還是在上述記者會(huì)上，肖亞慶本人在回應(yīng)三個(gè)問題時(shí)均提及兼併重組。在回答國資委如何對去産能負(fù)總責(zé)的提問時(shí)，肖亞慶表示，首先要抓好“三個(gè)一批”：創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批。而在面對國企改革中如何避免大而不強(qiáng)的問題時(shí)，肖亞慶回應(yīng)稱，“要把做強(qiáng)做優(yōu)擺在更加突出的位置”，而他開出的藥方則是，“有些企業(yè)通過兼併重組，進(jìn)入更符合市場競爭的其他産業(yè)鏈當(dāng)中”。此外，對於如何避免下崗潮的問題，肖亞慶表示應(yīng)“多兼併重組，盡可能少破産”。

　　除去肖亞慶本人，國資委副主任黃丹華在談及如何推動(dòng)國企提質(zhì)增效時(shí)表示，將調(diào)整佈局結(jié)構(gòu)，加大重組力度，整合優(yōu)質(zhì)資産。

　　去産能，並應(yīng)對其連帶産生的人員安置問題；提質(zhì)增效，將國企做強(qiáng)做優(yōu)。這些均是國企改革面臨的關(guān)鍵性問題，從肖亞慶的作答中，“兼併重組”已被其主政的國資委列為應(yīng)對這些問題的重要手段。

　　就在這場記者會(huì)結(jié)束3天后，3月15日，肖亞慶出席招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航集團(tuán)重組幹部大會(huì)。肖亞慶在會(huì)後接受採訪時(shí)表示，目前106家央企仍存在大量同質(zhì)化競爭、競爭力不強(qiáng)的問題，還需要進(jìn)一步重組整合，像中國外運(yùn)長航集團(tuán)以無償劃轉(zhuǎn)方式整體併入招商局集團(tuán)這樣的重組模式將是未來央企重組的模式之一。

　　而在3月24日，肖亞慶赴中化集團(tuán)調(diào)研，再提“通過業(yè)務(wù)調(diào)整、重組整合等方式培育出在市場競爭中的優(yōu)勢業(yè)務(wù)”。值得注意的是，2015年年底，曾在中糧集團(tuán)任職11年，有著“並購狂人”之稱的寧高寧入主中化集團(tuán)，而據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，寧高寧任期內(nèi)中糧曾發(fā)生50起並購。

　　其實(shí)，在3月三提兼併重組的肖亞慶本人也被外界視為兼併重組的“高手”。2004至2009年掌舵中鋁期間，肖亞慶就曾以強(qiáng)勢推動(dòng)兼併重組而聞名業(yè)界。中鋁在國內(nèi)先後與山西關(guān)鋁、 焦作萬方、連城鋁業(yè)、白銀紅鷺鋁業(yè)、河南中邁鋁業(yè)等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；在國外，中鋁在澳洲、新加坡等地頻出重拳進(jìn)行收購。特別是2009年2月12日，中鋁宣佈以195億美元注資鐵礦石巨頭力拓，這在當(dāng)時(shí)是中國企業(yè)最大的一筆海外投資。

　　央企兼併重組被列為

　　2016年國企改革十項(xiàng)試點(diǎn)之一

　　從決策層到監(jiān)管層，推動(dòng)國企兼併重組已成為深化國企改革的重要方式之一。

　　國資委黨委書記張毅在2016年央企負(fù)責(zé)人會(huì)議上明確指出，“十三五”時(shí)期將“推動(dòng)同業(yè)或産業(yè)鏈上下游中央企業(yè)在集團(tuán)層面的重組整合”，“推動(dòng)以龍頭企業(yè)為依託開展行業(yè)板塊專業(yè)化重組”。

　　早在1月21日，《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者曾獲悉國企改革“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”將展開，其中包括首次入選的中央企業(yè)兼併重組試點(diǎn)。2月25日，國資委舉行的媒體通氣會(huì)證實(shí)了以上消息。國資委副主任張喜武表示，2016年國務(wù)院國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組將開展“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”，推進(jìn)中央企業(yè)兼併重組試點(diǎn)赫然在列。張喜武透露，中央企業(yè)兼併重組是國企改革工作的重要抓手，今年兼併重組的力度不減，工作量要加大，成果要體現(xiàn)。

　　關(guān)於試點(diǎn)思路，張喜武表示，將繼續(xù)探索更多、更有效的途徑和方式，堅(jiān)持成熟一戶、推進(jìn)一戶，積極穩(wěn)妥做好中央企業(yè)兼併重組。

　　而對於試點(diǎn)的主要內(nèi)容，國資委副秘書長彭華崗對媒體表示，一是探索中央企業(yè)重組整合的路徑選擇和具體模式。探索企業(yè)重組後，實(shí)施業(yè)務(wù)整合、消除同質(zhì)化競爭、實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效的有效做法；二是探索在中央企業(yè)之間集中優(yōu)勢資源，實(shí)施專業(yè)化重組、組建股份制公司的有效做法，減少重復(fù)投資和同質(zhì)化發(fā)展；三是探索企業(yè)內(nèi)部資源整合的有效做法。

