4月8日至9日兩天，全球外匯市場(chǎng)上日元出現(xiàn)暴跌，對(duì)美元匯率一度跌至99.64日元，離100日元的心理關(guān)口只有半步之遙。日本歷史上最大的量化寬鬆政策引發(fā)了廣泛關(guān)注。

　　近來(lái)，日元?jiǎng)酉蛞饑?guó)際上的普遍關(guān)注，其貶值來(lái)勢(shì)之猛超出人們的意料。4月3日，東京外匯市場(chǎng)上日元匯率約為93日元兌1美元，4月5日已經(jīng)跌至95日元。值得注意的是，此次日元一直是一家獨(dú)貶，不僅對(duì)美元下跌，而且對(duì)歐元也跌至128日元兌1歐元的低水準(zhǔn)，日元對(duì)人民幣行情也在下跌，4月3日為100日元兌6.68元人民幣，4月9日跌至6.29元人民幣。

　　人們清楚地看到，此輪日元貶值的背後推手是日本央行，而日本央行的行動(dòng)又秉承日本政府意志。日本新任央行總裁日前會(huì)見(jiàn)媒體時(shí)，公佈了歷史上最大的量化寬鬆政策，其要點(diǎn)就是向市場(chǎng)超量投放貨幣，使目前126萬(wàn)億日元的貨幣量?jī)赡赆徇_(dá)到270萬(wàn)億日元。由於目前日本央行的基準(zhǔn)利率已接近零，因此日元將無(wú)成本地潮水般涌入市場(chǎng)。日本央行的目的是提高市場(chǎng)對(duì)日元貶值前景的預(yù)期，從而誘導(dǎo)投資者拋售日元，轉(zhuǎn)向投資股市和債市。日本官方對(duì)央行的量化寬鬆措施讚不絕口，稱日元貶值“是日元自我調(diào)整過(guò)程”，對(duì)日元貶值採(cǎi)取默認(rèn)態(tài)度。因此，日本媒體將目前的匯率市場(chǎng)稱為“央行主導(dǎo)性市場(chǎng)”。

　　連日來(lái)，日本出口企業(yè)在日元貶值過(guò)程中獲取了巨大利益，其中汽車企業(yè)可以説是日進(jìn)鬥金，儘管其對(duì)外表態(tài)十分低調(diào)，但據(jù)知情人透露，豐田等汽車企業(yè)從近期日元貶值中至少已經(jīng)獲利2000億日元以上。這還只是賬面上的盈利，而相關(guān)企業(yè)獲得的利益更是難以估算。前幾天還對(duì)日元貶值三緘其口的電子、家電企業(yè)近來(lái)也開(kāi)始大談貶值的好處，據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)查，部分電子、家電企業(yè)開(kāi)始減少海外産品的返銷，改為增加國(guó)內(nèi)生産，擴(kuò)大出口。這些企業(yè)希望從此輪日元貶值中儘快獲利，以彌補(bǔ)前階段的銷售虧損。

　　但是，日元貶值卻給許多國(guó)家造成困難，由於對(duì)日出口成本大增，亞洲等一些國(guó)家和地區(qū)的出口産品優(yōu)勢(shì)下降。記者注意到，近來(lái)東京市場(chǎng)上，進(jìn)口的新鮮食品正在減少，相對(duì)於日本産品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也在下降。據(jù)日本媒體調(diào)查，一些進(jìn)口商和生産企業(yè)表示，如果日元繼續(xù)貶值，將考慮減少進(jìn)口，改為從日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)採(cǎi)購(gòu)，或增加國(guó)內(nèi)生産。

　　國(guó)際金融人士對(duì)日本這種人為壓低本國(guó)貨幣幣值的做法頗有微辭，有人提議，應(yīng)在近期多國(guó)磋商中研究和討論日本金融政策的利弊得失，以及給國(guó)際金融秩序帶來(lái)的影響。

　　目前市場(chǎng)人士正在分析日元究竟將貶值到什麼水準(zhǔn)，關(guān)注的焦點(diǎn)仍是日本政府和央行的誘導(dǎo)目標(biāo)。近來(lái)，日本媒體和相關(guān)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)查和公佈日本企業(yè)對(duì)日元貶值的適應(yīng)能力和盈虧水準(zhǔn)，這有可能成為日本政策當(dāng)局誘導(dǎo)匯率的依據(jù)。（閆海防）

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