新華網(wǎng)北京5月15日電 業(yè)績下滑陰霾繼續(xù)籠罩國産葡萄酒企。張?jiān)?013年報(bào)顯示，其營收和凈利繼續(xù)“雙降”，且降幅有所擴(kuò)大，創(chuàng)上市以來新高。與此同時(shí)，王朝酒業(yè)、長城葡萄酒等幾家國內(nèi)葡萄酒上市公司業(yè)績均哀鴻遍野，經(jīng)營壓力驟增。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，葡萄酒行業(yè)市場低迷趨勢短期難以改變，而張?jiān)?jiān)持高端酒莊戰(zhàn)略是其虧損主要原因。

　　 業(yè)績下滑幅度創(chuàng)新高 凈利同比連續(xù)7個(gè)季度下降

　　 張?jiān)?013全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.21億元，同比減少23.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤10.48億元，同比下降38.4%，業(yè)績下滑幅度創(chuàng)出上市以來新高。2012年，張?jiān)I收、凈利開始下滑，結(jié)束11年持續(xù)增長的歷史。而慘澹的業(yè)績與年初制定的“力爭營業(yè)收入不低於60億元的目標(biāo)”相差甚遠(yuǎn)。

　　 張?jiān)Ｒ患緢?bào)顯示，其營業(yè)收入下滑18.4%至15.08億元，凈利潤同比下滑19.96%至4.55億元,，仍然未扭轉(zhuǎn)負(fù)增長。業(yè)界預(yù)計(jì)，2014年張?jiān)３掷m(xù)下滑趨勢在所難免。

　　 實(shí)際上，從2012年第2季度起，張?jiān)５闹鳡I業(yè)務(wù)便開始呈現(xiàn)惡化跡象，當(dāng)年第3季度起呈其主營業(yè)務(wù)凈利同比增長－37.53%，且持續(xù)至今已有7個(gè)季度，這一體現(xiàn)企業(yè)成長能力的指標(biāo)預(yù)示著張?jiān)６唐趦?nèi)擺脫頹勢困難重重。

　　 數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)

　　 張?jiān)７Q，2013年，受我國經(jīng)濟(jì)增速放緩、國外葡萄酒大量涌入及國家相關(guān)政策等多重因素影響，國內(nèi)葡萄酒行業(yè)競爭加劇，特別是高端産品有效需求下降較大，給公司生産經(jīng)營帶來巨大壓力。

　　 張?jiān)I(yè)績下滑與葡萄酒行業(yè)低迷不無關(guān)係。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，從去年以來，葡萄酒虧損企業(yè)的增長率高達(dá)64.7%，虧損額同比增長244.2%。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)期，葡萄酒行業(yè)市場低迷的情況短期內(nèi)不會(huì)很快改變，與進(jìn)口葡萄酒的競爭將會(huì)更激烈。招商證券分析師預(yù)計(jì)，2013年張?jiān)＞魄f酒收入下降幅度超過40%。

　　 不過，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)稱，行業(yè)自身存在的問題也不能忽視，包括産品結(jié)構(gòu)、性價(jià)比不合理,中高端的産品品質(zhì)和價(jià)格不匹配、缺乏産品細(xì)分等。酒類專家方軍認(rèn)為，除了客觀環(huán)境之外，主要還是因?yàn)閺堅(jiān)οM(fèi)市場的忽視。

　　 “張?jiān)I收和凈利降速加快，反映出近年來在渠道和終端市場上的失敗”，方軍認(rèn)為，無論是中高端市場還是低端市場，張?jiān)K沒有拿得出手的王牌産品，應(yīng)該多考慮終端市場需求。

　　 第一創(chuàng)業(yè)分析師晁岱秀曾表示，張?jiān)５娜壭袖N體系和深度分銷模式，並未有效控制消費(fèi)者；葡萄酒80%左右的高毛利率難以維繫。

　　 從去年開始，張?jiān)Ｕ{(diào)整渠道戰(zhàn)略，從經(jīng)銷商模式轉(zhuǎn)移到直營模式。通過專賣店渠道直供産品，但這一佈局使原有經(jīng)銷商大為受挫。這一計(jì)劃也沒有預(yù)想中順利，原本計(jì)劃3年內(nèi)將專賣店拓展到1000家的計(jì)劃，目前僅完成10%。招商證券分析師董廣陽表示，張?jiān)ＯＭㄟ^直營模式擴(kuò)大市場，但直營模式遇到阻力，新的商業(yè)模式構(gòu)建難以短期貢獻(xiàn)業(yè)績。

　　 高端酒莊大幅虧損 性價(jià)比脫離市場需求

　　 高端酒消費(fèi)市場萎靡，張?jiān)Ａν埔跃魄f酒為代表的高端酒策略也已顯得不合時(shí)宜。近年來著力開拓的中高端酒莊項(xiàng)目，經(jīng)營狀況令人擔(dān)憂。高端酒莊子公司北京張?jiān)垤潮H酒莊有限公司以及遼寧張?jiān)１凭魄f有限公司，在2013年總計(jì)虧損4367萬元。業(yè)內(nèi)專家表示，對於投資酒莊的盲目，是造成張?jiān)I(yè)績下滑加速的原因之一。

　　 一起虧損的還有提供原料的新疆天珠葡萄酒業(yè)有限公司。不過，面對酒莊酒等高檔産品銷量的下滑，張?jiān)Ｒ琅f佈局高端酒領(lǐng)域，沒有放緩跡象。

　　 僅2013年下半年，就有新疆張?jiān)０捅Ｄ芯艟魄f、寧夏張?jiān)Ｄθ麪柺迨谰魄f、陜西張?jiān)Ｈ鹉浅潜ぞ魄f三家酒莊相繼開業(yè)。此外，張?jiān)＿€有煙臺(tái)丁洛特酒莊、可雅白蘭地酒莊正在建造。不僅在國內(nèi)，張?jiān)Ｔ趪庖噙~開擴(kuò)張步伐。張?jiān)８笨偨?jīng)理孫健表示，在酒莊收購方面，“我們對法國、西班牙、澳大利亞、義大利等五個(gè)市場都有收購的考量?！?/p>

　　 對於張?jiān)４笈d酒莊戰(zhàn)略，業(yè)內(nèi)並不看好。酒類專家李唐表示，國內(nèi)酒莊對外擴(kuò)張，需要與當(dāng)?shù)氐姆?、商業(yè)模式、人文風(fēng)俗進(jìn)行各種磨合，而這一導(dǎo)入期時(shí)間長短將視乎企業(yè)自身?xiàng)l件，在此期間內(nèi)虧損是必然。

　　 方軍認(rèn)為，張?jiān)５摹熬魄f酒”與國外的“酒莊酒”相比專業(yè)性不夠，而且規(guī)?；b的葡萄釀造的原酒無法達(dá)到原酒要求?！澳壳斑M(jìn)口酒的價(jià)格已經(jīng)下降到100-150元/瓶左右，而張?jiān)＞魄f酒的産品性價(jià)比與國外酒莊相比並不高，張?jiān)?yīng)該把未來行銷重點(diǎn)放到大眾消費(fèi)上，而不是走高端路線?！蹦炒笮推咸丫瀑Q(mào)易公司經(jīng)理表示。

　　 日前，招商證券將張?jiān)Ｍ顿Y評級維持“審慎推薦”，預(yù)測14年公司仍將受行業(yè)需求乏力及公司戰(zhàn)略調(diào)整的雙重影響，並對投資者提出風(fēng)險(xiǎn)提示：市場需求回升速度低於預(yù)期，戰(zhàn)略調(diào)整進(jìn)度緩慢。（胡可璐）