導(dǎo)讀

　　新一輪國有企業(yè)改革伴隨著國企合併趨勢再起，部分央企合併催生了新的行業(yè)巨頭。國有資本投資公司的成立，資本整合的便利性超過資産整合，有望進(jìn)一步改變煤炭行業(yè)過度競爭局面，新的煤炭行業(yè)“巨無霸”有望誕生。

　　“又分流了148人。”山西省太原市白家莊煤礦職工馮超(化名)説。這148人從礦工轉(zhuǎn)崗分流成了保安，進(jìn)入白家莊礦所屬的西山煤電集團(tuán)公用事業(yè)公司。

　　“現(xiàn)在最發(fā)愁的是礦機(jī)關(guān)裏那些處、科級(jí)幹部，他們不是什麼活都能幹的?！瘪T超説。

　　“轉(zhuǎn)崗分流被集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)稱作是今年最具震撼力的工作”，馮超介紹，“其中精簡機(jī)構(gòu)、精簡機(jī)關(guān)人員是重點(diǎn)”。這是化解煤炭過剩産能的題中之義，但從今年5月份起，這又與一項(xiàng)事關(guān)煤炭國企命運(yùn)的改革聯(lián)繫在一起。

　　山西省政府辦公廳印發(fā)《關(guān)於開展國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)工作的實(shí)施細(xì)則》(下稱《細(xì)則》)，決定選擇山西焦煤集團(tuán)有限公司，作為改組國有資本投資公司的試點(diǎn)企業(yè)。西山煤電集團(tuán)是山西焦煤的控股子公司。

　　“國有資本投資公司出現(xiàn)後，中國的國有資産監(jiān)管，從國資委直接監(jiān)管國有資産，轉(zhuǎn)變?yōu)閲Y委直接監(jiān)管國有資本，國有資本作為出資人管理國有資産?！必?cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所研究員張鵬説。

　　山西焦煤集團(tuán)是繼山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)之後，又一家即將改制為國有資本投資公司的煤炭企業(yè)。山西省國資委以改革尚未鋪開為由婉拒了採訪。7月14日，又一家煤炭企業(yè)神華集團(tuán)也加入了試點(diǎn)。

　　為什麼如此多的煤炭企業(yè)成為了試點(diǎn)?“煤炭行業(yè)的收益模式比較清晰，國有企業(yè)具有天然優(yōu)勢，改革成功的幾率比較大?！碧旖蜇?cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長叢屹説。

　　但也有不願(yuàn)透露姓名的研究人員告訴記者，“煤炭行業(yè)已經(jīng)暴露了高負(fù)債和資金鏈緊張的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的改革有助於將煤炭生産企業(yè)的壓力剝離給集團(tuán)公司?！?/p>

　　除了為債務(wù)重組提供便利，煤炭國企改制為國有資本投資公司還有特別的意義。長期以來，煤炭國企涉足産業(yè)過多，一些副業(yè)並無競爭力且長期虧損，國有資本投資公司成立後，一方面發(fā)力精簡機(jī)構(gòu)、人員，另一方面將更有産業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主動(dòng)性。

　　更重要的是，新一輪國有企業(yè)改革伴隨著國企合併趨勢再起，部分央企合併催生了新的行業(yè)巨頭。國有資本投資公司的成立，資本整合的便利性超過資産整合，有望進(jìn)一步改變煤炭行業(yè)過度競爭局面，新的煤炭行業(yè)“巨無霸”有望誕生。

　　集團(tuán)公司新定位

　　山西省下發(fā)的《細(xì)則》就規(guī)定，將山西省國資委行使的9項(xiàng)出資人權(quán)利授權(quán)山西焦煤集團(tuán)董事會(huì)，並以權(quán)力清單的方式予以明確。

　　這9項(xiàng)權(quán)利包括決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃、決定為他人提供大額擔(dān)保、決定公司除發(fā)行公司債券外的融資計(jì)劃、決定公司內(nèi)部間(含本級(jí))股權(quán)或者資産的協(xié)議轉(zhuǎn)讓等。

　　改革意味著要重新構(gòu)建國有資本投資公司的治理體系。已完成治理體系架構(gòu)的兗礦集團(tuán)董事會(huì)執(zhí)行“441”格局，由4名執(zhí)行董事、4名外部董事和1名職工董事組成。外部董事中包括股東代表，即山東省國資委和山東省社?；鹄硎聲?huì)各自委派的1名董事。

