大批30歲左右的80後開始走上公募基金經(jīng)理職位，逐漸成為市場主力軍。也正是這些熱愛新事物的80後操盤手，在宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱的背景下，以“暴力買入，利落清倉”的方式，聯(lián)袂演繹了今年朝氣蓬勃的成長股大戲，讓價值派“老輩兒”基金經(jīng)理感到莫大壓力。

　　這一主力的新老交替或影響未來幾年A股的市場風(fēng)格。

　　迷戀成長股的一代

　　“今年的行情是屬於80後的行情。你會發(fā)現(xiàn)大家的選股方式很類似，幾乎都是費(fèi)雪和歐奈爾的那套理念?！比ツ陝偵先喂蓟鸾?jīng)理、目前還不到30歲的80後王?。ɑ┛瓷先ルm顯稚嫩，但語氣中有著強(qiáng)烈的自信。在他看來，越來越多的80後當(dāng)上了掌控億元級資金的基金經(jīng)理，無論從個人還是工作經(jīng)歷來看，他們都對成長股情有獨(dú)鍾，正是這批人的激情操盤，讓今年的成長股風(fēng)生水起。

　　通常而言，25歲左右研究生畢業(yè)，進(jìn)入基金公司擔(dān)任三五年研究員，工作成效得到公司認(rèn)可後獲得提拔，這是一個從畢業(yè)生到基金經(jīng)理的常規(guī)進(jìn)化歷程。目前這批80至85生人的歲數(shù)在28至30歲間，已具備成為基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)。據(jù)知情人士透露，公募、私募、券商等資管機(jī)構(gòu)的人才競爭愈發(fā)激烈，不少老基金經(jīng)理選擇“私奔”或“被挖腳”，80後就這樣悄然成為公募主力。目前行業(yè)中最年輕的基金經(jīng)理是1985年出生。

　　雖説目前80後基金經(jīng)理最多也就5年工作經(jīng)驗(yàn)，但這些科班出身的精英投資經(jīng)驗(yàn)大都超過十年，並且體驗(yàn)過牛熊市滋味。王俊在讀研時經(jīng)歷了2007年的牛市，將幾萬元炒到數(shù)十萬元。當(dāng)時王俊最喜歡依據(jù)公募基金的重倉股跟莊，但在2008年初，他發(fā)現(xiàn)公募重倉股每次調(diào)整幅度都強(qiáng)于大盤，這種由申購資金不停涌入而推動的行情難以延續(xù)，於是王俊決心離場。而這次牛熊更疊的經(jīng)歷讓他體會到，再好的投資理念只要不能兌現(xiàn)為實(shí)實(shí)在在的盈利，都沒有太大意義。

　　而這批80後進(jìn)入基金公司擔(dān)任研究員的時點(diǎn)，多數(shù)遇上了2008年至2011年的漫長熊市。研究傳統(tǒng)週期性行業(yè)的研究員，常常會被批得灰頭土臉，因這些股票雖然一直被低估，但整體趨勢一路向下，使得他們體會到週期性股票只適合做波段；研究新興産業(yè)的研究員，則在2010年那波成長股小試牛刀的行情中，享受到“新概念”股票狂飆的快感，也為未來成為基金經(jīng)理奠定了基礎(chǔ)。

　　朝氣蓬勃勤奮調(diào)研

　　另一位80後基金經(jīng)理陳風(fēng)（化名），已經(jīng)記不清今年調(diào)研了多少次上市公司，調(diào)研手記寫得滿滿的。即使是一些同行普遍不看好的上市公司，他也願意親自跑一趟，只為發(fā)現(xiàn)一些邊緣化的機(jī)會。

　　陳風(fēng)的一隻重倉股7月飆漲了接近50%。通常調(diào)研都是聽上市公司人員介紹公司業(yè)務(wù)，參觀公司生産線與産品展示廳。而陳風(fēng)在調(diào)研的過程中發(fā)現(xiàn)了這家上市公司的一角放置著大量圖紙與各種各樣的零部件，並有不少看似新産品的雛形。他突然感到這家看似平平無奇的上市公司是一家以技術(shù)為主導(dǎo)的企業(yè)，於是爭取到與公司管理層進(jìn)一步交流，發(fā)現(xiàn)公司大客戶戰(zhàn)略在穩(wěn)步推進(jìn)。經(jīng)過仔細(xì)分析測算，陳風(fēng)認(rèn)為公司業(yè)績增長可期，於是大膽買入了這只股票。

