”全年新項目收購金額不足30億美元，相比2013年下降了90%。

　　相反，去年民企海外投資表現(xiàn)得更加活躍，意向投資額較2013年增長超一倍，達到22億美元。業(yè)內(nèi)分析認為，央企在去年經(jīng)歷了海外資産發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整，今年無論央企還是民企，都將迎來低油價之後的抄底收購，其中民企海外投資將尤其活躍。

　　央企大幅放緩收購步伐

　　經(jīng)歷了前幾年的並購高峰之後，2014年下半年以來油價的暴跌並沒有讓“三桶油”立即抄底，它們在2014年的海外投資更加謹慎。

　　中國石油集團經(jīng)濟技術(shù)研究院發(fā)佈的《2014年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報告》(以下簡稱 《發(fā)展報告》)中數(shù)據(jù)顯示，去年“三桶油”海外項目收購金額不到30億美元，相比2013年暴跌了90%。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，“三桶油”步伐放緩主要是對海外業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的考慮，“三桶油”從重規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向更加注重海外資産的效益。在中國石油集團海外油氣業(yè)務(wù)2015年工作會上，中石油集團公司副總經(jīng)理汪東進亦提出要求，中石油需要看到國際能源地緣政治風(fēng)險加大、低油價導(dǎo)致海外業(yè)務(wù)盈利能力下降等新挑戰(zhàn)，應(yīng)持續(xù)優(yōu)化海外資源配置和資産佈局，不斷提高海外業(yè)務(wù)抗風(fēng)險能力。

　　油價暴跌對其之前收購的海外項目影響，“三桶油”並沒有公佈太多數(shù)據(jù)。廈門大學(xué)能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強認為，當(dāng)前的低油價對於“三桶油”之前收購的資産只是一個短期的負面影響；但如果油價仍然在低位保持很長時間，其收益可能會比預(yù)期低很多。

　　在安迅思能源研究總監(jiān)李莉看來，“三桶油”在去年海外投資速度放緩的原因主要有兩點：“前幾年快速擴張海外業(yè)務(wù)，收購的海外資産已經(jīng)較多，需要一定的消化與整合；另外，因為“三桶油”的海外投資一般數(shù)額較大，收購需要一定的準(zhǔn)備與時機，面對原油價格暴跌並不一定能立即做出反應(yīng)?！?/p>

　　儘管去年“三桶油”的收購步伐放緩，但得益於前幾年的大幅收購、擴張，“三桶油”的海外油氣權(quán)益産量仍然增幅可觀。2013年中國石化收購尼日利亞、北海和埃及等在産項目後，其油氣權(quán)益産量首次超過3000萬噸；而發(fā)展報告預(yù)估2014年中石化的海外權(quán)益産量將超過4000萬噸，增幅超過30%。

　　中海油亦保持了高速增長。在2013年收購尼克森之後，其油氣權(quán)益産量增長接近1倍，達到1800萬噸，今年其海外産量則超過2200萬噸，增速超過20%。

　　海外油氣權(quán)益産量佔比最大的中石油增速放緩較為明顯。2014年中石油海外油氣權(quán)益産量接近6000萬噸，但是增長幾近於無：在2013年，中石油的海外油氣産量由5200萬噸增長至5800萬噸，增幅達到了11.5%。

　　2015年海外抄底將增多

　　儘管其他民企總的海外權(quán)益産量不足1000萬噸，但在2014年的海外油氣並購上表現(xiàn)相當(dāng)活躍。早在油價下跌之前，民企便已經(jīng)開展收購。2013年，中國民企在海外油氣投資便達到了10億美元，而去年這一投資額度達到了22億美元。

　　今年以來，則有正和股份、風(fēng)範(fàn)股份、金葉珠寶、亞星化學(xué)、廣匯能源、海默科技等上市公司宣佈涉足海外油氣業(yè)務(wù)。其中，寶莫股份以不超過人民幣1.2億元的出資形式購得加拿大銳利能源公司51%的股權(quán)；復(fù)星國際有限公司以4.41億美元現(xiàn)金收購澳大利亞洛克石油有限公司等。

　　林伯強認為，民企之所以在海外進行油氣投資，主要是因為油氣産業(yè)在國內(nèi)相對壟斷，投資機會較少，而當(dāng)前中國經(jīng)濟增長放緩，投資前景也不如國外。

　　李莉則對民企的海外投資表示出擔(dān)憂，“許多主營業(yè)務(wù)並非能源的民企投資油氣是想要多元化發(fā)展，但最終收益並不一定會像他們預(yù)估的一樣好。”

　　記者梳理髮現(xiàn)，在去年民企投資的海外油氣項目中，有6個都選在了北美地區(qū)?！懊衿蟾悠蔑L(fēng)險較小的項目。相較于中東、俄羅斯等地區(qū)，北美的商業(yè)環(huán)境較好，政治環(huán)境也相對安全，總體風(fēng)險較低?！绷植畯娊忉?。

　　李莉認為，民企在資金上的限制也使得其更加偏好美國、加拿大的項目：“北美市場更多是私人的分散型小市場，民企資金有限，只能更多的投資北美的小項目?！?/p>

　　“油價目前仍然在低位，無論央企還是民企，今年會出現(xiàn)更多抄底投資?！绷植畯姺治觯霸趪鴥?nèi)油氣産業(yè)壟斷放開之前，想進入這個行業(yè)的民營企業(yè)只能去海外投資?！?/p>