　　近年來，國資委初步探索了以鐵塔公司(三大運(yùn)營商合資設(shè)立)為代表的共用競合模式、以國家電投(中電投和國核技重組)為代表的産業(yè)鏈縱向聯(lián)合模式、以中國中車(南北車重組)為代表的産業(yè)鏈橫向聯(lián)合模式。

　　相比後兩種強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合提升競爭力的模式，鐵塔公司的設(shè)立被外界認(rèn)為更具新意。鐵塔公司成立前，三大運(yùn)營商為建鐵塔而爭奪地盤，造成大量重復(fù)建設(shè)、資源浪費(fèi)，以及成本壓力。鐵塔公司雖未進(jìn)入央企序列，但它的出現(xiàn)已被視作央企整合資源的成功典範(fàn)。

　　而下一步的試點(diǎn)將承擔(dān)著為未來一段時(shí)間央企兼併重組“蹚路”的使命。國資委副秘書長彭華崗對媒體表示，“我們希望通過試點(diǎn)總結(jié)內(nèi)部整合過程中清産核資、業(yè)務(wù)整合、債務(wù)處置、冗員分流等方面的成功做法和經(jīng)驗(yàn)，來指導(dǎo)下一步的大規(guī)模兼併重組?！?/p>

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　　2015，重組已提速

　　2015年以來，央企的兼併重組步伐明顯提速。2015年6月，中國電力投資集團(tuán)公司和國家核電技術(shù)有限公司實(shí)施聯(lián)合重組；8月，備受矚目的“南北車”實(shí)施聯(lián)合重組。僅在2015年12月，就發(fā)生4起央企重組：南光(集團(tuán))有限公司與珠海振戎公司實(shí)施重組；中冶集團(tuán)與五礦集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組；中國遠(yuǎn)洋運(yùn)輸(集團(tuán))總公司與中國海運(yùn)(集團(tuán))總公司實(shí)施重組；中國外運(yùn)長航集團(tuán)有限公司整體併入招商局集團(tuán)有限公司。

　　進(jìn)入2016年，公開披露的央企重組資訊均始自資本市場。1月25日，中國中材集團(tuán)控股上市公司寧夏建材(600449.SH)、天山股份(000877.SZ)先後宣佈，中材集團(tuán)與中國建築材料集團(tuán)正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定後尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。2月23日，上市公司中國國旅(601888.SH)宣佈，其控股股東中國國旅集團(tuán)有限公司與中國港中旅集團(tuán)公司正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，重組方案尚未確定，方案確定後尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

　　産能嚴(yán)重過剩的鋼鐵行業(yè)也有望迎來重組浪潮。1月29日，多次傳出要與武鋼集團(tuán)合併的寶鋼集團(tuán)，旗下兩家上市公司八一鋼鐵(600581.SH)和韶鋼松山(000717.SZ)均發(fā)佈公告稱，因?qū)氫摷瘓F(tuán)正在籌劃與其相關(guān)的重大事項(xiàng)，其股票均將於2月1日起停牌。八一鋼鐵在2月29日晚公告稱，重組方案為資産出售、發(fā)行股份購買資産並募集配套資金；韶鋼松山則確定將出售全部鋼鐵業(yè)務(wù)資産，並收購寶鋼集團(tuán)下屬的非鋼鐵業(yè)務(wù)資産。

　　作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的排頭兵，在去産能的背景下，央企兼併重組將繼續(xù)提速。全國政協(xié)常委、工業(yè)和資訊化部原部長李毅中此前曾表示，在加快供給側(cè)動(dòng)力轉(zhuǎn)換過程中，要深化國有企業(yè)改革和國有經(jīng)濟(jì)重組。

　　在過去數(shù)年間因引導(dǎo)行業(yè)兼併重組而備受關(guān)注的中國建材董事長宋志平説，“水泥市場去年也不是很好，但是比鋼鐵和煤炭略好，原因是什麼？就是因?yàn)橹袊ú脑谛袠I(yè)進(jìn)行大規(guī)模的聯(lián)合重組，使得行業(yè)集中度提高了?！?/p>

　　關(guān)於央企兼併重組的實(shí)操路徑，市場人士有過很多探討。平安證券的研報(bào)頗具代表性：一是行業(yè)內(nèi)合併重組。業(yè)務(wù)在競爭領(lǐng)域、主業(yè)有相互重疊或優(yōu)勢互補(bǔ)的企業(yè)進(jìn)行合併，既能避免國企之間的惡性競爭，又能增強(qiáng)企業(yè)的實(shí)力及一致對外競爭的能力；企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，還能提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是行業(yè)內(nèi)兼併收購。經(jīng)營狀況較差的企業(yè)被經(jīng)營效益更好的企業(yè)兼併，這可能主要發(fā)生在産能過剩行業(yè)，通過兼併收購實(shí)現(xiàn)落後産能的縮減。三是上下游行業(yè)鏈一體化整合。通過處於行業(yè)鏈不同位置的企業(yè)進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)上下游産業(yè)鏈的一體化。

