從正式宣佈加入混改試點到現(xiàn)在不到1年的時間，中國聯(lián)通的股價幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價一度漲停

　　混改將重點選擇與聯(lián)通業(yè)務(wù)互補性強的合作夥伴，核心目的是解決機制問題，放大資産價值

　　近日，中國聯(lián)通成為現(xiàn)階段混改概念股裏最受關(guān)注的股票。從正式宣佈加入混改試點到現(xiàn)在不到1年的時間，中國聯(lián)通的股價幾乎翻倍。期間還傳出BAT有可能入局，股價一度漲停?？梢?，業(yè)界對中國聯(lián)通混改十分期待。

　　值得一提的是，中國聯(lián)通混改背後，是國企混改的大背景。中央經(jīng)濟工作會議指出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，並要求在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信和軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。2016年9月份，國家發(fā)改委部署國企混改試點工作，包括中國聯(lián)通集團在內(nèi)的6家央企被作為首批混改試點。

　　混合所有制改革的目標，是為了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，更是為了企業(yè)打造一個符合現(xiàn)代企業(yè)治理的有競爭力，能夠培養(yǎng)競爭力和創(chuàng)新力的治理體制。

　　當前，市場狀況下日子過得並不輕鬆的電信運營商亟需一些民資進入以便讓市場“活”起來。對於中國聯(lián)通來説，推進混改工作已到刻不容緩的地步。據(jù)中國聯(lián)通2016年年度報告，公司實現(xiàn)營收2742億元，同比下降1.0%，實現(xiàn)歸屬於母公司凈利潤1.5億元，降幅達95.6%。

　　從競爭力角度來看，因為網(wǎng)路建設(shè)投入不足而錯失4G發(fā)展階段的中國聯(lián)通在行業(yè)裏處於較弱水準。但網(wǎng)路的建設(shè)需投入大量資金，目前聯(lián)通面臨的困境之一就是資金短缺。

　　“混改或許已經(jīng)有了實質(zhì)性進展，或許在等待方案獲批。”一位長期關(guān)注中國聯(lián)通混改的研究員説。今年3月份，中國聯(lián)通董事長王曉初表示，混改方案仍在等待監(jiān)管部門審批，一旦監(jiān)管機構(gòu)作出決定，公司將及時公告。

　　值得一提的是，若混改工作順利，中國聯(lián)通將是第一家發(fā)佈混改方案的央企。

　　根據(jù)中國聯(lián)通的公告，涉及混改的平臺為中國聯(lián)通A股上市公司，這意味著聯(lián)通混改選擇了公開透明的市場化運作方式。不過，此次公告並沒有告知可能引入的“對象”，以及混改方式等等。

　　誰來參與聯(lián)通混改？入局者的選擇不僅折射出聯(lián)通的混改思路，某種程度上也決定了聯(lián)通混改的效果。2016年11月3日，中國聯(lián)通副總經(jīng)理姜正新曾對外表示，混改將重點選擇與聯(lián)通業(yè)務(wù)互補性強的合作夥伴，“不是簡單地引進資本，更看重價值和産業(yè)鏈的互補?！?/p>

　　目前，市場關(guān)注的焦點之一在於BAT三大巨頭會否入局聯(lián)通混改。業(yè)內(nèi)人士推斷，聯(lián)通混改應(yīng)該是新舊分離的形式，與網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)結(jié)合存在著更大成功的可能。BAT等網(wǎng)際網(wǎng)路公司的入股，將會解決聯(lián)通資金短缺的問題，也可以同聯(lián)通在業(yè)務(wù)上形成互補，在多領(lǐng)域?qū)I(yè)務(wù)實行整合。具體業(yè)務(wù)分配方面，應(yīng)該是聯(lián)通負責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施、大客戶、部分自營和增值服務(wù)産品，BAT有可能負責(zé)市場和融合以及部分新産品。

　　事實上，市場對於BAT將參與聯(lián)通混改的猜測正是來自於此前它們達成的戰(zhàn)略合作協(xié)議。2016年，中國聯(lián)通同阿里巴巴在基礎(chǔ)通信服務(wù)、移動網(wǎng)際網(wǎng)路及産業(yè)網(wǎng)際網(wǎng)路等領(lǐng)域簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；同百度在移動網(wǎng)際網(wǎng)路、人工智慧、大數(shù)據(jù)、通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開展合作。2017年，中國聯(lián)通與阿裏雲(yún)達成合作，希望打通公司內(nèi)部IT系統(tǒng)和向雲(yún)轉(zhuǎn)型。

　　王曉初也曾表示，混改工作最核心的目的是解決機制問題，放大資産價值。

　　“中國聯(lián)通的混改對運營商格局會産生中長期影響。參考美國發(fā)展模式，內(nèi)容+管道將會成為趨勢。此次混改會加強中國聯(lián)通內(nèi)容方面的實力，內(nèi)容與通道捆綁的商業(yè)模式是走得通的。但短期內(nèi)不一定能夠看到效果?！比A泰通信的周明表示。

　　有分析師指出，混改兩個字組合在一起，一個是“混”一個是“改”。重點在不同字上，影響也會不一樣。如果僅僅是“混”，誰入股都差不多，聯(lián)通拿到一筆資金，短期內(nèi)加大網(wǎng)路和行銷的投入，在市場上會有衝擊，但長期看除非投入巨大否則很難根本性地改變局面。如果是“改”，那麼想像空間就很大。

　　無論哪種設(shè)計，方案既要符合《電信條例》中經(jīng)營基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)的公司，國有股權(quán)或股份不少於51%的規(guī)定，確保電信網(wǎng)路和資訊安全。又可以使中國聯(lián)通扭轉(zhuǎn)當前困境，實現(xiàn)股權(quán)多元化，提升競爭力。（經(jīng)濟日報記者 劉曉峰）