　　經(jīng)理層則是“1+7”的格局，即1名總經(jīng)理，7名副總經(jīng)理，在7名副總經(jīng)理中，1位由市場化選聘，其他6位實(shí)行契約化管理。

　　“國有煤炭集團(tuán)公司改建為國有資本投資公司是一次根本性和綜合性的大變革，它涉及到集團(tuán)公司自身功能重新定位和與上(政府或國資委)、與下(權(quán)屬二級(jí)公司及三級(jí)公司)關(guān)係的重新調(diào)整?！敝袊茉囱芯繒?huì)高級(jí)研究員?？撕檎h。

　　“以往國資委作為國有資本出資人，在履行職能時(shí)有時(shí)管理不當(dāng)，管得過細(xì)過寬，不利於發(fā)揮企業(yè)作為市場主體的活力?！迸？撕楦嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　“過去企業(yè)看好某個(gè)項(xiàng)目，想要投資，卻要上報(bào)審批，但是商機(jī)變化很快，按程式報(bào)批的話可能就錯(cuò)過了。此外，如果企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，經(jīng)營者也容易向上推卸責(zé)任?！彼h。

　　“新的框架有助於政企分開、政資分開，國有企業(yè)的經(jīng)營可以較少受到政府干預(yù)?！睆堸i説。

　　從企業(yè)自身來講，集團(tuán)公司的職能將收縮。?？撕檎J(rèn)為，集團(tuán)公司總部將定位為國有資本“有限”出資人，具體履行戰(zhàn)略管理、資本運(yùn)營、現(xiàn)代治理、風(fēng)險(xiǎn)管控、資源共用等職能。

　　薪酬與考核掛鉤

　　改革也存在“痛點(diǎn)”，?？撕榻欢螘r(shí)間去了多家煤炭企業(yè)講課，“有的管理者認(rèn)識(shí)還沒跟上，覺得改革只是換個(gè)牌子。”

　　“我説不是，企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)、配置資源的方式、資本結(jié)構(gòu)的設(shè)置都將發(fā)生重大變化。幹部任免也會(huì)改變，不再是鐵飯碗，沒有完成指標(biāo)的經(jīng)理層只能走人。”他説。

　　“現(xiàn)在企業(yè)推行內(nèi)部市場化”，兗礦集團(tuán)濟(jì)寧二號(hào)煤礦一名工作人員介紹，“這在十幾年前就曾推行，還建立了礦、區(qū)隊(duì)、班組、個(gè)人的四級(jí)核算機(jī)制，但因?yàn)榻Y(jié)算價(jià)格、計(jì)量手段不完善始終難以推行?！?/p>

　　“但現(xiàn)在，有的車間被細(xì)化為一千多道工序，全部細(xì)化核算，然後對工作量打分，從車間主任到班組長的薪酬都與考核掛鉤?！彼榻B。

　　西山煤電集團(tuán)則決定對所有獨(dú)立核算單位都實(shí)行承包經(jīng)營?！邦I(lǐng)導(dǎo)在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)，承包經(jīng)營以前也搞過，現(xiàn)在有什麼不同?關(guān)鍵是考核上有區(qū)別，通過下放權(quán)力，調(diào)動(dòng)積極性?！币幻魃矫弘娂瘓F(tuán)工作人員説。

　　他介紹，在承包經(jīng)營機(jī)制下，獨(dú)立核算單位可以自主選擇用工、用料，“一把手”可以建議任免“第二號(hào)人物”、分配收入等。

　　市場化下的節(jié)本增效勢必需要清退冗員，這樣的衝擊又與煤炭行業(yè)的轉(zhuǎn)崗分流“合流”。

　　整個(gè)西山煤電集團(tuán)今年轉(zhuǎn)崗分流的目標(biāo)是12000人，上半年就完成了9052人。

　　8月22日，山西焦煤集團(tuán)制定出臺(tái)《山西焦煤集團(tuán)公司化解煤炭過剩産能實(shí)施方案》，《方案》明確關(guān)閉退出煤礦8座，關(guān)閉退出産能535萬噸/年，安置職工5369人。

　　記者了解，西山煤電集團(tuán)的轉(zhuǎn)崗分流目標(biāo)是，到2020年，年産量300萬噸以上的礦井生産人員在3000人以下，其餘礦井在2000人以下，全集團(tuán)與煤炭、焦化、電力三大主業(yè)相關(guān)人員控制在35000人以內(nèi)。後勤、多種經(jīng)營、建築公司的人員將全部按市場化原則創(chuàng)收開工資，不再依賴主業(yè)。

