滬港通開始發(fā)力 港股吸引力大增

　　港股火爆行情將持續(xù)多久？(港澳線上)

　　4月10日，港股創(chuàng)下七連升紀(jì)錄，恒生指數(shù)一週飆升1996點(diǎn)，升幅8%。分析人士指出，內(nèi)地資金通過滬港通“北水南下”，引爆這波港股行情。

　　港股通連續(xù)兩天用盡額度

　　滬港通開通以來，港股通平均每日交易額約為20億港元，但8日和9日的交易額翻了10倍，分別達(dá)到209.5億港元和261億港元，港股通單日使用額度破天荒地連續(xù)兩天用盡。

　　為什麼內(nèi)地資金突然涌進(jìn)港股？這是因?yàn)椋趦?nèi)地A股大漲的當(dāng)下，港股的H股已經(jīng)從溢價(jià)高地變成了價(jià)值洼地。2014年7月，A/H股折價(jià)約10%，到滬港通正式開閘的11月份，A股對(duì)H股開始出現(xiàn)小幅溢價(jià)；而在經(jīng)歷了A股此輪行情後，A/H股溢價(jià)已經(jīng)接近35%。

　　分析人士認(rèn)為，近期利好政策密集出臺(tái)是支撐港股走強(qiáng)的重要因素。證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)日前分別發(fā)佈新規(guī)，對(duì)內(nèi)地公募基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資港股“鬆綁”，上述新措施為港股增量資金帶來巨大想像空間，結(jié)合深港通預(yù)期，給港股市場(chǎng)帶來提振，資金南下趨勢(shì)明顯。

　　中銀國(guó)際9日發(fā)佈報(bào)告稱，內(nèi)地公募基金截至3月底的資産規(guī)模達(dá)4.68萬(wàn)億元人民幣，其中2.12萬(wàn)億元人民幣可投資股市，預(yù)計(jì)內(nèi)地在4月將有1000億元人民幣的新基金産品發(fā)行募集，最快5月可南下透過滬港通等渠道買入港股。

　　8日，有A股的H股普遍大漲，中國(guó)南車、北車當(dāng)天大漲40%，其他H股平均上漲20%至30%。9日大盤承接強(qiáng)勢(shì)再漲2.7%，主機(jī)板成交也以2915億港元改寫紀(jì)錄。

　　除了南下資金，境外資金流入香港的趨勢(shì)也比較明顯。近期美元兌港元匯率持續(xù)走低，顯示國(guó)際資金流入香港的力度加大。

　　面對(duì)大機(jī)會(huì)也需審慎

　　港股連日上升，證券總市值已直迫約5萬(wàn)億美元的日本市場(chǎng)，大有取而代之成為全球第三大股票市場(chǎng)之勢(shì)。目前，美國(guó)及中國(guó)內(nèi)地分別為全球首兩名最大市場(chǎng)，市值分別為24.7萬(wàn)億美元及6.9萬(wàn)億美元。

　　港股市場(chǎng)火爆的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)因素也逐步凸顯，短期回調(diào)壓力加大。分析人士表示，恒生指數(shù)升勢(shì)過急，可能導(dǎo)致股指在本月中旬出現(xiàn)反覆。

　　港交所主席周松崗8日表示，滬港通是香港股市成交創(chuàng)新高的一大催化劑，該機(jī)制為香港市場(chǎng)引入了新的流動(dòng)性，尤其是最近內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)厘清了有關(guān)機(jī)構(gòu)投資者參與滬港通的政策，進(jìn)一步活躍了市場(chǎng)。他同時(shí)提醒，投資者任何時(shí)候都應(yīng)保持審慎態(tài)度，尤其在市場(chǎng)情緒亢奮的時(shí)刻，因?yàn)槭袌?chǎng)情緒隨時(shí)可能改變。

　　有證券分析師認(rèn)為，港股上漲行情有望持續(xù)，直至港股估值與A股估值落差收窄。此外，若港股通交易量規(guī)模下跌，也意味著南下資金減少，港股升勢(shì)可能見頂。

　　港交所行政總裁李小加10日接受採(cǎi)訪時(shí)，在被問及港股會(huì)否出現(xiàn)泡沬風(fēng)險(xiǎn)，他表示，內(nèi)地金融市場(chǎng)開放會(huì)影響香港，香港投資者在面對(duì)大機(jī)會(huì)時(shí)，也要建立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　滬港通機(jī)制有效管控風(fēng)險(xiǎn)

　　2014年11月17日開始交易的滬港通，是指上海證券交易所和香港聯(lián)合交易所允許兩地投資者通過當(dāng)?shù)刈C券公司(或經(jīng)紀(jì)商)買賣規(guī)定範(fàn)圍內(nèi)的對(duì)方交易所上市的股票，是滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制。

　　港股通單日使用額度連續(xù)兩天告罄，引發(fā)外界對(duì)是否應(yīng)提高額度的討論。對(duì)此，香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華12日表示，滬港通的額度並非目標(biāo)，而是風(fēng)險(xiǎn)管理工具，防止市場(chǎng)出現(xiàn)過熱。過去一星期，單日額度有效發(fā)揮了它的風(fēng)險(xiǎn)管理作用。

　　李小加10日接受媒體訪問時(shí)表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已就滬港通額度問題討論很久，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)突然波動(dòng)而即時(shí)調(diào)整額度。他相信，日後一定會(huì)上調(diào)滬港通額度，市場(chǎng)需要耐心等候。李小加近日還撰文指出，雖然滬港通這幾天火爆，但經(jīng)滬港通進(jìn)出的內(nèi)地資金總量還是非常小的，而滬港通的結(jié)算交收全程封閉，監(jiān)管者可以全面監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)，封閉和透明的制度設(shè)計(jì)保障了滬港通可以在兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切監(jiān)測(cè)與審慎風(fēng)控的前提下承載巨大的跨境交易。

　　至於還在籌備之中的深港通，一旦開通是否將引發(fā)另一波資金南下？李小加表示，深港通只是新增一條渠道，不會(huì)因此而有新資金來港，反而北上資金除上海市場(chǎng)外，更可選擇投資深圳市場(chǎng)。本報(bào)記者 王 平