《中國(guó)經(jīng)濟(jì)週刊》記者 何方竹｜北京報(bào)道

　　8月24日，銀監(jiān)會(huì)、公安部、工信部、國(guó)家網(wǎng)際網(wǎng)路信息辦公室聯(lián)合就《網(wǎng)路借貸資訊仲介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》(下稱“《暫行辦法》”)召開(kāi)新聞發(fā)佈會(huì)。相對(duì)於去年12月28日的徵求意見(jiàn)稿，《暫行辦法》在網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)規(guī)範(fàn)上最大的變化出現(xiàn)在限制借款人借款金額，旨在引導(dǎo)平臺(tái)回歸小額、普惠。

　　此前不久監(jiān)管層下發(fā)《網(wǎng)路借貸資金存管業(yè)務(wù)指引(徵求意見(jiàn)稿)》(下稱“《存管徵求意見(jiàn)稿》”)明確平臺(tái)資金存管不能採(cǎi)用銀行和第三方支付聯(lián)合存管的模式，必須採(cǎi)用銀行直連模式。短短一個(gè)月時(shí)間，監(jiān)管層在資金存管和投資限額上對(duì)平臺(tái)合規(guī)提出新要求，網(wǎng)貸平臺(tái)要邁過(guò)這些坎，並不容易。

　　借款金額被限制，平臺(tái)利潤(rùn)空間可能收窄

　　《暫行辦法》第十七條規(guī)定，網(wǎng)路借貸應(yīng)當(dāng)以小額為主；同一自然人在同一網(wǎng)路借貸資訊仲介平臺(tái)的借款餘額上限不超過(guò)人民幣20萬(wàn)元，同一法人或其他組織在同一網(wǎng)路借貸資訊仲介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款餘額上限不超過(guò)人民幣100萬(wàn)元；同一自然人在不同網(wǎng)路借貸資訊仲介機(jī)構(gòu)借款總額不超過(guò)人民幣100萬(wàn)，同一法人在不同網(wǎng)路借貸資訊仲介機(jī)構(gòu)平臺(tái)的借款餘額上限不超過(guò)人民幣500萬(wàn)元。

　　這則消息數(shù)日前在網(wǎng)貸之家有傳聞，並在網(wǎng)際網(wǎng)路金融圈引起廣泛熱議。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，應(yīng)該對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的借款上限施行限制，但是額度標(biāo)準(zhǔn)低於預(yù)期。

　　網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)小標(biāo)則利潤(rùn)低，引入高收益的大額項(xiàng)目，兼做大標(biāo)與小標(biāo)是多數(shù)平臺(tái)採(cǎi)用的策略。網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)週刊》，平臺(tái)會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)分散和性價(jià)比等方面綜合考慮標(biāo)的資産的配置，多數(shù)平臺(tái)還是喜歡做200萬(wàn)～300萬(wàn)的單子。目前，做泛抵押類業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)金額較大，也有不少平臺(tái)從去年開(kāi)始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向消費(fèi)信貸，《暫行辦法》規(guī)定的借貸上限能滿足大部分消費(fèi)需求，但是對(duì)主要做泛抵押類業(yè)務(wù)的平臺(tái)會(huì)産生較大影響?！澳壳坝袠I(yè)務(wù)金額觸及《暫行辦法》設(shè)置的借貸上限的平臺(tái)大約佔(zhàn)全部平臺(tái)的80%，專門做小額的還是不多?！毙旒t偉説。

　　有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，從國(guó)外的發(fā)展來(lái)看，美國(guó)成熟的網(wǎng)貸平臺(tái)都以小額、消費(fèi)類標(biāo)的資産為主，雖然沒(méi)有明確的借款上限，但是平臺(tái)在審核的時(shí)候傾向於這類資産。不過(guò)，該人士同時(shí)告訴記者，中美金融環(huán)境大不相同，在美國(guó)垃圾債券填補(bǔ)了小微企業(yè)直接融資的空白，而國(guó)內(nèi)P2P實(shí)際上承接了包括小微企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸兩個(gè)方面的金融訴求。

　　經(jīng)過(guò)記者向多家平臺(tái)走訪了解，指引國(guó)內(nèi)網(wǎng)貸平臺(tái)回歸小微也是順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的訴求。目前以掌眾金融、美利金融為代表的多家平臺(tái)逐漸放棄線上資金獲取，轉(zhuǎn)而對(duì)接機(jī)構(gòu)資金，而機(jī)構(gòu)更傾向於主打分散、小額的消費(fèi)類信貸標(biāo)的的平臺(tái)。

　　“近期網(wǎng)貸監(jiān)管辦法的落地，對(duì)於行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展是非常重要的里程碑事件。它確實(shí)有利於迎來(lái)規(guī)範(fàn)的、健康的、有序的市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)格局?！北本┦芯W(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、宜信公司CEO唐寧告訴記者，“對(duì)於網(wǎng)貸借款額度限制，體現(xiàn)了‘把雞蛋放到多個(gè)籃子’的避險(xiǎn)思路。當(dāng)然，超出限額規(guī)定的需求也確實(shí)客觀存在，這需要用其他創(chuàng)新方式來(lái)解決?！?/p>

