央行24日公告稱，為對(duì)衝政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購(gòu)、MLF到期等因素對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響，週一以利率招標(biāo)方式開展了3500億元逆回購(gòu)操作。其中，7天期2000億、14天期1500億，創(chuàng)下今年1月18日以來的新高。由於當(dāng)日有1300億逆回購(gòu)到期，1385億MLF到期，全天實(shí)現(xiàn)凈投放815億元，為近期連續(xù)第五日凈投放。

　　在資金利率方面，週一逆回購(gòu)加碼，流動(dòng)性繼續(xù)改善，Shibor多數(shù)下跌。隔夜Shibor跌2.5bp報(bào)2.7080%，7天Shibor跌0.2bp報(bào)2.8450%，1個(gè)月Shibor跌1.97bp報(bào)3.9300%；3個(gè)月Shibor持平報(bào)4.2550%；1年Shibor跌0.17bp報(bào)4.3960%。

　　對(duì)此，申萬(wàn)宏源宏觀稱，從結(jié)果來看，資金成本出現(xiàn)衝高回落，預(yù)計(jì)央行維穩(wěn)將延續(xù)到月末，資金面難以出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)。在市場(chǎng)人士看來，本週到期壓力不小，加上例行繳準(zhǔn)、年中分紅、月末擾動(dòng)等影響，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)提供流動(dòng)性支援，資金面將恢復(fù)鬆緊平衡。

　　需要指出的是，由於上周開始繳稅繳準(zhǔn)導(dǎo)致資金面壓力加大，央行相應(yīng)加大凈投放力度予以對(duì)衝。上週一至週五分別凈投放1400億、1700億、1000億、600億和400億。按逆回購(gòu)口徑計(jì)算，當(dāng)周累計(jì)凈投放5100億，創(chuàng)半年單周新高。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，本週央行公開市場(chǎng)有5400億逆回購(gòu)到期，週一至週五分別到期1300億、1400億、1300億、400億和1000億；此外週一還有1385億MLF到期，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。

　　對(duì)於央行貨幣政策走向，華創(chuàng)證券認(rèn)為，央行維持資金面緊平衡的態(tài)度比此前更加堅(jiān)定，且執(zhí)行效果比之前更好，在守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線前提下，央行會(huì)維持資金偏緊，價(jià)格中樞高位的格局不變。

　　國(guó)信固收認(rèn)為，中旬以來的資金面波動(dòng)，並不是央行有意為之，仍是財(cái)政存款增加後銀行體系流動(dòng)性減少，以季節(jié)性為主；從以往經(jīng)驗(yàn)來看，進(jìn)入下旬財(cái)政支出力度會(huì)加大，屆時(shí)中旬以來流動(dòng)性收緊過程就會(huì)反向發(fā)生，估計(jì)7月流動(dòng)性最緊張的時(shí)候基本過去。