在本週A股市場劇烈震蕩的背後，是機構(gòu)年終業(yè)績排名激戰(zhàn)的“翻雲(yún)覆雨手”。驚覺行情不對頭的私募已經(jīng)高掛“免戰(zhàn)牌”，清倉休假旅遊，而那些戀戰(zhàn)的私募與必須承受業(yè)績考核壓力的公募基金經(jīng)理，則硬扛著成長股的暴跌，陷入“困獸之鬥”。在樂觀者看來，年終市場的急劇糾偏為明年行情的啟動擠出泡沫。

　　私募“賺足”放大假

　　本週一，創(chuàng)業(yè)板“斷崖式”下跌，個別重倉成長股的公募基金當日凈值損失甚至超過8%。近乎恐怖的調(diào)整讓不少投資者猝不及防，但也有幸運兒提前清倉過上逍遙自在的日子。

　　深圳某私募人士就提前給自己放了長假，“開始接近上帝的旅行?！?2月1日，該私募人士在微信圈發(fā)佈一條消息，並配以中東的風景照。而此前一天，證監(jiān)會正式公佈IPO重啟時間表。

　　對於上述私募而言，現(xiàn)在是最近幾年難得可以喘口氣的機會。在境況最差的2012年，該私募管理的數(shù)只産品凈值一度逼近0.6元。不過，依靠投資數(shù)只牛股，上述私募今年實現(xiàn)逆襲，其管理的産品2013年以來收益率大都超過50%。用他的話説，“今年是個好年景?！倍鴱慕掌洚b品凈值變化看，倉位已相當?shù)汀?/p>

　　華南私募Michael今年以來投資成長股的收益也頗為豐厚，但他的離場時點沒有上述深圳私募人士幸運?！氨具L一的暴跌宣告創(chuàng)業(yè)板‘玩兒完了’，藍籌股也沒大級別機會。年底資金緊張，股市的錢不好賺，還是以退為進吧?！?Michael在本週二三市場小幅反彈中清空股票，正準備去北美享受聖誕假期。

　　Michael這樣做的出發(fā)點是年終排名大戰(zhàn)難打，不如給自己放假。當下行情對散戶和機構(gòu)投資者而言都非易事。本週四，中國證券報記者在與一位公募基金經(jīng)理交流時無意中發(fā)現(xiàn)，他手機中自選股頁面皆為“綠色”，盯盤的股票基本沒有一隻上漲。而某大戶在本週三大舉買入4G概念股，盤中欣喜地看著股價飆漲，次日便愁容滿面：前日買入的股票已跌破成本價。“現(xiàn)在市場的賺錢效應不見了?！痹摯髴魮u頭嘆息。

　　成長派“硬扛”跌停

　　有人歡喜有人愁。與上文及時清倉放大假的“知足派”相比，成長派陷入創(chuàng)業(yè)板小票的流動性陷阱之中，年終大戰(zhàn)變成“困獸之鬥”。他們需要考慮的問題已經(jīng)不是買什麼股票，而是怎麼把股票賣出去。

　　私募人士老黃説，其實目前大夥還在戀戰(zhàn)。

　　一位擇時能力極強的公募基金投資總監(jiān)告訴中國證券報記者，創(chuàng)業(yè)板行情已經(jīng)結(jié)束，藍籌股難有賺錢機會。但強週期行業(yè)在2013年底值得關(guān)注，特別是鋼鐵、水泥等被資金長期拋棄的品種。

　　漫畫 張驪潯

　　金牛點牛

　　（300185）通裕重工：本週漲幅33.74%。公司日前與中國電子二七所簽署合作協(xié)議，公司在技術(shù)儲備、新産品開發(fā)方面如虎添翼。

　?。?00273）華芳紡織：本週漲幅33.21%。日前公佈重大資産重組，不再從事低毛利率的紡織業(yè)務，而以能源電力作為主營業(yè)務。

　?。?00759）正和股份：本週漲幅33.19%。公司公佈重大資産收購公告，切入能源勘探與開採業(yè)務，估值坐標成功切換。

　?。?02617）露笑科技：本週漲幅32.26%。公司産品系列中有藍寶石業(yè)務，近期熱錢對藍寶石概念股極度追捧，驅(qū)動股價節(jié)節(jié)走高。

