據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》29號(hào)開(kāi)始向社會(huì)徵求意見(jiàn)。這個(gè)《辦法》如果通過(guò)，意味著趴在賬面上的3.5萬(wàn)億養(yǎng)老金，今後除了可以存銀行買國(guó)債，還可以拿出三成來(lái)投資股市。

　　萬(wàn)億養(yǎng)老金進(jìn)入股市，將對(duì)大盤産生怎樣的影響？拿著人民養(yǎng)老的錢炒股，這件事靠譜嗎？聽(tīng)説了這個(gè)消息，北京退休工人王大爺，急忙過(guò)來(lái)找記者詢問(wèn)了。

　　29號(hào)晚間，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》開(kāi)始公開(kāi)向社會(huì)徵求意見(jiàn)，對(duì)於推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化、多元化投資運(yùn)營(yíng)的方式，做了系統(tǒng)性的説明。北京某工廠的退休工人王大爺，聽(tīng)説了這個(gè)消息，心裏著了急。他醞釀了四個(gè)問(wèn)題，急匆匆來(lái)問(wèn)記者。

　　王大爺：為什麼國(guó)家要拿我們的養(yǎng)老金做投資啊？

　　這個(gè)跟我們的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)作的現(xiàn)狀有關(guān)係。截止去年年底，我們國(guó)家的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總的結(jié)余量是3.5萬(wàn)億元。您別看這個(gè)數(shù)目挺大，後面好多零，可是以您參保的“城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)”為例，撫養(yǎng)比已經(jīng)下降到了2.97:1。也就是説，只有不到3個(gè)還在工作的人來(lái)供養(yǎng)一個(gè)退休人員。另外，我們國(guó)家的養(yǎng)老金收入增幅，從2011年開(kāi)始，就一直低於支出增幅。甚至有的省份，已經(jīng)出現(xiàn)“入不敷出”的現(xiàn)象，比如黑龍江，2014年全省收上來(lái)的資金總量比發(fā)出去的養(yǎng)老金足足少了105個(gè)億。這主要是逐年加劇的人口老齡化造成的。然而，我們的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)情況卻並不理想。從2009年開(kāi)始，我國(guó)企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的總收益率都在3%以下，不僅低於同期一年期銀行存款利率，更是跑不贏通脹。為什麼會(huì)這樣？因?yàn)榘凑宅F(xiàn)在的政策，養(yǎng)老金只可以存銀行、買國(guó)債。2011年審計(jì)署公佈的數(shù)據(jù)，當(dāng)年3萬(wàn)億的社保基金結(jié)余，有96.5%都趴在銀行裏吃利息。人社部新聞發(fā)言人李忠表示，在這個(gè)背景下，選擇將養(yǎng)老基金進(jìn)行市場(chǎng)化、多元化投資運(yùn)營(yíng)，不僅有利於拓寬基金來(lái)源，也有利於盤活存量資金，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　李忠：按照現(xiàn)行政策，基金確實(shí)存在投資渠道偏窄、基金貶值縮水的問(wèn)題，影響基金的支撐能力，迫切需要進(jìn)一步完善投資運(yùn)營(yíng)政策。

　　清華大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心副主任胡乃軍：

　　胡乃軍：社保基金，我們以前是財(cái)政專戶管理，非常安全，但資金收益率非常低。我經(jīng)常聽(tīng)到有些同事説，社?；鹗前傩盏酿B(yǎng)命錢，如果我們運(yùn)作有風(fēng)險(xiǎn)這是在犯罪。但是我們也得説，難道放在那裏讓它不保值不增值，被通貨膨脹侵蝕，這不也是犯罪嘛。

　　説到這兒，王大爺明白了三分。他又問(wèn)：

　　王大爺：以前聽(tīng)説做投資，就是買股票、基金什麼的。那拿養(yǎng)老金投資，都能投資點(diǎn)什麼項(xiàng)目？

　　《辦法》中説明，養(yǎng)老金除了可以存入銀行、購(gòu)買債券，還可以選擇股票、基金類産品。不過(guò)，會(huì)按照“風(fēng)險(xiǎn)低比例較高，風(fēng)險(xiǎn)高比例低”的原則來(lái)劃分投資比例。比方説，投資一年期以上的銀行定期存款、剩餘期限在一年期以上的國(guó)債，地方政府債券，固定收益型養(yǎng)老金産品等等風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目，合計(jì)比例不能高於基金資産凈值的135%。但對(duì)於股票、混合基金等的投資，總量就不能高於基金資産的三成。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心資訊部副部長(zhǎng)王軍：