　　小額信貸門檻高，技術(shù)升級(jí)之外還需制度完善

　　制約平臺(tái)專注于小額消費(fèi)類信貸的關(guān)鍵因素來(lái)源於成本收益的核算。徐紅偉告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)週刊》，專注小額的網(wǎng)貸平臺(tái)，需要有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，包括建模、數(shù)據(jù)處理、線上風(fēng)控等一系列環(huán)節(jié)，對(duì)相關(guān)人員的素質(zhì)也有較高的要求；相反，做泛抵押類業(yè)務(wù)的，只需要配置相應(yīng)的業(yè)務(wù)人員按照傳統(tǒng)的方式進(jìn)行審核抵押物即可。

　　“小額標(biāo)的資産的批量化操作需要系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)決策，這是一個(gè)關(guān)鍵的門檻，每年的投入少説幾千萬(wàn)，但是好處是系統(tǒng)建成之後，就可以自動(dòng)化操作，快速提升業(yè)務(wù)量。在2000多家網(wǎng)貸平臺(tái)中，業(yè)內(nèi)目前在這方面做得比較好大概也只有二三十家?！毙旒t偉説。

　　除了業(yè)務(wù)特徵和技術(shù)實(shí)力方面的門檻，回歸小額恐怕還會(huì)讓網(wǎng)貸平臺(tái)有其他擔(dān)憂。北京大學(xué)新金融和創(chuàng)業(yè)投資研究中心研究員陳文告訴記者，目前網(wǎng)貸行業(yè)小微企業(yè)借款主體的界定並不嚴(yán)格，有不少個(gè)人借款者的借款理由是用於企業(yè)流動(dòng)資金週轉(zhuǎn)或者個(gè)人創(chuàng)業(yè)，由於國(guó)內(nèi)沒(méi)有個(gè)人破産制度，平臺(tái)也樂(lè)於讓自然人作為借款主體。而在《暫行辦法》落地之後，為了借到更多的錢，這些借款無(wú)疑更多會(huì)以企業(yè)法人的身份發(fā)佈；對(duì)於一些有限責(zé)任的小微企業(yè)，是否應(yīng)該要求企業(yè)主或者主要股東對(duì)企業(yè)的借款行為承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，以保護(hù)出借人的利益，也是需要探討的問(wèn)題。

　　“一個(gè)借款人如果想借更多的錢，可以不斷註冊(cè)企業(yè)作為借款馬甲，而現(xiàn)在企業(yè)註冊(cè)的成本也越來(lái)越低，如果無(wú)法還款就讓公司倒閉，勢(shì)必?fù)p害投資人的利益。而在目前的制度設(shè)計(jì)下，這種情況是有可能出現(xiàn)的?！标愇姆Q。

　　走向合規(guī)，銀行存管給P2P設(shè)置高門檻

　　在《暫行辦法》發(fā)佈之前，8月中旬，銀監(jiān)會(huì)向各銀行下發(fā)了《存管徵求意見(jiàn)稿》，對(duì)於網(wǎng)貸平臺(tái)開(kāi)展存管的門檻和義務(wù)、銀行開(kāi)展存管的義務(wù)都做了明確的規(guī)定；引發(fā)業(yè)內(nèi)聚焦的是第十一條第八款，存管銀行應(yīng)對(duì)客戶資金履行監(jiān)督責(zé)任，不應(yīng)外包或由合作機(jī)構(gòu)承擔(dān)，不得委託網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)和第三方機(jī)構(gòu)代開(kāi)出借人和借款人交易結(jié)算資金賬戶。

　　目前P2P開(kāi)展銀行存管主要有三種模式，分別是銀行直連、直接存管和聯(lián)合存管。據(jù)盈燦諮詢不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月15日，與銀行簽訂直接存管協(xié)議的平臺(tái)有130家，其中上線直接存管系統(tǒng)的平臺(tái)有39家。而與銀行簽訂聯(lián)合存管的平臺(tái)有46家，其中上線聯(lián)合存管系統(tǒng)的平臺(tái)有24家。聯(lián)合存管模式門檻最低，在這種模式下，借款人在銀行並沒(méi)有專用的個(gè)人存管賬戶，銀行並不能夠監(jiān)控交易的全流程。

