阿里巴巴留給未來的最大懸念是何時何地IPO。在2013年中，阿裏因為“合夥人制度”與港交所衝突，在香港上市的事情擱淺。目前阿裏的估值在1000億~1500億美元之間。種種跡象表明，阿裏並未放棄在香港上市。那麼，在IPO上，馬雲(yún)又會變出什麼樣的“戲法”呢？

　　內(nèi)外忙佈局

　　2013年初，阿里巴巴宣佈對集團現(xiàn)有業(yè)務架構(gòu)和組織進行相應調(diào)整，成立25個事業(yè)部，具體業(yè)務發(fā)展將由各事業(yè)部總裁(總經(jīng)理)負責。隨後又將支付寶內(nèi)部架構(gòu)調(diào)整為4個事業(yè)群/部，將阿裏金融事業(yè)群併入，籌建小微金融服務集團，並由彭蕾任CEO.

　　這樣一來，阿裏被劃為兩大部分：一是電商為核心的商業(yè)帝國，由陸兆禧接任馬雲(yún)任CEO；另一部分是未來的網(wǎng)際網(wǎng)路金融業(yè)務，由彭蕾帶領(lǐng)。但沒有人能明白馬雲(yún)到底要下一盤什麼樣的棋，他的佈局總是出人意料。雖然對內(nèi)調(diào)整告一段落，但阿裏對外的“版圖再造”只是開始。

　　2013年4月29日，阿里巴巴宣佈以5.86億美元購入新浪微博18%股份；5月10日，阿里巴巴2.94億美元投資高德地圖，持股28%；5月28日，菜鳥物流成立，馬雲(yún)宣稱未來要持續(xù)投入3000億元；10月10日，阿里巴巴以11.8億元控股天弘基金，持51%股份……事情遠沒有畫上句號，12月9日，阿裏再次奇招，對海爾電器進行總額28.22億港元(約合人民幣22.13億元)的投資，聯(lián)手打造家電(行情 專區(qū))、大件商品的物流配送企業(yè)。

　　馬雲(yún)表面上退休，但實際上更忙、也更有鬥志了。淘寶的“雙11”活動，應該是一線管理團隊的事情，而“退休”的馬雲(yún)居然親自站臺。2013年還有一件事對馬雲(yún)尤為重要，以至於親自披掛上陣——就是與微信的戰(zhàn)爭。馬雲(yún)在內(nèi)部動員信上提到，殺到企鵝家去，該砸的就砸，該摔的狠狠地摔！

　　在2013年底，再回頭看馬雲(yún)的投資路徑，已經(jīng)不能簡單説是投入口、投O2O、投物流、投金融。沒有人能看懂阿裏的資本局，也沒有知道馬雲(yún)的邊界?；蛟S，一切有關(guān)網(wǎng)際網(wǎng)路改變傳統(tǒng)商業(yè)的事情，阿裏都會涉及。 阿里巴巴IPO懸念待解上市資訊被過度翻炒

　　上市資訊被過度翻炒

　　關(guān)於阿裏IPO的資訊，貫穿2013全年。在年初的時候，有消息傳美國有意搶港交所生意，邀請阿裏到紐約上市。5月，又有消息傳馬雲(yún)放棄美國，選擇在中國香港上市。關(guān)於美國、中國香港之間，阿裏方面一直沒有給出正面回復。但對阿裏準備上市的資訊，外資投資紛紛主動拜訪馬雲(yún)，希望能夠成為其保薦人。7月，陸兆禧首次對外公開證實，阿裏集團上市資産包括淘寶、天貓，小微金融不在其中。即使不包括小微金融，阿裏的估值也已經(jīng)被估到1000億~1500億美元，有可能成為僅次於谷歌和亞馬遜的全球第三大網(wǎng)際網(wǎng)路公司。全球知名會計師事務所安永此前曾表示，阿里巴巴IPO有可能籌集到1000億港元(約合129億美元)資金，若真如此，阿里巴巴IPO將成為2014年5月facebook上市(160億美元)以來最大一筆IPO.

　　9月，阿里巴巴創(chuàng)立14週年之際，阿里巴巴董事局主席馬雲(yún)發(fā)出內(nèi)部郵件，高調(diào)披露阿里巴巴內(nèi)部已執(zhí)行三年的合夥人制度，也表明自身強硬立場，即堅持阿里巴巴上市地點必須允許合夥人制度。這被解讀為阿裏對港交所的“逼宮”，阿裏與港交所形成僵局。

　　接近年底時，阿里巴巴赴港上市的消息再度傳出，阿裏發(fā)言人用“三無”否認——“無上市時間表、無上市地點、無委任承銷商”。

　　一年當中，阿裏上市的新聞被翻炒多次，而當事人阿裏方面給出的官方資訊不多，當下只明確小微金融不在上市範圍之內(nèi)、阿裏的合夥人制為香港上市最大的障礙。毫無疑問，阿裏上市還將是2014年網(wǎng)際網(wǎng)路界的“重頭戲”。

　　按照馬雲(yún)的佈局，在阿裏集團上市之後，小微金融還會有更長久的打算。2013年11月，小微金融的股份架構(gòu)出爐：40%的股份將作為股權(quán)激勵分享給全體員工，剩餘60%股份將用於“在未來分步引進其他戰(zhàn)略投資者”。目前小微金融已涉及線上支付、貸款、基金、保險(行情 專區(qū))、理財五大業(yè)務，這五塊業(yè)務哪一個做好都是“大蛋糕”。顯然，在阿裏集團之後，馬雲(yún)還留著小微金融來做未來的資本局。