近十年，業(yè)務(wù)快速發(fā)展對(duì)資本的渴求與有限融資渠道之間的矛盾一直困擾著我國保險(xiǎn)業(yè)，保監(jiān)會(huì)也一直致力於研究開拓保險(xiǎn)公司的資本補(bǔ)充渠道。

　　2004年，保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充資本。截至2014年末，保險(xiǎn)業(yè)次級(jí)債累計(jì)發(fā)行規(guī)模約在2000億元。2013年，保險(xiǎn)業(yè)又開拓了上市保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券和保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行次級(jí)債兩類融資渠道，如中國平安集團(tuán)發(fā)行260億元次級(jí)可轉(zhuǎn)債，隨後中國人保集團(tuán)發(fā)行160億元次級(jí)債。並鼓勵(lì)支援有條件的公司上市融資。

　　2014年11月，保監(jiān)會(huì)又對(duì)《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法》公開徵求意見，其中列數(shù)了8種保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)補(bǔ)充資本的方法，包括普通股、優(yōu)先股、資本公積、留存收益、債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本、保單責(zé)任證券化産品以及非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)。次級(jí)債、資本補(bǔ)充債券和次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券都同屬於債務(wù)性資本工具。

　　據(jù)悉，保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債券是指發(fā)行期限在五年以上（含五年），清償順序列位於保單責(zé)任和其他普通負(fù)債之後，先於保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的債券。2015年1月，中國人民銀行與中國保監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜》的公告，允許在中國境內(nèi)設(shè)立的保險(xiǎn)公司在銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債券，為保險(xiǎn)業(yè)增添了一種新的資本補(bǔ)充方式。

　　近日，平安産險(xiǎn)正式完成50億元10年期可贖回資本補(bǔ)充債券的發(fā)行工作，成為保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)首家完成資本補(bǔ)充債券發(fā)行的保險(xiǎn)公司。平安産險(xiǎn)方面介紹，本次資本補(bǔ)充債券與之前次級(jí)債的主要區(qū)別在於：在發(fā)行市場(chǎng)上，資本補(bǔ)充債券可在央行的監(jiān)督管理下在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易；在評(píng)級(jí)方式上，資本補(bǔ)充債券採取了雙評(píng)級(jí)制，並支援債券投資者採用付費(fèi)模式進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本次平安産險(xiǎn)積極參與資本補(bǔ)充工具創(chuàng)新，為保險(xiǎn)業(yè)推進(jìn)“償二代”標(biāo)準(zhǔn)、利用新方式補(bǔ)充資本金做出了有意的探索，標(biāo)誌著保險(xiǎn)業(yè)在拓寬資本來源方面進(jìn)入了一個(gè)新的階段。(平安)