　　根據(jù)《存管徵求意見(jiàn)稿》，網(wǎng)貸平臺(tái)如果要實(shí)現(xiàn)符合要求的銀行存管，首先需要在工商登記註冊(cè)地的金融監(jiān)管部門完成備案登記，其次是申請(qǐng)獲得相應(yīng)的電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可(ICP經(jīng)營(yíng)許可證)，第三是內(nèi)部相關(guān)制度完善和監(jiān)管要求的其他條件?？此坪?jiǎn)單，實(shí)際上滿足前兩者的平臺(tái)是少之又少。在全國(guó)2000多家網(wǎng)貸平臺(tái)中，除了少數(shù)知名大平臺(tái)，多數(shù)中小平臺(tái)並沒(méi)有備案登記。有業(yè)內(nèi)人士根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在156家有銀行資金存管的網(wǎng)貸平臺(tái)中，擁有ICP的只有49家，不到三成。有地方網(wǎng)貸行業(yè)從業(yè)者告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)週刊》，獲得備案不容易，監(jiān)管部門擔(dān)心備案會(huì)給投資人帶來(lái)誤解，以為平臺(tái)獲得了政府背書；至於ICP證，對(duì)企業(yè)要求更高，更難獲得。

　　不僅如此，更多的平臺(tái)抱怨銀行在存管上設(shè)置了無(wú)形的門檻，但是據(jù)記者走訪了解，不少股份制銀行正在積極尋找合適的P2P合作夥伴，民生銀行、中信銀行、恒豐銀行等在此領(lǐng)域均有積極的動(dòng)作。某股份制銀行高層曾向記者透露，和P2P平臺(tái)開(kāi)展存管合作能夠?yàn)殂y行增加存款，是互利共贏的事情，但其對(duì)合作平臺(tái)的期望值也較高，成交規(guī)模在百億以上、國(guó)資背景，是他感興趣的標(biāo)簽。

　　在《存管徵求意見(jiàn)稿》發(fā)佈之後，銀行與第三方支付合作為平臺(tái)提供存管的道路不再可行，對(duì)於銀行來(lái)説，可能會(huì)更加細(xì)緻地考量存管業(yè)務(wù)的“性價(jià)比”。陳文告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)週刊》，對(duì)於銀行來(lái)説，由於之前沒(méi)有很多P2P存管的經(jīng)驗(yàn)，系統(tǒng)建設(shè)恐怕是門檻之一。目前市場(chǎng)上還缺少開(kāi)放式的存管系統(tǒng)模板，各個(gè)平臺(tái)和銀行自行搭建存管系統(tǒng)，耗費(fèi)的人力、物力和時(shí)間都是巨大的。在過(guò)去的8個(gè)月中，網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管方向逐漸明確，《暫行辦法》中對(duì)於網(wǎng)貸平臺(tái)、借款人、投資者的多項(xiàng)規(guī)定也主要延續(xù)此前的監(jiān)管思路，例如禁止兩融、資金池等等。對(duì)於平臺(tái)來(lái)説，合規(guī)之路漫漫，但方向已然更加明晰。

　　銀監(jiān)會(huì)：截至今年6月底全國(guó)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)1778家

　　網(wǎng)貸作為網(wǎng)際網(wǎng)路金融業(yè)態(tài)的重要組成部分，近幾年的發(fā)展呈現(xiàn)出“快、偏、亂”的現(xiàn)象，即行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭過(guò)快，業(yè)務(wù)創(chuàng)新偏離軌道、風(fēng)險(xiǎn)亂象時(shí)有發(fā)生。

　　1、規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭過(guò)快。近兩年網(wǎng)貸行業(yè)無(wú)論在機(jī)構(gòu)數(shù)量還是業(yè)務(wù)規(guī)模均呈現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月底全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共2349家，借貸餘額6212.61億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)比2014年末分別增長(zhǎng)了49.1%、499.7%。

　　2、業(yè)務(wù)創(chuàng)新偏離軌道。目前大部分網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)偏離資訊仲介定位以及服務(wù)小微和依託網(wǎng)際網(wǎng)路經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)，異化為信用仲介，存在自融、違規(guī)放貸、設(shè)立資金池、期限拆分、大量線下行銷等行為。

　　3、風(fēng)險(xiǎn)亂象時(shí)有發(fā)生。網(wǎng)貸行業(yè)中問(wèn)題機(jī)構(gòu)不斷累積，風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月底全國(guó)累計(jì)問(wèn)題平臺(tái)1778家，約佔(zhàn)全國(guó)機(jī)構(gòu)總數(shù)的43.1%，這些問(wèn)題機(jī)構(gòu)部分受資本實(shí)力及自身經(jīng)營(yíng)管理能力限制，當(dāng)借貸大量違約、經(jīng)營(yíng)難以為繼時(shí)，出現(xiàn)“卷款”、“跑路”等情況，部分機(jī)構(gòu)銷售不同形式的投資産品，規(guī)避相關(guān)金融産品的認(rèn)購(gòu)門檻及投資者適當(dāng)性要求，在逃避監(jiān)管的同時(shí)，加劇風(fēng)險(xiǎn)傳播，部分機(jī)構(gòu)甚至通過(guò)假標(biāo)、資金池和高收益等手段，進(jìn)行自融、龐氏騙局，碰觸非法集資底線。

　　資料來(lái)源：銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)