【導(dǎo)讀】大宗商品遭血洗，黃金亂世出英雄，金價(jià)創(chuàng)下1個(gè)月新高?！堆霃V財(cái)經(jīng)評(píng)論》：避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)上漲。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京1月13日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，受原油、銅等價(jià)格暴跌影響，週一大宗商品指數(shù)驟跌至12年低點(diǎn)，避險(xiǎn)情緒升溫也令美股遭挫；另一方面，黃金等具有避險(xiǎn)屬性的資産則“亂世出英雄”，金價(jià)一度突破1235美元，創(chuàng)下1個(gè)月新高。黃金週一上漲，收盤價(jià)創(chuàng)去年10月22日以來(lái)新高。因歐洲恐怖襲擊頻發(fā)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更審慎加息，美元高位回調(diào)。此外，在2月農(nóng)曆新年假期前，中國(guó)買家的實(shí)物需求上升也支撐近期金價(jià)。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員英大期貨研究所副所長(zhǎng)粟坤全博士對(duì)此解讀。

　　粟坤全：從2014年底以來(lái)黃金價(jià)格走上了一段反彈走高的行情，現(xiàn)在基本上已經(jīng)接近了月初的高點(diǎn)，一個(gè)非常關(guān)鍵的技術(shù)指標(biāo)，都顯示出黃金的價(jià)格在短期反彈基本上已經(jīng)形成了這樣一個(gè)趨勢(shì)。但是從盤面上來(lái)看，當(dāng)前的價(jià)格在1240點(diǎn)附近可能有一定的壓力，有比較大的可能在未來(lái)出現(xiàn)回調(diào)，可能幅度比較小，從更加長(zhǎng)的時(shí)間週期來(lái)看，黃金價(jià)格下跌的趨勢(shì)依然沒(méi)有改變，只不過(guò)前期探出了新的低點(diǎn)之後，在最近一段時(shí)間出現(xiàn)短暫的反彈，從較長(zhǎng)週期來(lái)看，反彈的力度並不是十分足，這是技術(shù)面來(lái)看的。在基本面方面，近期大宗商品的價(jià)值持續(xù)下跌後，引起市場(chǎng)對(duì)於通貨緊縮的擔(dān)憂，甚至是經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，再加上世界上由於局部地區(qū)恐怖事件的發(fā)展，導(dǎo)致投資者的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒提升，對(duì)於黃金的需求提高了，推動(dòng)了黃金價(jià)格的反彈。如此往前看，大宗商品價(jià)格下跌的趨勢(shì)難以改變，石油出産國(guó)之間並沒(méi)有非常明確的計(jì)劃或者言論，未來(lái)連續(xù)下跌的趨勢(shì)會(huì)給美國(guó)、俄羅斯等一些石油出産國(guó)帶來(lái)不利的影響，這些因素都將成為支撐未來(lái)黃金價(jià)格的主要力量。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：儘管金價(jià)上漲，但是也有機(jī)構(gòu)擔(dān)心，美元仍然不利於黃金價(jià)格走勢(shì)。分析師仍然看漲美元，並擔(dān)心，美元仍然會(huì)頑固地妨礙以黃金為首的貴金屬市場(chǎng)。畢竟日本央行有可能在未來(lái)進(jìn)一步實(shí)施量化寬鬆(QE)政策，歐洲央行(ECB)也有可能 在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)實(shí)施QE計(jì)劃，進(jìn)而提振美元兌日元和歐元。這種擔(dān)心有沒(méi)有道理？

