10月27日，以“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與金融改革創(chuàng)新”為主題的新華網(wǎng)思客講堂在上海舉行。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平做客思客講堂，併發(fā)表了題為“L型增長(zhǎng)的動(dòng)力與壓力”的演講，就當(dāng)前形勢(shì)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力發(fā)表了意見(jiàn)，以下根據(jù)演講實(shí)錄整理：

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平做客思客講堂。董博越/攝

　　今天我的主題是“L型增長(zhǎng)的動(dòng)力與壓力”。所謂L型經(jīng)濟(jì)運(yùn)作或者增長(zhǎng)，是今年以來(lái)媒體比較關(guān)注、學(xué)術(shù)界廣泛討論的一個(gè)話(huà)題。它想表達(dá)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能不一定會(huì)持續(xù)是一個(gè)自由落體的態(tài)勢(shì)，而是有可能在走出拐點(diǎn)之後，形成一個(gè)在一定增長(zhǎng)水準(zhǔn)上平穩(wěn)運(yùn)作或波動(dòng)運(yùn)作的態(tài)勢(shì)，這樣一個(gè)表達(dá)方式可能會(huì)更加方便我們理解未來(lái)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作。

　　我4月18日在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》寫(xiě)過(guò)一篇文章，當(dāng)時(shí)有點(diǎn)猶豫，覺(jué)得中國(guó)最近這兩年有可能會(huì)走出L型增長(zhǎng)的拐點(diǎn)。今年以來(lái)，數(shù)據(jù)在最近這三個(gè)季度發(fā)生了很大變化，尤其是三季度末的數(shù)據(jù)，我們看到有比較大面積的數(shù)據(jù)有好轉(zhuǎn)，似乎正在運(yùn)作所謂L型的拐點(diǎn)。

　　三個(gè)角度看經(jīng)濟(jì)下行的壓力

　　回顧這一輪經(jīng)濟(jì)下行以來(lái)，我們梳理了經(jīng)濟(jì)下行的壓力，主要可以從三個(gè)角度去看：

　　第一，外部環(huán)境不好，全球出口市場(chǎng)持續(xù)萎縮。中國(guó)雖然佔(zhàn)比在上升，但是出口增速還是在下降，這對(duì)我們有影響，而且這個(gè)影響並沒(méi)有明顯的減弱，還是持續(xù)在發(fā)揮著它的副作用。出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力還是負(fù)效應(yīng)，只是負(fù)效應(yīng)沒(méi)有像以前來(lái)得那麼大。

　　第二，結(jié)構(gòu)因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展到現(xiàn)在，深層次的、結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題、矛盾、缺陷是非常多的，現(xiàn)在逐漸的顯現(xiàn)出來(lái)了。

　　第三，週期性的影響。比如説對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作影響最大的産業(yè)，就是房地産業(yè)。它是兩三年一個(gè)週期，先是房?jī)r(jià)大漲，投資起來(lái)，然後政策出臺(tái)，嚴(yán)厲的進(jìn)行調(diào)控，所有成交一下子戛然而止。這樣一個(gè)運(yùn)作對(duì)中國(guó)的投資與消費(fèi)等各個(gè)方面，都産生了非常大的影響，這也是一個(gè)很典型的週期性。與這個(gè)週期性有關(guān)的貨幣政策、財(cái)政政策、投資政策、房地産政策，也都帶有週期性的特徵。