金融監(jiān)管要處理好三對矛盾

　　徐高

　　維護金融安全，根本出路在進一步深化改革。其中，金融監(jiān)管的深化是不可或缺的一環(huán)。近段時間，我國金融監(jiān)管力度已經(jīng)大幅加強。司職金融監(jiān)管的一行三會不僅各自出臺了新的監(jiān)管舉措，相互之間的協(xié)同性也明顯增強。

　　不過，金融監(jiān)管是場持久戰(zhàn)，需要遵循金融運作的規(guī)律，辨證地分析問題、實事求是地解決問題，方能取得令人滿意的成效。這裡面尤其需要處理好三對矛盾。

　　第一是監(jiān)管與發(fā)展之間的矛盾。在本質上，這二者是統(tǒng)一的。金融監(jiān)管應當以促進金融發(fā)展為最終目標，而不應成為後者的障礙。因為如果沒有金融，那就沒有金融監(jiān)管存在的必要。另一方面，金融發(fā)展也需要金融監(jiān)管來保駕護航。缺乏監(jiān)管的金融發(fā)展一定是野蠻無序生長，必定導致巨大風險，最終危及發(fā)展本身。但在實踐上，二者間又存在一定的矛盾。金融監(jiān)管總是在為具體金融業(yè)務的發(fā)展設定約束條件，而在金融發(fā)展中又總是存在規(guī)避監(jiān)管的動機。面對這樣的矛盾，監(jiān)管應當在戰(zhàn)略上高舉以強化金融監(jiān)管來促進金融健康發(fā)展的大旗，而在戰(zhàn)術上著力打擊違法違規(guī)行為，為市場運作創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　第二是風險與穩(wěn)定之間的矛盾。金融是在不確定狀況下進行資源配置，承擔風險是金融業(yè)務的本質屬性。因此，不存在完全沒有風險的絕對金融穩(wěn)定。此外，金融風險事件的爆發(fā)還起著強化市場紀律，約束金融市場參與者的作用。如果不存在破産的可能，企業(yè)在獲取融資時就不會審慎。這樣反而會在宏觀層面帶來更大的金融風險。所以，金融監(jiān)管不應以消除金融市場中的所有風險為目標，也不應要求金融參與者不承擔任何風險。監(jiān)管的重心應該放在強化參與者的資本約束上，從而確保他們有足夠資金來為自己的錯誤決策埋單，而不是將錯誤決策的後果扔給市場。這樣既可以確保微觀風險不發(fā)展成為系統(tǒng)性風險，又可以給市場正常的優(yōu)勝劣汰留出空間。

　　第三是行政與市場之間的矛盾。金融監(jiān)管是法定監(jiān)管機構的行政性活動，天然就帶有行政色彩。但金融監(jiān)管目標能否實現(xiàn)，取決於監(jiān)管的有形之手與市場的無形之手互動所産生的總效果。金融監(jiān)管如果變成了兩隻手的角力，結果一定不會太好。相反，監(jiān)管之手如果能夠借力打力，則會事半功倍。所以，金融監(jiān)管者在運用行政權力時也需將市場的反應考慮進來。對市場下行政命令看起來似乎能立竿見影，卻容易引發(fā)市場與監(jiān)管之間的博弈，弱化政策效果不説，還容易催生新的扭曲。如果只是用行政手段給市場劃好邊界，營造出良好環(huán)境，而把對具體業(yè)務是否可行的決策交由市場來做，則更容易形成兩隻手的合力，更好地實現(xiàn)監(jiān)管意圖。

　　總而言之，金融監(jiān)管是在多重矛盾中尋求艱難的平衡。由於金融總在發(fā)展，需要在動態(tài)調整中實施監(jiān)管，所以監(jiān)管就要在矛盾中辨證施策、找尋平衡。