　　粟坤全：這種擔(dān)心是有一定道理的，在大多數(shù)情況下黃金價(jià)格和美元價(jià)格之間存在此消彼漲的關(guān)係，如果美元的價(jià)值上升了，黃金的價(jià)值就會(huì)下降。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的主要原因在於黃金在國(guó)際上定價(jià)是以美元作為基準(zhǔn)的，但是這種表面上的規(guī)律也有例外情況，也就是説在有些時(shí)候黃金價(jià)格和美元價(jià)格會(huì)出現(xiàn)同漲同跌的現(xiàn)象，什麼時(shí)候會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？主要是在全球範(fàn)圍內(nèi)發(fā)生規(guī)模比較大的危機(jī)事件的時(shí)候，比如説前期金融危機(jī)的時(shí)候，還有股市泡沫破裂的時(shí)候，主要城市發(fā)生大規(guī)?？植朗录臅r(shí)候，這些時(shí)候無(wú)論是美元還是黃金都是避險(xiǎn)的手段，而全球的投資資金都希望把他們的資産換成美元或者黃金來(lái)避險(xiǎn)，在當(dāng)前情況下歐洲和日本中央銀行在2015年都有很大的可能進(jìn)行量化寬鬆，這個(gè)政策比較直接的後果是歐元和日元兌美元貶值，也就是説美元會(huì)升值，但是量化寬鬆也有可能帶來(lái)境內(nèi)通貨膨脹的加劇，而且量化寬鬆?zhēng)?lái)流動(dòng)性的擴(kuò)大，會(huì)有一部分新增的資金形成對(duì)黃金的需求，從這一點(diǎn)上來(lái)看，歐洲和日本量化寬鬆政策對(duì)未來(lái)黃金價(jià)格的影響，正反兩方面的因素都存在。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這次黃金價(jià)格上漲主要原因的兩個(gè)方面，一方面市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將更審慎加息，美元高位回調(diào)；另一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)憂全球原油過(guò)剩將繼續(xù)下去，同時(shí)因?yàn)橹袊?guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩意味著原材料需求減少，大宗商品跌至12年低點(diǎn)。這兩個(gè)因素的持續(xù)性應(yīng)該如何分析？

　　粟坤全：首先市場(chǎng)對(duì)於美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期會(huì)隨著市場(chǎng)行情的改變而改變，有可能會(huì)持續(xù)半年預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息與否背後的邏輯是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度的快慢，美國(guó)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)程當(dāng)中需求難以擴(kuò)大，而過(guò)剩産能的消化需要比較長(zhǎng)的時(shí)間，因此它的失業(yè)率下降到一個(gè)自然失業(yè)率時(shí)間也會(huì)比較長(zhǎng)。所以説美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)比較謹(jǐn)慎，這裡謹(jǐn)慎的意思就是説它加息的時(shí)間可能會(huì)往後延，但應(yīng)該是不會(huì)取消加息的，其次關(guān)於中國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩這一個(gè)因素會(huì)導(dǎo)致需求難以提升，但是需求繼續(xù)下滑的可能性和空間都不會(huì)很大，面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下跌無(wú)論是中國(guó)還是歐洲都在採(cǎi)用各方面政策來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)，像中國(guó)的擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)投資、境外投資還有歐洲央行版的量化寬鬆等等，這些政策會(huì)在一定程度上會(huì)給經(jīng)濟(jì)下滑提供緩衝，因此未來(lái)對(duì)大宗商品原材料需求依然會(huì)下滑，但是下滑的速度會(huì)越來(lái)越小。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：回到這次黃金價(jià)格上漲的主要原因，未來(lái)金價(jià)走勢(shì)面臨的利好和利空因素都有哪些？

　　粟坤全：短期來(lái)看利好因素有三個(gè)，一個(gè)是牌面上來(lái)看，黃金投機(jī)在增加，二是歐洲區(qū)域內(nèi)恐怖事件帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒目前還沒(méi)有消除，第三還是歐洲方面，希臘是否退出歐元區(qū)還存在很多變數(shù)，在利空這方面主要就是美國(guó)就業(yè)率在持續(xù)改善。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這樣幾點(diǎn)因素。還有一點(diǎn)要特別提到，那就是日元。與黃金一樣，日元也因?yàn)槠浔茈U(xiǎn)屬性，成為“匯市明星”。此外在今天亞市盤初，因剛公佈的日本貿(mào)易及經(jīng)常帳數(shù)據(jù)好于預(yù)期，日元再次受到提振。美元/日元位於118.25附近水準(zhǔn)徘徊。日元和金價(jià)的上行原因，有哪些異同？

　　粟坤全：當(dāng)前雖然日元和黃金都出現(xiàn)了上漲，但是它背後的聯(lián)繫是需要通過(guò)美元的，美元上行乏力的話，日元作為全球貿(mào)易另外一個(gè)主要的貨幣也會(huì)成為國(guó)際投資資金的追求的對(duì)象，與此同時(shí)，由於黃金主要以美元來(lái)計(jì)價(jià)的，美元升值遇到阻礙的話，黃金也有升值的空間，但是需要注意的是，日元的升值在未來(lái)一段時(shí)間將會(huì)受到日本央行的貨幣政策的影響，而黃金它所受的影響就不會(huì)那麼大。