全球流動(dòng)性再次氾濫，然而，與之形成反差的是，大宗商品方面並沒(méi)有出現(xiàn)此前所預(yù)期的那樣大幅上漲或是新一輪反彈，國(guó)內(nèi)工業(yè)品方面更是全線收跌。

　　近日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）對(duì)中國(guó)潛在石油需求放緩表示擔(dān)憂。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，中國(guó)進(jìn)口原油9205萬(wàn)噸，同比下滑0.9%，這是原油表觀需求量自2009年第一季度全球金融危機(jī)爆發(fā)後下降2%以來(lái)的第二次下降，中國(guó)潛在石油需求的峰值可能已過(guò)，未來(lái)石油需求從高位回落將不可避免。

　　今年以來(lái)，全球開(kāi)啟了新一輪大規(guī)模量化寬鬆，自年初日本央行大肆推行寬鬆政策後，其他經(jīng)濟(jì)體紛紛跟進(jìn)，全球流動(dòng)性再次氾濫。然而，與之形成反差的是，大宗商品方面並沒(méi)有出現(xiàn)此前所預(yù)期的那樣大幅上漲或是新一輪反彈，國(guó)內(nèi)工業(yè)品方面更是全線收跌。其中，石化類(lèi)商品跌幅明顯。

　　近一時(shí)期以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)一改去年底以來(lái)波瀾不驚的局面，呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，黃金以及部分大宗商品價(jià)格創(chuàng)出多年來(lái)的最大跌幅或低位，而這成為世界經(jīng)濟(jì)再度低迷的風(fēng)向標(biāo)。

　　根本而言，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了較長(zhǎng)時(shí)期的“增長(zhǎng)疲弱期”，發(fā)達(dá)國(guó)家陷入“三高”困境，這意味著世界經(jīng)濟(jì)的有效需求不足以及去杠桿化仍是面臨的主要問(wèn)題，因此就帶來(lái)了全球範(fàn)圍內(nèi)的生産能力過(guò)剩，對(duì)於能源，特別是與製造業(yè)相關(guān)的原油需求自然大大放緩，中國(guó)尤其如此。2013年一季度中國(guó)以“弱復(fù)蘇”開(kāi)局，GDP同比增長(zhǎng)7.7%，比去年四季度和去年全年分別回落0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)，儘管回落幅度並不算大，但整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作仍然處?kù)?011年以來(lái)形成的下行減速通道中，特別是工業(yè)增速低於預(yù)期，産出缺口繼續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)不景氣直接導(dǎo)致對(duì)原油的需求減少和庫(kù)存增加。

　　此外，“去産能”壓力減緩能源需求。目前，我國(guó)約有30%-40%的製造業(yè)企業(yè)産能利用率在75%或以下，不僅鋼鐵、水泥、汽車(chē)、紡織等傳統(tǒng)産業(yè)，就連風(fēng)電設(shè)備、多晶硅等部分新興産業(yè)也出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的“産能過(guò)?！?。工業(yè)落後産能佔(zhàn)比達(dá)到15%-20%。即使製造業(yè)增速恢復(fù)到歷史平均水準(zhǔn)，相關(guān)行業(yè)的過(guò)剩産能仍然無(wú)法消化，淘汰落後産能任務(wù)艱巨。因此，中國(guó)總體的工業(yè)投資也比較低迷，這直接導(dǎo)致以往的能源需求大戶減少對(duì)能源的進(jìn)口?？梢?jiàn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力以及産能過(guò)剩導(dǎo)致的需求低迷是中國(guó)原油進(jìn)口出現(xiàn)下降的最主要原因。

　　因此，短期看，如果經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)，需求上升，中國(guó)對(duì)原油等能源資源的需求可能會(huì)再次回升，不過(guò)，從中長(zhǎng)期看，由中國(guó)需求基本面支撐的大宗商品、資源的繁榮週期很可能趨於尾聲。由於中國(guó)“過(guò)度工業(yè)化、過(guò)度出口依賴(lài)、過(guò)度投資驅(qū)動(dòng)、過(guò)度粗放增長(zhǎng)”的增長(zhǎng)模式難持續(xù)，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從由大量消耗資源的模式，轉(zhuǎn)為由通過(guò)改善資源使用效率所推動(dòng)，因此，中國(guó)潛在石油需求高位回落可能成為一種“新常態(tài)”。特別是，考慮到美國(guó)頁(yè)巖氣産量上升所引發(fā)的全球能源格局新變化將持續(xù)對(duì)全球産生影響。（張茉楠 國(guó)家資訊中心預(yù)測(cè)部世界經(jīng)濟(jì)研究室副主任）

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