旨在整治非標(biāo)債權(quán)資産理財産品的銀監(jiān)會“8號文”執(zhí)行效果顯著。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度融資類産品（非標(biāo)理財産品）發(fā)行量佔比已由一季度的1.78%降至0.38%。

　　非標(biāo)産品發(fā)行佔比縮水

　　普益財富日前發(fā)佈的研究報告顯示，二季度我國銀行理財産品發(fā)行繼續(xù)保持增長，發(fā)行數(shù)量為12332款，發(fā)行規(guī)模約為13.93萬億元，較一季度增長28.98%。其中，融資類産品在銀監(jiān)會“8號文”發(fā)佈之後呈萎縮態(tài)勢，二季度該類産品佔比僅為0.38%。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年第四季度和2013年第一季度，融資類産品市場佔比分別為2.35%、1.78%，相比之下，二季度融資類産品發(fā)行量佔比明顯大幅縮水。粗略計算可得出，二季度銀行僅發(fā)行了約46款融資類産品。

　　俗稱“8號文”的《關(guān)於規(guī)範(fàn)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》今年3月出臺後，為了達到“非標(biāo)資産不超過理財産品餘額35%的上限”的監(jiān)管要求，部分超標(biāo)的商業(yè)銀行紛紛通過各種途徑壓縮存量産品、控制增量産品。

　　普益財富研究員方瑞對記者表示，銀行壓縮非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)資産比例的方法主要有：加大標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資以擴大分母；賣出自身的非標(biāo)債權(quán)；産品到期自動終止非標(biāo)債權(quán)投資。

　　“壓縮非標(biāo)産品的常用辦法是到期自動終止，其次才是打包出售非標(biāo)資産?！闭猩套C券銀行業(yè)分析師肖立強表示。

　　此前，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為同業(yè)業(yè)務(wù)較為激進的民生銀行、興業(yè)銀行等面臨壓縮非標(biāo)資産壓力最大。這些銀行高層均明確表示，將控制非標(biāo)規(guī)模，調(diào)整同業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和策略。6月25日，在民生銀行緊急召開的投資者電話會議上，該行資産負(fù)債管理部總經(jīng)理張昌林稱，一季度末該行的非標(biāo)資産超標(biāo)規(guī)模約200億元至300億元，但這些産品期限大多比較短，7月、8月基本到期，超標(biāo)的問題就可以解決。

　　做大分母屬無心插柳

　　不過，方瑞表示，實際上加大標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資——這種“做大分母”的方法在壓縮非標(biāo)佔比上也發(fā)揮了重要作用。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，債券與貨幣市場類産品發(fā)行數(shù)量佔比為48.99%，環(huán)比上升2.38個百分點；組合投資類産品發(fā)行數(shù)量佔比為45%，環(huán)比上升1.74個百分點，這兩類産品佔據(jù)了絕大部分市場份額，且在逐漸攀升。

　　有趣的是，方瑞稱，二季度債券與貨幣市場類産品佔比上升的主要原因其實是6月的“錢荒”導(dǎo)致貨幣市場利率上升，銀行發(fā)行了大量貨幣市場類産品以吸收資金。這樣一來，反而加速了非標(biāo)資産的壓縮速度，純屬“無心插柳”。

　　不過，證券時報記者發(fā)現(xiàn)，二季度還是有部分銀行發(fā)行了約46款非標(biāo)資産理財産品。對此，方瑞表示，發(fā)行銀行應(yīng)該不是此前非標(biāo)佔比超標(biāo)的銀行，其中包含了部分非標(biāo)佔比很低的國有銀行、股份制銀行和城商行，但發(fā)行總量確實已比之前幾個季度少了很多。（蔡愷）

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