碳交易市場(chǎng)的發(fā)展將給直接從事清潔能源機(jī)制項(xiàng)目的公司、林業(yè)公司和環(huán)保公司等帶來想像空間。

　　CDM成雙刃劍

　　分析認(rèn)為，直接從事清潔能源機(jī)制（CDM）項(xiàng)目的公司三愛富和巨化股份或?qū)⒅苯邮芤妗?/p>

　　三愛富2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.88億元，實(shí)現(xiàn)歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.39億元；其中CDM收入為2.75億元，CDM利潤(rùn)為2.27億元。CDM對(duì)於公司的重要程度不言而喻。分析認(rèn)為，公司的潛在可註冊(cè)CDM項(xiàng)目體量大，公司的碳交易發(fā)展空間值得期待。

　　不過，對(duì)於CDM的過分依賴，也讓CDM成為一把雙刃劍。今年一季度三愛富沒有CDM收入，凈利潤(rùn)虧損1385.99萬元。三愛富在2013年一季報(bào)中表示，鋻於對(duì)行業(yè)景氣度判斷不高，以及公司CDM收入的不確定性，預(yù)測(cè)上半年累計(jì)凈利潤(rùn)同比有大幅度走低的趨勢(shì)。

　　巨化股份2012年實(shí)現(xiàn)CDM收入12963萬元，毛利率高達(dá)74.86%。不過，巨化股份在2012年年報(bào)中稱，因部分發(fā)達(dá)國家退出《京都議定書》第二承諾期，《京都議定書》有條件延長(zhǎng)將導(dǎo)致碳信用額需求減少，供應(yīng)量持續(xù)增加，公司HFC-23CDM項(xiàng)目面臨較大的不確定性。

　　期待政策加碼

　　凱美特氣為石化尾氣回收利用企業(yè)，公司對(duì)石化企業(yè)的廢氣進(jìn)行回收並支付相關(guān)原料氣費(fèi)用的行為，直接減少了石化企業(yè)對(duì)大氣的污染，既符合國際社會(huì)保護(hù)環(huán)境的訴求，又符合國家節(jié)能減排産業(yè)政策的要求。

　　公司傳統(tǒng)的二氧化碳回收業(yè)務(wù)以及新拓展的煉廠尾氣回收項(xiàng)目都能有效地實(shí)現(xiàn)二氧化碳減排。以海南煉化尾氣回收項(xiàng)目為例，一期工程正常年份能夠直接減排二氧化碳10萬噸，間接減排14萬噸。目前公司具備二氧化碳生産能力41萬噸，加上未來將要投資建設(shè)的海煉與福煉項(xiàng)目，公司每年能夠?qū)崿F(xiàn)直接減排二氧化碳76萬噸。

　　方正證券認(rèn)為，公司的煉廠尾氣回收項(xiàng)目為公司中短期高速增長(zhǎng)提供動(dòng)力，碳交易市場(chǎng)的完善以及碳稅徵收政策的出臺(tái)將有利於公司提升盈利能力與進(jìn)一步擴(kuò)張，為公司規(guī)模持續(xù)翻番提供想像空間。（李香才）

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