原標(biāo)題：新三板中報(bào)收官 22家公司只花不賺

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　　日前，新三板半年報(bào)披露收官，43家未按時(shí)披露半年報(bào)的企業(yè)受到實(shí)質(zhì)性處罰。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年8月31日，共計(jì)8895家公司須披露2016年半年度報(bào)告。其中，8852家已完成披露工作，另有43家公司未能按期披露半年報(bào)。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》相關(guān)規(guī)定，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)決定自2016年9月1日起暫停該43家公司股票轉(zhuǎn)讓。

　　數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露半年報(bào)的8852家公司今年1至6月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6880.1億元，同比增長(zhǎng)16.8%；凈利潤(rùn)402.7億元，同比增長(zhǎng)3.2%。如果剔除金融類公司，新三板整體業(yè)績(jī)?cè)龇鶆t升至20.68%。

　　事實(shí)上，相比A股滬深兩市2911家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超1.38萬(wàn)億元，同比下滑4.65%的成績(jī)，新三板市場(chǎng)的表現(xiàn)還算不錯(cuò)?！靶氯寰奂嗟氖切屡d産業(yè)，因?yàn)闇?zhǔn)入門檻低，吸引了許多有成長(zhǎng)性卻處?kù)短潛p的初創(chuàng)型網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)，成長(zhǎng)空間較大。”一位滬上券商投行人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者。

　　不過(guò)，也正因?yàn)闇?zhǔn)入門檻低，新三板市場(chǎng)上也出現(xiàn)了不少“只花不賺、營(yíng)收為零”的奇葩公司。

　　22家公司營(yíng)收為零

　　數(shù)據(jù)顯示，新三板市場(chǎng)6480家公司的上半年業(yè)績(jī)報(bào)喜，佔(zhàn)比73.2%，50家凈利潤(rùn)超過(guò)1億元；2372家公司虧損，虧損比例為26.8%，相較去年基本持平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有58家公司營(yíng)業(yè)收入在10億元以上。其中，鋼銀電商（創(chuàng)新層）、金田銅業(yè)（基礎(chǔ)層）分別以166.36億元和140.4億元的營(yíng)收領(lǐng)跑新三板。而凈利潤(rùn)方面，排名前二十的有半數(shù)公司屬於金融行業(yè)。其中，齊魯銀行“吸金”能力最強(qiáng)，以8.11億元的凈利潤(rùn)位列第一。此外，有10家公司虧損超過(guò)1億元。其中，神州優(yōu)車虧損最為嚴(yán)重，其今年上半年合計(jì)虧損額達(dá)到23.71億元，虧損額較去年同期擴(kuò)大10億元。

　　無(wú)論是虧損還是盈利，上述公司都還處?kù)墩＝?jīng)營(yíng)狀態(tài)。而令人大跌眼鏡的是，另有22家公司的營(yíng)收竟然為零，財(cái)報(bào)顯示只花不賺。比如説，ST賽諾達(dá)就是一個(gè)悲劇。8月24日，該公司發(fā)佈中報(bào)稱營(yíng)收為零，同時(shí)主辦券商方正證券(601901,股吧)發(fā)佈一份風(fēng)險(xiǎn)提示稱，ST賽諾達(dá)之所以半年不開張，是因?yàn)楣究毓晒蓶|劉春義下落不明，業(yè)務(wù)無(wú)奈只能停滯。

　　資料顯示，ST賽諾達(dá)全稱“天津市賽諾達(dá)智慧技術(shù)股份有限公司”，由劉春義的父親劉嘉祥2008年出資10萬(wàn)元成立，公司主要從事軟體系統(tǒng)的開發(fā)諮詢服務(wù)、系統(tǒng)整合，以及智慧系統(tǒng)專業(yè)領(lǐng)域的方案設(shè)計(jì)。

　　其于2013年6月登陸新三板，但掛牌僅一年多時(shí)間，2014年10月10日劉春義就被發(fā)現(xiàn)失聯(lián)了，關(guān)於失聯(lián)的原因及細(xì)節(jié)至今沒(méi)有披露。此後，ST賽諾達(dá)業(yè)務(wù)全面停止，同年的年報(bào)險(xiǎn)些難産，最後財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具“否定意見”，公司被“戴帽”ST。

　　據(jù)方正證券披露，公司第一屆董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的任期本已于2015年11月21日屆滿，但由於公司另一控股股東、實(shí)際控制人為劉春義之父劉嘉祥，董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的換屆工作至今尚未開展。

