諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·莫頓10日在新加坡説,決策者應(yīng)該改變應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金最終支付風(fēng)險(xiǎn)這一全球性挑戰(zhàn)的思路,養(yǎng)老金計(jì)劃設(shè)計(jì)的出發(fā)點(diǎn)最好是保證人們?cè)谕诵葜岬囊欢螘r(shí)間內(nèi)擁有足以保障一定生活水準(zhǔn)的收入,而不是積累財(cái)富。
莫頓在新加坡管理大學(xué)的一個(gè)公開(kāi)講座上説,從金融工程的角度來(lái)説,養(yǎng)老金設(shè)計(jì)真正有意義的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是為了保證人們?cè)谕诵葜崛钥梢员U吓c退休前生活水準(zhǔn)相應(yīng)的生活水準(zhǔn),而這需要的是每個(gè)月有一定水準(zhǔn)的收入。退休後的收入不一定非要是多少財(cái)富,而應(yīng)該是為了保障退休之後的生活水準(zhǔn)。這可以是考慮通脹因素後,相當(dāng)於退休前一定比例的收入。
目前相當(dāng)多的退休金計(jì)劃往往是每個(gè)月由僱主和僱員各自繳納一定數(shù)量的本金,問(wèn)題在於繳納退休金和領(lǐng)取退休金的人數(shù)比例在不同時(shí)期會(huì)隨著人口比例的不同而變化,加上人們的預(yù)期壽命越來(lái)越長(zhǎng),導(dǎo)致支付風(fēng)險(xiǎn)。
莫頓認(rèn)為,全球許多傳統(tǒng)退休金計(jì)劃面臨挑戰(zhàn),是因?yàn)槌霭l(fā)點(diǎn)錯(cuò)了。傳統(tǒng)的退休金設(shè)計(jì)出發(fā)點(diǎn)實(shí)際上是財(cái)富的積累,往往最終以積累了多少錢為是否成功的判斷標(biāo)準(zhǔn),資産組合價(jià)值變動(dòng)意味著不確定性,退休金管理一般也是隨受益人的年齡而調(diào)整投資組合內(nèi)的不同風(fēng)險(xiǎn)資産比例。
他説,更好的退休金計(jì)劃設(shè)計(jì)思路是為了保障人們退休後的生活水準(zhǔn),因此應(yīng)該應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)是收入達(dá)不到目標(biāo)值的短缺風(fēng)險(xiǎn)。在目標(biāo)的設(shè)定上可以採(cǎi)取一個(gè)區(qū)間的辦法,首先保證退休之後剔除通脹每個(gè)月至少有下限水準(zhǔn)的收入,然後在此基礎(chǔ)上再去爭(zhēng)取達(dá)到目標(biāo)區(qū)間上限水準(zhǔn)的收入。
他認(rèn)為,從金融産品設(shè)計(jì)的實(shí)踐角度來(lái)説,要實(shí)現(xiàn)這樣的區(qū)間目標(biāo)並不困難,實(shí)際上甚至可以做出一個(gè)默認(rèn)的設(shè)計(jì)方案,其中包含希望達(dá)到的退休後每個(gè)月收入水準(zhǔn),退休後每個(gè)月收入水準(zhǔn)的底線,未來(lái)希望多少歲退休等,據(jù)此計(jì)算應(yīng)該繳納多少養(yǎng)老金。每個(gè)人可以根據(jù)自己的情況測(cè)算。
莫頓説,實(shí)現(xiàn)目標(biāo)需要政府、個(gè)人和業(yè)界共同努力。就單一的個(gè)人而言,其養(yǎng)老計(jì)劃中可以包括多種資産,如定額繳納的養(yǎng)老金計(jì)劃、公積金、一些固定收益的養(yǎng)老金産品、甚至房産的反抵押等。
例如一個(gè)人希望工作到67歲退休,退休後希望最好每個(gè)月剔除通脹有2840美元的收入,保守的底線是2000美元。如果設(shè)計(jì)一定的程式,應(yīng)該不難根據(jù)其個(gè)人情況測(cè)算。假設(shè)現(xiàn)在每月個(gè)人繳納188美元,僱主繳交94美元,加上自己退休後每月其他收入1982美元,達(dá)到每月2840美元收入的可能性為80%,達(dá)到每月2000美元收入的可能性是96%。這就達(dá)到目標(biāo)了。(記者 陳濟(jì)朋)
[責(zé)任編輯: 林天泉]
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