即將於14日至15日召開的美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)貨幣政策例會備受外界關注。近期在多位重量級美聯(lián)儲官員作出“鷹派”表態(tài)後,市場關於此次會議將加息的預期急劇升溫。不少分析認為,近期就業(yè)市場等數(shù)據(jù)繼續(xù)為美聯(lián)儲加息提供有力支援,美聯(lián)儲今年很可能加息多次,而非像之前兩年那樣每年只加息一次。
美聯(lián)儲每年舉行八次例會制定貨幣政策,本週會議將是今年的第二次例會。最新發(fā)佈的經濟數(shù)據(jù)持續(xù)為美聯(lián)儲繼續(xù)加息提供支撐。
美國勞工部10日公佈的數(shù)據(jù)顯示,2月美國新增就業(yè)崗位達23.5萬個,遠高於市場預期的20萬個,當月失業(yè)率由前月的4.8%小幅下降至4.7%,與市場預期一致。衡量在職和求職人口總數(shù)佔勞動年齡人口比例的勞動參與率從前月的62.9%增至63%,創(chuàng)去年3月以來新高。
美國就業(yè)市場已經越來越接近充分就業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,過去三個月,美國月均新增就業(yè)崗位為20.9萬個,高於去年月均18萬的增速。經濟學家普遍認為,隨著美國經濟接近充分就業(yè),月均新增就業(yè)崗位只需達到7.5萬至15萬個就可維持較低失業(yè)率。
除了就業(yè)市場持續(xù)改善,通脹這一美聯(lián)儲加息決策時的另一重要參考也在靠近目標水準。能源價格回暖正在推動通脹水準回升,衡量美國通脹率的個人消費價格指數(shù)1月同比增長1.9%,已接近美聯(lián)儲設定的2%的目標。此外,美聯(lián)儲報告顯示,有些地區(qū)已出現(xiàn)勞動力短缺加劇情況,導致工資增速也開始加快。2月份,美國員工時薪同比增長了2.8%,高於前月2.5%的增速。不少經濟學家認為,薪資同比增速達到3%至3.5%的水準就意味著將會推動通脹持續(xù)走高。
近期,美聯(lián)儲官員在公開場合不斷發(fā)表“鷹派”言論,似乎在為本月加息與市場進行充分溝通。美聯(lián)儲主席耶倫3日在芝加哥高管俱樂部發(fā)表演講時暗示,如果美國經濟走勢與美聯(lián)儲官員的預期一致,美聯(lián)儲在3月的貨幣政策例會上加息是合適的。
美聯(lián)儲副主席費希爾3日在另一場活動上也表示,過去三個月來美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯,他支援美聯(lián)儲官員近期關於加息可能性加大的表態(tài)。近期,紐約聯(lián)邦儲備銀行行長達德利、美聯(lián)儲理事佈雷納德等人也紛紛表示,美國經濟走勢良好,可以支援美聯(lián)儲近期內再次加息。
在上述因素的影響下,過去兩周包括市場和經濟學家在內的各方對於美聯(lián)儲3月將要加息的預期急劇升溫,普遍預計美聯(lián)儲本週將會加息,幅度為25個基點。美聯(lián)儲上次貨幣政策會議將聯(lián)邦基準利率維持在0.5%至0.75%的水準不變。
安聯(lián)保險公司首席經濟顧問穆罕默德·埃裏安説,2月就業(yè)數(shù)據(jù)意味著美聯(lián)儲3月的會議肯定會加息。美聯(lián)儲官員近期集體釋放加息信號,市場加息預期充分,因此此次加息將不會造成市場過度波動。
穆迪資本市場研究公司首席經濟學家約翰·隆斯基表示,市場已準備好迎接美聯(lián)儲3月加息。他説,近期美國股市持續(xù)上漲,衡量市場信心的芝加哥期權交易所波動率指數(shù)VIX也處於低位,加息25個基點市場完全可以承受。
目前市場已經將關注點轉向美聯(lián)儲今年是否會多次加息。2008年9月金融危機爆發(fā)之後,美聯(lián)儲採取了相當長時期的超寬鬆貨幣政策來幫助恢復經濟增長。隨著經濟逐漸復蘇,美聯(lián)儲于2015年12月啟動近十年來首次加息,開始了貨幣政策正?;M程。但由於全球經濟增長疲軟,金融市場波動劇烈等因素影響,美聯(lián)儲對加息十分謹慎,去年也僅在12月底加息一次,但美聯(lián)儲表示2017年將加息三次,加息幅度共計75個基點。
加拿大蒙特利爾銀行金融集團首席經濟學家道格拉斯·波特對《經濟參考報》記者表示,幾個星期之前外界還預期美聯(lián)儲3月不會加息,但是近期有多位美聯(lián)儲官員不斷強調會很快加息,而且這些官員的地位一位比一位重要,因此外界普遍預期美聯(lián)儲3月就會加息。波特還預計,美聯(lián)儲今年會加息三次,每次加息的幅度為25個基點。波特認為,美國的利率目前仍然維持在極低水準,極低水準是為了適應金融危機之後的緊急經濟狀況,但是現(xiàn)在緊急狀態(tài)已不存在,美國的通脹率已經回升至2%的目標水準,因此沒有理由再維持那麼低的利率。
但一些分析同時指出,隨著美國接近充分就業(yè),經濟增長率預計將維持在2%左右的緩慢水準,這意味著美聯(lián)儲加息節(jié)奏不會太快。此外,美國總統(tǒng)特朗普的稅收和財政等經濟政策仍缺乏細節(jié),對於經濟增長的影響尚不確定,在此情況下美聯(lián)儲也料將保持謹慎。耶倫上周再次表示,美聯(lián)儲將保持漸進加息節(jié)奏,並仍然預計今年將加息三次。
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