　　王軍：在考慮養(yǎng)老金投資的時(shí)候有一個(gè)基本原則，就是要在保證安全性的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值。不能把雞蛋全部放在一個(gè)籃子裏。構(gòu)建一個(gè)科學(xué)合理的資産組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)比較高的收益，同時(shí)又要控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　眼下養(yǎng)老金總共有3.5萬(wàn)億結(jié)余，如果按照《辦法》中30%投資股市的上限來(lái)算，就是1.05萬(wàn)億。想到這麼大的資金量如果進(jìn)了股市，王大爺馬上問(wèn)：

　　王大爺：最近聽(tīng)説這個(gè)股市一會(huì)漲一會(huì)跌的，這養(yǎng)老金如果進(jìn)去買的話，股市能漲不？

　　對(duì)於“萬(wàn)億養(yǎng)老金入市”的説法，王軍表示，這個(gè)1.05萬(wàn)億隻是理論數(shù)據(jù)，實(shí)際進(jìn)入股市的資金不僅達(dá)不到這個(gè)量級(jí)，而且還是一個(gè)分散的過(guò)程。

　　王軍：真正進(jìn)入應(yīng)該會(huì)有一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程。即便是立即入市，他也會(huì)尋找一個(gè)合適的時(shí)機(jī)，尋找一個(gè)合適的買點(diǎn)進(jìn)去。所以從理論到實(shí)際會(huì)有一個(gè)時(shí)間差。

　　人社部新聞發(fā)言人李忠解釋説，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時(shí)間並不是由政府直接操作，而是由授權(quán)受託的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作。養(yǎng)老金入市，對(duì)股市的影響，預(yù)計(jì)會(huì)很平緩。

　　李忠：這個(gè)30%是投資股市的上限，重點(diǎn)仍是合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)，而且也不可能很快達(dá)到投資比例的上限。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)對(duì)股市會(huì)産生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進(jìn)的。

　　在過(guò)去的兩周裏，滬指累積下跌了20%，創(chuàng)業(yè)板更是跌去了25%。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)證券研究所所長(zhǎng)金德環(huán)認(rèn)為，養(yǎng)老金入市，確實(shí)能在客觀上穩(wěn)定當(dāng)前A股市場(chǎng)，推動(dòng)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)作。

　　金德環(huán)：養(yǎng)老基金來(lái)講，追求的是穩(wěn)定，而不是盲目的高收益。這兩天股市的一個(gè)大跌中，把很多品質(zhì)比較優(yōu)秀的大盤藍(lán)籌股也帶下來(lái)了。所以我們要把養(yǎng)老金放進(jìn)去，使這些本身品質(zhì)較好的藍(lán)籌股他能夠比較穩(wěn)定。

　　不管專家定心丸怎樣給吃，王大爺心裏依然有些忐忑。

　　王大爺：這可是我們的養(yǎng)老錢啊，萬(wàn)一要虧了怎麼辦？

　　虧了怎麼辦？這大概是百姓們普遍在心裏盤算的問(wèn)題。其實(shí)類似的資金進(jìn)行市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，之前我們國(guó)家也做過(guò)嘗試。比如，用於戰(zhàn)略儲(chǔ)備的全國(guó)社會(huì)保障基金，從2000年成立開(kāi)始就在做市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，到2013年底，年均投資收益率達(dá)到了8.13%，遠(yuǎn)超過(guò)同期2.46%的年均通脹率。

　　胡乃軍：2004年我們企業(yè)年金建立，當(dāng)時(shí)也是30%投資股票。他是一個(gè)綜合的資産配置，從企業(yè)年金10年運(yùn)作下來(lái)，沒(méi)有太大風(fēng)險(xiǎn)，平均收益率6%，比較平穩(wěn)。(記者何源)