　　“改革就是要尊重市場規(guī)則。以前的煤炭國有企業(yè)機(jī)關(guān)幹部享受行政級(jí)別，企業(yè)經(jīng)營得不好，還有可能通過調(diào)職回到政府機(jī)關(guān)，改革後就只有企業(yè)聘用人員。”?？撕檎h。

　　兗礦集團(tuán)則已完成了集團(tuán)公司機(jī)構(gòu)精簡。國務(wù)院國資委7月14日通報(bào)稱，兗礦集團(tuán)總部機(jī)構(gòu)由48個(gè)減少至10個(gè)，管理人員由867人減少至100人，累計(jì)減少各類用工2.1萬人，年節(jié)約人工成本18億元。

　　知情人士介紹，兗礦集團(tuán)總部人員精簡存在多種方式，有的部門被從總部剝離，有的人員被下發(fā)到二級(jí)公司，還有的選擇了內(nèi)部退養(yǎng)等。

　　抱團(tuán)扭轉(zhuǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　支援有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司，改革思路早在十八屆三中全會(huì)就已確定，地方的首批試點(diǎn)往往選擇當(dāng)?shù)氐膰型顿Y公司，比如山東省的魯信集團(tuán)和山東省國有資産投資控股公司，廣東省的廣東粵?？毓杉瘓F(tuán)等。

　　如今一批煤炭國企——山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)、山西焦煤集團(tuán)、神華集團(tuán)加入了進(jìn)來。

　　在一位不願(yuàn)透露姓名的研究人員看來，煤炭行業(yè)面臨著單個(gè)企業(yè)無法獨(dú)自扭轉(zhuǎn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中。煤炭企業(yè)面臨産出壓力下滑、資産價(jià)格下降的形勢，容易導(dǎo)致煤炭企業(yè)信用不足和現(xiàn)金流緊張的風(fēng)險(xiǎn)。

　　公開資料顯示，2015年，山西七大國有煤企負(fù)債總額突破1.1萬億，達(dá)到11119.83億元，資産負(fù)債率達(dá)到82.30%，而到了2016年第一季度，它們的債務(wù)總額又比2015年底增加了140億元以上。

　　“通過將煤炭集團(tuán)改制為國有資本投資公司，由國有資本投資公司進(jìn)行資本經(jīng)營，煤炭生産企業(yè)進(jìn)行生産經(jīng)營，可以適當(dāng)減少煤炭企業(yè)的壓力和風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鋈耸空h。

　　“也就是説，煤炭企業(yè)將資本和債務(wù)都轉(zhuǎn)給出資人，只需專心生産經(jīng)營。而出資人往往掌握一些其他資源，比如便利的融資條件、上市公司的殼資源等，從而緩解資金壓力?！彼h。

　　“將煤炭的國有資本和國有資産相分離，在進(jìn)行債轉(zhuǎn)股時(shí)也有一定便利。”他説。

　　煤炭國企的改革始終與煤炭行業(yè)的興衰糾纏在一起。上世紀(jì)90年代中後期煤炭形勢低迷時(shí)，叢屹曾在2000年受邀參與“診斷”兗礦集團(tuán)，儘管被稱為“煤炭第一股”，但發(fā)現(xiàn)“活力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，它也有好多負(fù)擔(dān)産業(yè)，比如兗礦集團(tuán)早期他們也提煤化工，但這些都是自己幹的話，很難表現(xiàn)出競爭力。”

　　當(dāng)時(shí)兗礦集團(tuán)就提出了在投資主體多元化和職工持股上力求突破，推動(dòng)80多個(gè)非煤廠點(diǎn)進(jìn)行股份制改造。

　　然而，2001年煤炭形勢突然好轉(zhuǎn)?！懊禾啃蝿輳?fù)蘇以後，又回到老路上了。市場形勢好的時(shí)候往往給企業(yè)帶來路徑依賴，日子一旦過好就不思改了。”叢屹説。

　　這帶來的結(jié)果是，兗礦集團(tuán)11家煤化工企業(yè)從2008年至今持續(xù)虧損。兗礦集團(tuán)董事長李希勇公開表示，兗礦集團(tuán)煤化公司發(fā)展定位不清晰、産業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。