　　不過(guò)，《國(guó)際金融報(bào)》記者翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，ST賽諾達(dá)屬於極端型案例，大多數(shù)公司是因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)失敗轉(zhuǎn)型所導(dǎo)致的營(yíng)收為零。此外，有些公司的確情有可原，零收入大軍中有6家來(lái)自製藥行業(yè)，主因或是醫(yī)藥公司業(yè)務(wù)線單一，産品研發(fā)週期長(zhǎng)，上市準(zhǔn)入門檻高手續(xù)多，出現(xiàn)部分公司開張幾年都沒(méi)有任何進(jìn)賬的情況。

　　其中，賽普特、蘇州滬雲(yún)、康倍得、仁會(huì)生物，這4家公司皆因藥物正在研發(fā)或試車階段，連續(xù)兩期0收入，上半年均無(wú)産品上市銷售。

　　蘇州滬雲(yún)去年9月掛牌新三板，是一家新藥研究和開發(fā)企業(yè)，由於主營(yíng)産品SPT-07A尚未上市銷售，2013年、2015年公司營(yíng)業(yè)收入為零，2013年-2015年已累計(jì)虧損1230.47萬(wàn)元。

　　而據(jù)蘇州滬雲(yún)預(yù)計(jì)，未來(lái)要取得藥品臨床批件、新藥證書、生産批件等，仍需要1-5年的時(shí)間?！把邪l(fā)企業(yè)的資金回籠週期較長(zhǎng)，賺錢之路漫漫也是無(wú)可奈何之事，一般投資者也是看中研發(fā)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力，才會(huì)選擇長(zhǎng)期投資。”上述投行人士説。

　　掛牌券商增幅拖後腿

　　如果剔除金融類公司，新三板整體業(yè)績(jī)?cè)龇鶆t升至20.68%。可見，金融類公司的業(yè)績(jī)?cè)龇陆低狭诵氯迨袌?chǎng)的後腿。在A股市場(chǎng)人氣不佳的情況下，新三板的掛牌券商業(yè)績(jī)也和A股上市券商同行們保持著一致。

　　在券商整體業(yè)績(jī)下滑的情況下，在新三板掛牌的6家券商未能阻止?fàn)I收、凈利雙雙下滑超50%。

　　南京證券、開源證券、湘財(cái)證券、華龍證券、東海證券和聯(lián)訊證券6家券商今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬於母公司的凈利潤(rùn)分別為2.94億元、1.68億元、1.75億元、2.79億元、1.52億元和1.65億元，同比下滑72.08%、43.92%、76.67%、62.95%、91.12%和41.65%。

　　利潤(rùn)下滑最厲害的東海證券表示，受股指大跌及證券市場(chǎng)整體行情低迷的影響，證券行業(yè)2016年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下滑。該公司報(bào)告期內(nèi)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資産管理業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入同比均出現(xiàn)下滑。

　　南京證券表示，2016年國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)交易量大幅下滑，佔(zhàn)公司營(yíng)業(yè)收入比重較大的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入下降幅度較大。

　　毋庸置疑，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及自營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)疑受到衝擊巨大。開源證券和聯(lián)訊證券是6家券商中業(yè)績(jī)下滑幅度最小的券商。聯(lián)訊證券稱，今年上半年，因證券市場(chǎng)交易量減少造成經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入同比減少65.44%，該公司通過(guò)多方舉措拓寬創(chuàng)收項(xiàng)目取得成效，實(shí)現(xiàn)非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)41.04%。

　　投行和資管業(yè)務(wù)顯然成為券商新的轉(zhuǎn)型點(diǎn)。東海證券今年上半年的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)在投行業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)。該公司各業(yè)務(wù)線數(shù)據(jù)顯示，東海證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.9億元，同比下滑61.47%，該公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收出現(xiàn)了2.5個(gè)億的虧損。不過(guò)，投行業(yè)務(wù)今年上半年實(shí)現(xiàn)4.1億的營(yíng)收，同比增長(zhǎng)28%，直投業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)1.04億元的收入，同比增長(zhǎng)近39倍。

　　南京證券的投行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，其中投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.06億元，同比增長(zhǎng)112.19%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150.14%；資管業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5420.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)127.31%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150.48%。

　　不過(guò)，華龍證券卻沒(méi)有跟上其同行的腳步，各業(yè)務(wù)線業(yè)績(jī)都受到了較大衝擊。今年上半年，該公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.15億元，在總營(yíng)收中佔(zhàn)比46.25%，相比去年同期減少68.88%，投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3664.1萬(wàn)元，在總營(yíng)收中佔(zhàn)比5.38%，同比減少75.22%。另外，華龍證券自營(yíng)投資業(yè)務(wù)今年上半年出現(xiàn)了482萬(wàn)的虧損，其他業(yè)務(wù)線如資管、做市、期貨經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)線營(yíng)業(yè)收入都出現(xiàn)了不同程度的下滑。