十年前,臺灣爆發(fā)本土型金融風(fēng)暴?!靶姓涸洪L”蕭萬長、“副院長”劉兆玄、“財政部長”邱正雄,端出紓困措施、優(yōu)惠房貸利率補(bǔ)貼;結(jié)果,景氣依然探底,且留下後患無窮。十年後,國民黨再執(zhí)政,同樣一批人,竟再端出雷同的措施因應(yīng)景氣下滑。臺灣《中國時報》刊載社論質(zhì)疑,八年的“生聚教訓(xùn)”,難道真的如此無長進(jìn)嗎?
在藍(lán)燈催逼下,“行政院”上周提出八項利多政策,以提振經(jīng)濟(jì)景氣。這八項措施,有的對短期景氣的提振有正面幫助、且又不會有太大不良後遺癥;有的則是宣示口號性質(zhì)居多,其正負(fù)效益有待後續(xù)執(zhí)行面觀察。但,也有部分措施,效益既低或全無、卻可能有諸多不良後遺癥。
這些措施中,如擴(kuò)大國際招商、督導(dǎo)重大投資案落實執(zhí)行,算是宣示性質(zhì)重,是否有成效端看行政部門執(zhí)行能力。而加強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需方案、給予民間新投資租稅優(yōu)惠等,是過去八年民進(jìn)黨執(zhí)政時一用再用的老招;雖然,有短期稅收流失、公共建設(shè)計劃未必切中需要等問題存在,但,好歹對短期景氣提振有幫助。最令人擔(dān)心與質(zhì)疑者,莫過於為了支撐房地産景氣,祭出放寬銀行辦理建築融資限制、優(yōu)惠房貸利率補(bǔ)貼等兩項措施。
臺灣房地産從二○○三年SARS之後開始上揚(yáng),算算走了五年以上的多頭,房價節(jié)節(jié)高升,以臺北都會區(qū)房價而言,事實上已超過一般民眾負(fù)擔(dān)能力範(fàn)圍。最新的臺北市的房價所得比達(dá)十.六倍,是近七年新高,臺北縣的房價所得比也拉高到八.二倍,同時是近七年多新高。一般民眾,要全家十年以上不吃不喝不花錢,才能買下正常的三房之家。所得中下者,更要二、三十年以上。這般房價,是高是低,不問可知。近期各地房市漸有價跌量縮情況顯現(xiàn),房市是否面臨反轉(zhuǎn)向下,深受市場關(guān)注。也因此,才有當(dāng)局在八大提振景氣措施中,就有兩項支撐房市的政策。
社論説,在此,我們不禁要請教咱們的“行政院”高官們:如果房價是市場供需決定,房價走高、當(dāng)局不應(yīng)打壓;沒錯。那,為什麼房價有下跌疑慮、房市景氣可能下滑時,當(dāng)局卻要去支撐房市與房價?更何況,官員可了解其祭出的支撐房市措施,可能釀成多大的不良後遺癥嗎?
全世界的房地産景氣都是最容易在低迷與繁榮的泡沫間交替迴圈,差別者在泡沫的大小。如該地當(dāng)局能防患于未然,在金融制度與監(jiān)理上落實,避免房地産形成太大的泡沫,經(jīng)濟(jì)可望軟著陸,未來復(fù)蘇亦快。最忌諱者是為了硬撐景氣,用各種放寬性的金融措施支撐房市的榮景與泡沫,得到暫時性的快慰與假性繁榮;但當(dāng)夢醒時分,一個個大型泡沫爆破時,卻會把金融體系與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)炸得四分五裂。
美國八○年代的儲貸危機(jī)、去年以來的次貸風(fēng)暴、二房危機(jī);八○年代中期到九○年代的日本,都是為了支撐景氣,先是放寬原有對房貸的金融限制措施,繼之創(chuàng)造房地産高潮,但終而房地産泡沫拖累整體金融與經(jīng)濟(jì)的“典範(fàn)”。
過去,當(dāng)局為了控管房地産貸款在銀行體系的風(fēng)險,訂出30%的建築融資餘額比例限制。如果當(dāng)局放寬限制後,“效益顯著”,銀行歡天喜地的大幅增加建築融資,房地産的榮景似乎得到支撐,建商從金融體系源源不絕取得融資去推案;但,一旦景氣再翻轉(zhuǎn),金融體系將陷入更深且廣的危機(jī)中。
社論直言,至於以當(dāng)局補(bǔ)貼利率方式鼓勵民眾購屋,更是惡政。當(dāng)局拿納稅人的錢補(bǔ)貼有能力購屋的較強(qiáng)勢者,目的為了支撐房價讓建商賺更多錢,如此不公不義的政策,豈能為之?而如果放手讓房價下滑修正,購屋者省下的購屋款,一定遠(yuǎn)高於當(dāng)局的利息補(bǔ)貼。更何況,十年前當(dāng)局的這些支撐房地産措施,最後證明無效且有不良後遺癥,只是延緩市場調(diào)整,讓經(jīng)濟(jì)與金融陷入更大災(zāi)難中。
社論指出,今年臺灣景氣快速跌入藍(lán)燈區(qū),明顯是受全球景氣之累。此時,當(dāng)局不可能無所作為,否則難以向社會交代。但,坦言之,這時當(dāng)局作任何措施,都是事倍功半,甚至不見功效反有負(fù)面影響。我們期望當(dāng)局在此景氣低蕩之際,更用心著力於法令、制度與整體投資經(jīng)貿(mào)環(huán)境之改善、鬆綁,而非汲汲于短期措施。如此,更能在全球景氣翻轉(zhuǎn)時,率先揚(yáng)帆上升。
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