　　今年3月，兗礦化工有限公司成立，這是兗礦集團(tuán)改制為國有資本投資公司後，首次將二級(jí)公司改制為全資子公司。公開報(bào)道稱，李希勇要求化工公司面向優(yōu)秀企業(yè)引進(jìn)資金、技術(shù)、管理、人才和市場，採取戰(zhàn)略聯(lián)盟、交叉持股、管理層和骨幹員工持股的方式發(fā)展。

　　“現(xiàn)在凡是上規(guī)模的煤炭企業(yè)，動(dòng)輒涉足五六個(gè)産業(yè)，現(xiàn)在市場形勢低迷，煤炭集團(tuán)沒有資金和能力遍地開花?，F(xiàn)在給了集團(tuán)公司有限出資人的權(quán)利，就應(yīng)該重點(diǎn)抓結(jié)構(gòu)調(diào)整，做強(qiáng)主業(yè)，退出副業(yè)?！迸？撕檎h。

　　“煤炭行業(yè)的産業(yè)鏈較長，不只有採掘業(yè)，還包括後續(xù)的儲(chǔ)運(yùn)、煤化工等，越是産業(yè)鏈的後端越應(yīng)該吸納社會(huì)資本進(jìn)入，國有資本甚至不需要‘佔(zhàn)大頭’，有的可以參股，甚至關(guān)聯(lián)合作也可以?！眳惨僬h。

　　提高煤炭産業(yè)集中度

　　國有資本投資公司改革不只將推動(dòng)國有煤炭集團(tuán)公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，還暗含著更大的可能。申萬宏源研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，神華集團(tuán)的改制將有助於我國煤炭板塊的産業(yè)整合，國內(nèi)産業(yè)集中度將得到顯著提升。

　　“煤炭行業(yè)出現(xiàn)了過度競爭，國有、民營，甚至鎮(zhèn)辦、村辦煤礦一擁而上。這個(gè)行業(yè)本來就不是一個(gè)競爭行業(yè)，産能過剩就是因?yàn)楦髯詾檎母偁幃b生的?！眳惨僬h。

　　目前，全國國有重點(diǎn)煤炭公司多達(dá)到58家，卻僅佔(zhàn)企業(yè)全國總産量43%。全國最大龍頭企業(yè)神華集團(tuán)年煤炭産量3.5億噸，僅佔(zhàn)全國産量的8%。

　　“我覺得煤炭行業(yè)的國有企業(yè)主體應(yīng)該類似于石油行業(yè)，有一兩個(gè)就夠了。所以説，在未來可能的整合中，目前的國有資本投資公司試點(diǎn)可能更佔(zhàn)優(yōu)勢，因?yàn)闆Q策層在推動(dòng)整合前一定會(huì)先選一個(gè)‘種子’?！眳惨僬h。

　　煤炭國企整合的傳聞在行業(yè)下行後始終存在。2015年6月，媒體報(bào)道稱“中煤集團(tuán)和神華集團(tuán)的合併工作已經(jīng)啟動(dòng)”。但第二天，神華和中煤便雙雙否認(rèn)了合併傳聞。

　　隨後的11月，有煤炭業(yè)內(nèi)人士分析同屬山西省7大國有煤炭集團(tuán)的陽煤集團(tuán)和潞安集團(tuán)存在合併“抱團(tuán)取暖”的可能，但此後傳言不攻自破。

　　其時(shí)剛剛就任陽煤集團(tuán)董事長的翟紅，之前是潞安集團(tuán)的總經(jīng)理。這樣的合併傳聞並非首次出現(xiàn)，2008年，神華集團(tuán)原副總經(jīng)理王安出任中煤集團(tuán)總經(jīng)理，就曾引發(fā)市場對兩家企業(yè)合併的猜測。

　　但當(dāng)國有資本投資公司出現(xiàn)後，煤炭行業(yè)整合便出現(xiàn)了便利性?！霸谝郧?，兩個(gè)煤炭企業(yè)之間要收購整合，需要關(guān)注企業(yè)的儲(chǔ)量、退休職工人數(shù)、欠繳保險(xiǎn)金額，還要清産核資、派遣管理人員等等。但如果做資本並購，國有資本投資公司可以不必考慮太多資産整合的項(xiàng)目，更多關(guān)注所收購資本能否升值即可?！睆堸i説。

　　“資産證券化以後，通過買賣股份就可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的聯(lián)合併購，也就是説，資本並購比資産並購方便得多。”張鵬説。