原標(biāo)題：資産證券化將成國(guó)企改革突破口 將帶動(dòng)30萬(wàn)億國(guó)資進(jìn)股市

　　國(guó)有資産證券化步伐正在加快?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前獲悉，作為國(guó)企改革的重要組成部分，國(guó)家正在加快佈局推進(jìn)深化國(guó)企改革，下一步國(guó)資委將擴(kuò)大十項(xiàng)改革試點(diǎn)範(fàn)圍，將選擇3-5家企業(yè)開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，把誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新兩家企業(yè)作為國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，同時(shí)指導(dǎo)地方國(guó)有企業(yè)結(jié)合改革發(fā)展實(shí)際推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)，打造一批資本實(shí)力厚、産業(yè)佈局優(yōu)、運(yùn)營(yíng)效率高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，並爭(zhēng)取在年內(nèi)試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)。

　　通過(guò)資本運(yùn)作推動(dòng)資産證券化，用好市值管理手段盤(pán)活上市公司資源，從而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化整合，並實(shí)現(xiàn)國(guó)有資産價(jià)值最大化無(wú)疑是2016年國(guó)企改革重要內(nèi)容。國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，本次國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，主要從三方面進(jìn)行積極探索：首先，希望通過(guò)改革來(lái)發(fā)展國(guó)有資本專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，同時(shí)探索有效的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)模式；其次，希望通過(guò)改革來(lái)探索國(guó)資委與企業(yè)的關(guān)係，探索完善國(guó)有資産監(jiān)管方式；最後，則是希望通過(guò)系列改革來(lái)推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司內(nèi)部改革，探索市場(chǎng)化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

　　按照目前的定位和安排，國(guó)有資本投資公司兼具産業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本投資運(yùn)營(yíng)職能，投資和開(kāi)發(fā)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興産業(yè)和優(yōu)勢(shì)支柱性産業(yè)，推動(dòng)産業(yè)集聚和轉(zhuǎn)型升級(jí)，優(yōu)化國(guó)有資本佈局結(jié)構(gòu)。

　　另一方面，地方國(guó)資證券化步伐也正在加快?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前獲悉，目前很多地方都把國(guó)企改革作為2016年工作重點(diǎn)，在頂層設(shè)計(jì)方案的指導(dǎo)下積極醞釀相關(guān)細(xì)化方案，其中多個(gè)省份都明確提出“十三五”期間提高國(guó)有資本證券化水準(zhǔn)這一改革目標(biāo)。截至目前，已有20個(gè)省市出臺(tái)了國(guó)有資産證券化率的目標(biāo)，各地區(qū)提出的資産證券化率目標(biāo)一般在50%以上。

　　一位央企人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者坦言，目前資産證券化是國(guó)企實(shí)現(xiàn)混合所有制改革的最重要方式，此前已經(jīng)有不少國(guó)企上市，但大多數(shù)僅是一部分資産或産業(yè)鏈中的一環(huán)。實(shí)際上，和國(guó)際一些優(yōu)秀跨國(guó)企業(yè)相比，無(wú)論是地方國(guó)企還是央企，資産證券化比例仍然偏低，很多企業(yè)可能還不到20%。

　　招商證券在研報(bào)中指出，2013年地方國(guó)企資産達(dá)55.5萬(wàn)億元，而資産證券化率總體不到30%，未來(lái)幾年可能有近10萬(wàn)億元地方國(guó)企資産實(shí)現(xiàn)證券化，這將帶來(lái)大量投資機(jī)會(huì)。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為國(guó)資委、地方國(guó)資委、地方政府、中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)、大學(xué)以及集體企業(yè)的上市公司高達(dá)1010家，佔(zhàn)到了A股上市公司的三分之一以上。

　　財(cái)富證券分析師趙歡表示，推進(jìn)國(guó)有資産證券化，把更多優(yōu)勢(shì)資産裝進(jìn)上市公司，其好處是很明顯的?？梢员P(pán)活存量國(guó)有資産，提高資産的流動(dòng)性、透明性，從而使資産易變現(xiàn)、易交易、易監(jiān)管、易考核，有助於提高國(guó)資監(jiān)管水準(zhǔn)，也有助於現(xiàn)代企業(yè)制度的建立與功能的發(fā)揮。趙歡説，目前多數(shù)省份國(guó)企證券化率不到30%，提升幅度很大，國(guó)有資産證券化未來(lái)將提速。

　　多位專家認(rèn)為，提高國(guó)有資産證券化率，能夠拓寬融資渠道，盤(pán)活存量資本，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元。作為央企改革升溫的一個(gè)重要標(biāo)誌，初步估計(jì)，未來(lái)幾年內(nèi)將有30萬(wàn)億的國(guó)有資産進(jìn)入股市，由此帶來(lái)的並購(gòu)重組、資産注入、整體上市、做大做強(qiáng)廣受市場(chǎng)關(guān)注。

　　“新一輪國(guó)企國(guó)資改革有賴於多層次資本市場(chǎng)，除了通過(guò)資本市場(chǎng)改制上市成為規(guī)範(fàn)的公眾公司，國(guó)企上市公司以及控股子公司通過(guò)兼併重組，推動(dòng)相關(guān)産業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能真正構(gòu)建一批具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀的國(guó)有企業(yè)?！敝袊?guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者。（楊燁）