　　煉化行業(yè)

　　油價止跌煉化受益更多成品油將出口

　　每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自北京

　　此前原油價格的持續(xù)下跌讓本就過剩的煉化油市場損失慘重，很多資金壓力較大的地方煉廠開始停産避損。

　　最近幾天忽然快速反彈的原油價格使得國內(nèi)煉化企業(yè)汽柴油出廠價格飛速上漲，一些地方煉廠的煉油利潤在短期內(nèi)大幅度攀升，煉油業(yè)務(wù)迅速扭虧。

　　儘管油價反彈帶來利好，但煉化企業(yè)仍面臨産能過剩難題。業(yè)內(nèi)分析人士告訴記者，若未來油價長期保持在低位，對於煉化企業(yè)來説會是長期利好。國內(nèi)成品油的過剩狀態(tài)，則會促使更多成品油出口國外。

　　油價反彈煉化企業(yè)利潤回升

　　2014年下半年以來，國際油價持續(xù)暴跌，國內(nèi)石油化工行業(yè)慘遭重創(chuàng)，煉油企業(yè)成本高位運作，而産出收入?yún)s在不斷縮減，導(dǎo)致煉油虧損企業(yè)數(shù)量和虧損額均大幅上升。

　　資金緊張的地方煉廠受損嚴(yán)重。中宇資訊數(shù)據(jù)提供給記者的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月中旬，地?zé)挳b能佔全國70%以上的山東地方煉廠，加工勝利原油的平均利潤為-24.58元/噸，其中12月中旬地?zé)捈庸倮偷奶潛p額度最大達665元/噸，而加工M100燃料油的平均虧損為664元/噸。

　　安迅思能源研究總監(jiān)李莉告訴記者，對於煉化企業(yè)來説，油價下跌而導(dǎo)致利潤下滑甚至虧損的主要原因在於，原料與産出之間存在45天左右的時間差?！澳壳皣鴥?nèi)用來煉化的原油中，超過60%來自於進口，進口原油中50%又來自於中東。在油價下跌的過程中，原油運送到企業(yè)，價格便已經(jīng)比購買時降低，企業(yè)煉化後相應(yīng)的出售價格則會更低，因此在油價下跌的過程中，煉化企業(yè)便一直虧損。”

　　近期原油價格的反彈，則使不少企業(yè)迅速扭虧為盈，一些加工勝利原油的山東地?zé)挓捰屠麧櫳踔链蠓扰噬?270元/噸。中宇資訊分析師馬燕告訴記者，受原油價格反彈影響，各煉廠大幅推漲汽柴油價格。截至2月4日，山東地?zé)捈庸倮偷臒捰屠麧檹奶潛p提升至每噸盈利562元。此外，儘管加工M100燃料油的煉油利潤依然處於虧損狀態(tài)，但也提高了335元/噸。

　　成品油將更多用於出口

　　“中長期來看，若國際油價長期處於低位，會為石油企業(yè)提供了長期的發(fā)展動力?！瘪R燕分析，“首先，煉化企業(yè)的生産成本可以降低；其次低油價可以刺激了下游的消費水準(zhǔn)，進而增大需求，反過來推升行業(yè)的發(fā)展?！?/p>

　　李莉亦認為，只要油價相對平穩(wěn)，煉化企業(yè)就能拿到較為穩(wěn)固的利潤；若油價保持上漲態(tài)勢，煉化企業(yè)將迎來利潤豐厚的時期。

　　隨著油價短期上漲，煉化企業(yè)扭虧為盈，但是目前煉化企業(yè)仍然面臨著産能過剩的威脅。中宇資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，從2013年開始，國內(nèi)煉化産能開始加速擴張，其中2013年為6.68億噸，同比增長22%；2014年達到7.32億噸，比上年增加6400萬噸。

　　産能擴張導(dǎo)致了目前的過剩狀態(tài)。“2014年開始，國內(nèi)煉油産能過剩明顯，近兩年地?zé)挼拈_工率一直都在40%以下低位”。安迅思高級分析師張葉青説道。

　　隆眾石化網(wǎng)分析師徐瑩認為，目前我國經(jīng)濟對石油消費拉動減弱，石油需求將保持2%~3%低速增長，成品油消費將由過去的高增長、高消耗、高污染的“三高”轉(zhuǎn)變?yōu)榈驮鲩L、低消耗、低污染的“三低”新常態(tài)。成品油的出口，尤其是國內(nèi)過剩嚴(yán)重的柴油出口將逐漸呈現(xiàn)常態(tài)化和規(guī)?；?/p>

　　中石化在今年的成品油出口配額已提升至1200萬噸左右，相較去年大幅增加了20%。在馬燕看來，我國石化企業(yè)面對國內(nèi)供應(yīng)增加、市場有限的局面，紛紛加大國際市場開發(fā)力度，依靠著性價比的優(yōu)勢，也能讓國內(nèi)煉化企業(yè)的成品油越來越多走出去。記者 師燁東