　　央企為何要搞兼併重組？

　　企業(yè)試點(diǎn)、政府主導(dǎo)是目前央企兼併重組的基本邏輯。中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事、曾擔(dān)任某央企總會(huì)計(jì)師的高永崗在接受《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者採訪時(shí)表示，央企的重組應(yīng)該是在政府主導(dǎo)下的國家戰(zhàn)略性及市場化行為?！皬墓蓹?quán)關(guān)係上講，央企是國有企業(yè)，股權(quán)歸全民所有。因此在授權(quán)範(fàn)圍內(nèi)，政府有權(quán)力對這些股權(quán)進(jìn)行重組或處置，只是秉持的原則會(huì)有差異，有些更多的是出於戰(zhàn)略考慮，有些更多的是市場化考慮。但這是一個(gè)在同一個(gè)所有者主體下的重組?！?/p>

　　高永崗的觀點(diǎn)在多個(gè)央企重組案例中可以找到注腳。以中國電力投資集團(tuán)公司和國家核電技術(shù)有限公司聯(lián)合重組為國家電力投資集團(tuán)公司為例，國家電力投資集團(tuán)公司董事長王炳華在國家電投2016年工作會(huì)議上表示，“組建國家電投，是黨中央、國務(wù)院對我國能源企業(yè)重組調(diào)整的戰(zhàn)略部署?！?/p>

　　高永崗表示，兼併重組最主要的目的是通過兼併重組産生協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)；雖然大家協(xié)同效應(yīng)的理解有多重性，但最終可以歸結(jié)為財(cái)務(wù)上的唯一性，即資本增值或效益提升。

　　與上一輪央企重組更多是“左口袋放右口袋”的遊戲相比，站在國企改革的背景下，“走出去”和“非公資本參與”，當(dāng)是新一輪央企重組的兩大題中應(yīng)有之意。

　　隨著中國企業(yè)更深入地加入國際市場，代表“中國實(shí)力”的中字頭央企已經(jīng)站在了國際舞臺(tái)上。

　　國資委黨委書記張毅在2016年央企負(fù)責(zé)人會(huì)議上明確指出要打造走出去新平臺(tái)?！耙詢?yōu)勢企業(yè)為核心，搭建優(yōu)勢産業(yè)合作平臺(tái)、國際産能和裝備製造合作平臺(tái)、商産融結(jié)合平臺(tái)和跨國並購重組平臺(tái)，構(gòu)建全産業(yè)鏈戰(zhàn)略聯(lián)盟，形成集群競爭力?！?/p>

　　“隨著中國經(jīng)濟(jì)全球化，央企競爭的需求從國內(nèi)變?yōu)閲?，主要競爭對手是國外的企業(yè)?！眹Y委研究中心企業(yè)改革與發(fā)展研究部部長王志剛對《中國經(jīng)濟(jì)週刊》記者表示，國企要走向市場化，由市場配置資源。同時(shí)，企業(yè)國際化的需求，更要求企業(yè)在資源、規(guī)模上達(dá)到一定級別，才能獲得話語權(quán)的提升。

　　而關(guān)於非公資本參與央企重組，2015年出臺(tái)的《關(guān)於深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)就已提出：鼓勵(lì)非國有資本投資主體通過出資入股、收購股權(quán)、認(rèn)購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與國有企業(yè)改制重組或國有控股上市公司增資擴(kuò)股以及企業(yè)經(jīng)營管理；鼓勵(lì)國有企業(yè)通過投資入股、聯(lián)合投資、重組等多種方式，與非國有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融合、戰(zhàn)略合作、資源整合。

　　《指導(dǎo)意見》中還提出，“鼓勵(lì)國有企業(yè)之間以及與其他所有制企業(yè)以資本為紐帶，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢互補(bǔ)，加快培育一批具有世界一流水準(zhǔn)的跨國公司?！?/p>

　　“在強(qiáng)化主業(yè)的同時(shí)，本輪兼併重組將會(huì)更加市場化和公開化，避免行政性劃撥，將會(huì)圍繞資本市場展開?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦此前曾對媒體表示。

　　公開資料顯示，目前106家央企旗下共有277家A股上市公司，總市值超過10萬億元，在目前國資委監(jiān)管的48萬億凈資産中佔(zhàn)比不足三分之一。大量沒有資産證券化的資産還在體外，資本市場認(rèn)為這將帶來資産重組、整合及整體上市機(jī)會(huì)，給A股市場的估值提升帶來新動(dòng)力。