日前，有媒體報道稱，五糧液下發(fā)內(nèi)部文件，要求6月30日前對全國性賣場和地方性大賣場的違規(guī)宣傳包括宣傳用語、價簽、價格等方面整理完畢。這意味著，五糧液開始重點著手整治多年來累積的系列品牌亂象。在資本市場上，這種品牌戰(zhàn)略亂象似乎也成了五糧液的肘腋之患。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)小編統(tǒng)計，在接近十年時間裏，五糧液市值從比肩茅臺到茅臺市值三分之一，已經(jīng)將老股民套牢。

　　一位老股民告訴小編，最初炒股聽消息賠了錢，後來聽人勸，信奉價值投資。"茅臺固然好，假酒實在多。五糧液作為茅臺唯一的替代品，業(yè)績一定會穩(wěn)步提升。"價值投資者如是説。於是這位老股民2008年買了五糧液，拿了很多年，然後就杯具了。

　　曾經(jīng)，五糧液是價值投資的標(biāo)桿。在資本市場，五糧液也確實輝煌過。2007年牛市，五糧液于10月達(dá)到市值頂峰，市值高達(dá)1719億元，這是五糧液以後近十年裏的最高點。當(dāng)月貴州茅臺市值也僅有1654億元。這一年3月，唐橋由宜賓市副市長改任宜賓五糧液股份有限公司董事長，接掌上市公司。

　　然而，2007年的輝煌更像曇花一現(xiàn)。過去近十年間，五糧液股價幾經(jīng)震蕩，始終無力重回巔峰。截至昨日收市，五糧液報收31.16元，總市值1182.82億元。反觀貴州茅臺，截至昨日收市，其股價報收274.02元，總市值已高達(dá)3442.23億元。

　　五糧液的輝煌與其多品牌戰(zhàn)略息息相關(guān)。不得不説，以前五糧液的多品牌戰(zhàn)略是白酒行業(yè)中最成功的。五糧液在各地開發(fā)了一系列的地方品牌，這些品牌為其帶來了巨大的品牌效應(yīng)和利潤貢獻(xiàn)。

　　業(yè)內(nèi)曾有種説法，"五糧液旗下貼牌産品如此之多，使得一手開創(chuàng)貼牌模式的五糧液集團(tuán)原董事長王國春都搞不清楚究竟有多少個子品牌、孫品牌。"

　　蕭規(guī)曹隨。唐橋、劉中國一度是王國春多品牌戰(zhàn)略的堅定執(zhí)行者。2011年7月，五糧液集團(tuán)董事長王國春卸任，唐橋成為集團(tuán)與上市公司的雙料董事長。同年11月，劉中國接任唐橋成為上市公司董事長，唐橋則擔(dān)任集團(tuán)董事長至今。

　　多品牌戰(zhàn)略給五糧液創(chuàng)造了輝煌，也讓其逐漸陷入到多品牌亂象中。據(jù)悉，在五糧液各系列品牌中，佔相當(dāng)大比例的是外購基酒勾兌類的企業(yè)，在這樣的運作模式中，品牌企業(yè)先是外購基酒，之後是包裝，然後進(jìn)入銷售系統(tǒng)。五糧液大量開發(fā)貼牌産品，雖然規(guī)模利潤迅速增加，但從品牌發(fā)展角度來看，無限量地開發(fā)使主品牌價值不斷被稀釋，尤其是層次不齊的開發(fā)商亂定價等不講信譽的行為，為其未來品牌發(fā)展埋下了很大的隱患。

　　如今，五糧液不惜重拳整治多品牌問題，意味著這盛極一時的經(jīng)營戰(zhàn)略已走向末路，甚至變?yōu)榘?。然而，多年積弊並非一朝可除。

　　公開資料顯示，近年來，五糧液就曾多次在全國各地對擅自打著"五糧液"字樣的虛假門頭、侵權(quán)門頭、特別是品牌運營商違反公司規(guī)定擅自設(shè)計放大五糧液字樣的品牌産品門頭等違規(guī)行為進(jìn)行整治。

　　不過，從結(jié)果而看，屢次整改都似乎見效甚微。而五糧液的"1+9+8"戰(zhàn)略，也並未立竿見影。

　　據(jù)悉，五糧液旗下目前仍有數(shù)十個系列，其中僅五糧液酒系列就分52度五糧液、珍藏五糧液、五糧液年份酒等就20個品種。2016年春季糖酒會上，以五糧液商標(biāo)為宣傳核心的酒依然品類繁多。據(jù)媒體報道，僅錦江賓館和岷山飯店的一樓就聚集著很多子品牌，幾乎隔兩三個展位就有一個五糧液的子品牌在招商。其中有五糧陳、五糧源、福喜迎門、新概念、好兄弟乾一杯等等，酒瓶和宣傳冊上無一例外地標(biāo)有宜賓五糧液股份有限公司出品。

　　在中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)小編看來，五糧液目前對品牌亂象的整治，依然停留在表面。對宣傳、價錢、價格的整治，治標(biāo)不治本。也許，適度收縮産品品類，不斷提高主品牌的核心價值，才是解決問題的關(guān)鍵。

　　反觀茅臺，近年來其對品牌門類的收縮勢頭，清晰可見。2016年，茅臺宣佈，對"一曲三茅四醬"系列酒戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整。新的戰(zhàn)略為，繼續(xù)1個世界級茅臺的品牌戰(zhàn)略，以及3個重點系列酒，即茅臺王子酒、茅臺迎賓酒以及賴茅。（臧允浩）