回望今年整個(gè)上半年，股市的火爆，使得市場(chǎng)上其他理財(cái)方式都默默做了陪襯。而滬指卻在走過(guò)5000點(diǎn)後變得讓人捉摸不透，是走是留，還是試試其他理財(cái)産品？隨著銀行年中考核到來(lái)，部分銀行理財(cái)産品收益也水漲船高；近期銀行大額存單推出，利率市場(chǎng)化步伐進(jìn)一步加快；反觀(guān)寶寶類(lèi)産品卻風(fēng)光不再，餘額寶更是年化收益率跌到4%以下。下半年的理財(cái)市場(chǎng)走勢(shì)怎樣？存款利率會(huì)進(jìn)一步放開(kāi)嗎？理財(cái)産品收益會(huì)不會(huì)提升？P2P市場(chǎng)火爆，要不要從股市轉(zhuǎn)向P2P？接下來(lái)是不是買(mǎi)入黃金的好時(shí)候？新京報(bào)本期專(zhuān)題將為你解答這些理財(cái)疑惑。

　　存款類(lèi)

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★

　　大額存單吸引力大嗎？

　　存款是最為安全的投資品種，而存款利率跟貨幣政策最直接掛鉤。

　　“隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程進(jìn)一步加快，存款利率完全放開(kāi)指日可待，雖然有降息預(yù)期，但各家銀行存款爭(zhēng)奪戰(zhàn)激烈，存款利率應(yīng)該不會(huì)大幅下降。”一位銀行人士表示。

　　此外，6月15日開(kāi)始發(fā)行的大額存單有望成為高凈值人群在不影響流動(dòng)性的前提下，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的好選擇。

　　在大額存單發(fā)行首日，由於其一年期最高3.15%的年利率與個(gè)人30萬(wàn)元起購(gòu)的門(mén)檻，相對(duì)於利率更高門(mén)檻更低的理財(cái)優(yōu)勢(shì)不顯，在發(fā)行近一週以來(lái)交易清淡。但中國(guó)銀行財(cái)富管理與私人銀行部宏觀(guān)策略分析師蔡喜洋認(rèn)為，大額存單的實(shí)質(zhì)是一款存款産品，用於流動(dòng)性管理的意義要大於其理財(cái)收益意義，因此其發(fā)展前景仍然非常廣闊。

　　蔡喜洋表示，作為利率市場(chǎng)化的進(jìn)程之一，大額存單的出臺(tái)，其意義在於形成一個(gè)連續(xù)梯度的金融産品選擇列表。大額存單的收益與流動(dòng)性介於理財(cái)和活期存款之間，為高凈值高流動(dòng)性客戶(hù)提供了一個(gè)選擇，增加金融産品市場(chǎng)的差異化，使投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，都有對(duì)應(yīng)的不同梯度的金融産品可供選擇。

　　“目前的大額存單仍然處?kù)对隽侩A段，交易平臺(tái)尚未活躍起來(lái)，因此重要性尚未顯現(xiàn)，但隨著未來(lái)居民儲(chǔ)蓄存款比例的降低，大額存單的替代效應(yīng)將不可或缺。”蔡喜洋説。

　　此前有多位金融業(yè)人士表示，利率市場(chǎng)化最早可能在今年年底實(shí)現(xiàn)，因此下半年大額存單的利率將維持在一個(gè)較為穩(wěn)定的水準(zhǔn)。

　　【投資建議】

　　中國(guó)銀行財(cái)富管理與私人銀行部宏觀(guān)策略分析師蔡喜洋表示，大額存單和定期存款的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)不高，相對(duì)於其他收益類(lèi)産品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。大額存單市場(chǎng)在下半年將呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，主要目標(biāo)客戶(hù)是對(duì)流動(dòng)性和安全性要求高的200萬(wàn)以上資産的高凈值投資者。定期存款作為傳統(tǒng)金融産品，雖然市場(chǎng)規(guī)模在進(jìn)一步縮小，但以其穩(wěn)定的收益及安全性，和低於大額存單的門(mén)檻，會(huì)繼續(xù)受風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高與年紀(jì)偏大的投資者偏愛(ài)。

　　收益水準(zhǔn)：3%-4%

　　寶寶類(lèi)

　　風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：★★

　　寶寶收益率會(huì)越來(lái)越低？

　　6月17日，支付寶錢(qián)包當(dāng)中的餘額寶顯示前一日(6月16日)的七日年化收益率為3.98%，這是餘額寶推出兩年以來(lái)首次跌破4%的七日年化收益率關(guān)口。

　　截至目前（6月22日）餘額寶七日年化收益率繼續(xù)在4%以下。眾多業(yè)內(nèi)人士指出，股市火爆加上銀行資金面的持續(xù)寬鬆，許多寶寶類(lèi)理財(cái)産品收益率均出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，短時(shí)間內(nèi)這一下跌趨勢(shì)難以得到逆轉(zhuǎn)。

　　不過(guò)有些活動(dòng)期間的貨幣基金收益還比較誘人。比如平安橙子與去哪兒網(wǎng)合推的鵬華安盈寶貨幣基金，從6月25日起3個(gè)月內(nèi)其年化收益率最高可超10%。

　　民生銀行理財(cái)客戶(hù)經(jīng)理邢澤浩指出，利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步推進(jìn)，寶寶類(lèi)理財(cái)産品受到的衝擊增大。央行實(shí)行寬鬆貨幣政策，貨幣基金收益率隨之下降，這與寶寶軍團(tuán)剛出世時(shí)候環(huán)境已經(jīng)完全不同。伴隨著銀行大額存單的發(fā)行，以及利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步加速，“寶寶”類(lèi)理財(cái)産品收益和規(guī)模也會(huì)慢慢降低。

　　邢澤浩建議，投資者在資産配置上，不要把過(guò)多閒置資金放在寶寶類(lèi)賬戶(hù)中，可進(jìn)行分散投資。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)基金的收益和基礎(chǔ)市場(chǎng)貨幣掛鉤，貨幣市場(chǎng)基金主要投資工具就是協(xié)議存款，隨著降息同步下降，收益率總體往下走是正常的。

　　“寶寶類(lèi)理財(cái)産品收益率的回落是正常的，收益也回落到一個(gè)正常的水準(zhǔn)，且逐步趨於理性。”王群航認(rèn)為，寶寶類(lèi)理財(cái)産品本質(zhì)是貨幣基金，一般而言貨幣基金的收益率在4%左右徘徊。

　　【投資建議】

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航建議，對(duì)於高風(fēng)險(xiǎn)産品的配置可以選擇一些權(quán)益類(lèi)産品；而在低風(fēng)險(xiǎn)産品方面，唯一不變的選擇就是貨幣基金。貨幣市場(chǎng)基金本身就是一種現(xiàn)金管理工具，更重要的是盯著貨幣市場(chǎng)基金，在貨幣市場(chǎng)基金裏面挑好的品種進(jìn)行投資。

　　收益水準(zhǔn)：約4%