1月16日，全球最大的共同基金公司領(lǐng)航(Vanguard)舉辦了2017年全球經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)展望發(fā)佈會(huì)，領(lǐng)航亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔博士表示，2017年全球經(jīng)濟(jì)有望在中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性減速下出現(xiàn)週期性增長(zhǎng)，不過政策和政治風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高於經(jīng)濟(jì)基本面風(fēng)險(xiǎn)。

　　她具體分析表示，由於勞動(dòng)生産力增長(zhǎng)放緩、全球人口增長(zhǎng)放緩等長(zhǎng)期因素抑制增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)週期性反彈的力度不會(huì)太高。無論是貨幣政策還是財(cái)政政策，都不是解決中長(zhǎng)期問題的良方，但這些政策對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了托底作用，使得經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性很小。

　　王黔表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果不計(jì)算杠桿的影響，增長(zhǎng)2%屬於常態(tài)，領(lǐng)航預(yù)計(jì)2017年有望實(shí)現(xiàn)2.5%的增長(zhǎng)，略高於市場(chǎng)一致預(yù)期。對(duì)於中國(guó)經(jīng)濟(jì)，領(lǐng)航認(rèn)為2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中期增長(zhǎng)前景沒有主流觀點(diǎn)那麼樂觀。

　　2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的一大風(fēng)險(xiǎn)來自於資本的外流，中國(guó)政府目前陷入了一個(gè)“四難窘局”，即中國(guó)政策制定者想要同時(shí)達(dá)到貨幣政策的獨(dú)立、人民幣匯率的穩(wěn)定、資本賬戶的開放和保衛(wèi)外匯儲(chǔ)備這四個(gè)目標(biāo)，幾乎是不可能完成的任務(wù)，而眼下不可避免需要加強(qiáng)資本管制。中國(guó)的政策制定者在不使資本外流加快的同時(shí)降低實(shí)際借貸成本及實(shí)際匯率，以此來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸，可以説是最為艱巨的任務(wù)。由於容許出錯(cuò)的幅度甚低，政策制定者2017年仍需繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)提供財(cái)政刺激以避免硬著陸。

　　對(duì)於2017年資本市場(chǎng)，王黔認(rèn)為，美國(guó)10年期國(guó)債利率的合理估值在2.5%左右。領(lǐng)航對(duì)全球股票的中期回報(bào)展望繼續(xù)保持審慎但並不看空，預(yù)測(cè)處?kù)?%—8%的區(qū)間內(nèi)。