　　事實(shí)上，由於80後剛當(dāng)上基金經(jīng)理，並不會輕易丟下過去當(dāng)研究員積累下來的調(diào)研習(xí)慣。於是，不少80後基金經(jīng)理仍舊以研究員的姿態(tài)搞調(diào)研，與上市公司密切聯(lián)繫，使得自己對重倉股的發(fā)展動態(tài)了然于胸。特別是在成長股主導(dǎo)的行情中，上市公司品種繁多，概念層出不窮，如果不跑得勤快些，拉近與中小企業(yè)的距離，就很難把握住那些稍縱即逝的飆漲行情。此外，一些80後基金經(jīng)理在調(diào)研中敢於對上市公司提出質(zhì)疑，對上市公司的弱處“開炮”。這種直率的性格雖然多少有點(diǎn)“無禮”，但對擠出成長股水分有較好作用。

　　相比而言，老基金經(jīng)理有了一定地位，對調(diào)研沒那麼積極，丟下了過去擔(dān)任研究員時的敏銳觸覺。深圳一位基金經(jīng)理表示，基金經(jīng)理是凡人，家庭狀況對工作會有影響。目前80後基金經(jīng)理在30歲左右，剛上任對投資充滿熱情；多數(shù)沒有成家，或者成家之後還沒有養(yǎng)育後代，可以全心投入工作，四處調(diào)研。等再過幾年，有了老婆孩子，這些80後基金經(jīng)理就很難再如此激情澎湃。

　　暴力買入利落清倉

　　二十年來A股“主力軍”經(jīng)過幾番更疊。一位老私募總結(jié)説，A股從最早期的原始股“大鱷”，上世紀(jì)90年代中期崛起的莊股模式，再到2005年後公募基金等大批機(jī)構(gòu)投資者主導(dǎo)的價值投資時代，每個時期的投資策略和賺錢主線都截然不同。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，市場的“指揮棒”會慢慢轉(zhuǎn)移到這批善於挖掘新事物的80後手中。

　　今年A股指數(shù)雖然低迷，但成長股的賺錢機(jī)會不少，從特斯拉、手遊、網(wǎng)際網(wǎng)路金融再到大數(shù)據(jù)，翻倍股層出不窮。但這種行情讓不少老前輩感到吃力，他們多數(shù)仍停留在過去賭重組、挖內(nèi)幕消息的模式中，對於這種完全公開的行業(yè)前沿資訊，反而無所適從。以今年最牛板塊手遊、網(wǎng)遊概念股為例，從業(yè)近20年的老前輩斥之為“精神鴉片”，毫無參與熱情；

　　而80後基金經(jīng)理多數(shù)有著大學(xué)時期在宿舍“組隊(duì)刷怪”的經(jīng)歷，能夠體會到遊戲行業(yè)的發(fā)展空間，結(jié)果虜獲了非?？捎^的收益。

　　除了迷戀成長股與新事物，80後在操盤方式上也顯得激情洋溢。前輩們傾向於穩(wěn)健交易，徐徐然買入，再徐徐然賣出。而80後操盤手一旦有非常看好的品種，便不等回調(diào)暴力買入，而如果股價到了預(yù)期的位置，也敢於毫不留戀地清倉。用王俊的話講，這個市場沒有價值股與成長股之分，只有賺錢股與不賺錢股之別，“沒有賺錢效應(yīng)的股票估值再低也沒用?！?/p>

　　據(jù)知情人士透露，目前監(jiān)管部門已暫停30歲以下基金經(jīng)理的申請，隨著更多的80後進(jìn)入而立之年，基金業(yè)將迎來更多的80後基金經(jīng)理，而90後“唱戲”的階段還為時尚早。在一個市場主力信奉費(fèi)雪和歐奈爾的時代，巴菲特的方法在短期內(nèi)就不見得有效果了。

[責(zé)任編輯： 楊旋]