　?。?02252）上海萊士：本週漲幅22.27%。公司主營血製品業(yè)務，進入門檻高。實力資本通過購買公司股份分享血製品産業(yè)紅利。

　?。?02312）三泰電子：本週漲幅22.16%。公司成功向物流業(yè)務拓展，給予多頭強勁刺激，熱錢紛紛涌入，股價節(jié)節(jié)走高。

　?。?00550）江鈴汽車：本週漲幅21.42%。汽車銷售趨勢超預期，驅(qū)動公司2013年業(yè)績超預期。量能溫和放大，説明買盤力量源源不斷。

　　（600803）威遠生化：本週漲幅19.79%。主導産品價格有所回升，從而驅(qū)動公司業(yè)績穩(wěn)步增長，目前公司估值依然低企。

　　“最近一直想辦法把倉位降下來，但是根本賣不動，稍微動作大些，盤口就要塌下來?！?。此前，老黃曾一廂情願地希望，借市場對三中全會的熱情，把股價拉高，從而達到出貨目的。但事與願違，在IPO重啟消息衝擊下，本週其重倉的創(chuàng)業(yè)板股票股價跌幅接近20%。令其更為心寒的是，交易量大幅萎縮，資金接盤意願已極其低迷。

　　公募基金經(jīng)理年底則面臨著嚴峻的業(yè)績考核壓力。績優(yōu)的基金經(jīng)理需要保住凈值收益爭取獲得更多獎金，低於行業(yè)平均收益水準的基金經(jīng)理則要放手一搏，免得獎金“泡湯”甚至丟了“飯碗”。於是，不少公募基金經(jīng)理在年底仍以高倉位持有成長股，在本週大跌中損失嚴重?！拔业囊恍┩略诒具L一凈值跌幅超過5%，小票根本沒法跑?！币晃惶崆俺冯x創(chuàng)業(yè)板股票的基金經(jīng)理説：“創(chuàng)業(yè)板肯定還會繼續(xù)調(diào)整，而且不知道會調(diào)到什麼時候?！?/p>

　　綜合公私募兩大資金陣營當下的投資狀態(tài)，今年的年終大戰(zhàn)很可能以悲劇收尾。一方面，早早出逃的資金選擇遠離市場“放大假”，不願在年底輕易回歸抄底。加上年底資金利率提升是大概率事件，受銀行攬儲、機構(gòu)資金回籠等因素影響，年終股市買盤銳減，難以支撐上漲行情。另一方面，陷入流動性陷阱的成長派資金有著強烈的變現(xiàn)需求，這些因素將在年底形成較大拋壓。

　　“棄兒”或成新寵

　　在年底資金面緊張的背景中，A股行情悲觀。但倘若能夠選對鮮有的結(jié)構(gòu)性機會，基金經(jīng)理還是可以在自己業(yè)績提升、別人凈值下滑的情況下，實現(xiàn)年終排名“超車”。雖然本週藍籌股表現(xiàn)強于成長股，但一些機構(gòu)投資者私下認為，年底有望逆襲的品種並不是這些被市場高度關(guān)注的股票。

　　一位擇時能力極強的公募基金投資總監(jiān)告訴中國證券報記者，創(chuàng)業(yè)板行情已經(jīng)結(jié)束，藍籌股難有賺錢機會。但強週期行業(yè)在2013年底值得關(guān)注，特別是鋼鐵、水泥等被資金長期拋棄的品種。而本週市況顯示，不少鋼鐵股、水泥股在調(diào)整行情中連續(xù)上漲。一位擅長挖掘成長股的基金經(jīng)理近期跑去調(diào)研水泥行業(yè)上市公司。他説，水泥行業(yè)景氣度持續(xù)回升，個別品種盈利預期不錯，這種高彈性的股票可作為年底逆襲的籌碼。

　　除了強週期股，目前被基金相中的逆襲品種還有券商股。隨著IPO重啟時間確定，券商的冬天臨近尾聲?！按蠹椰F(xiàn)在都在談券商股，會考慮配一些。”深圳某基金經(jīng)理説出圈內(nèi)基金經(jīng)理的普遍想法。

　　雖然今年底機構(gòu)出逃現(xiàn)象較為普遍，但投資者不必過分悲觀。事實上，今年為數(shù)不少的個股累積漲幅可觀，年底不少資深投資人士抱著“今年賺夠了”的心態(tài)，讓自己放鬆一段時間。但他們並非徹底看空市場，相反，有些進行休整的投資人士認為明年會有更好的機會，現(xiàn)在離場是為了以更好狀態(tài)迎接明年行情。

　　時代伯樂董事長蔣國雲(yún)説，不能簡單拘泥于幾天的股市調(diào)整，A股市場已迎來真正的成長股投資時代，他相信創(chuàng)業(yè)板不會走熊，在短暫調(diào)整後將開啟長期慢牛行情，以品牌消費品、醫(yī)藥健康、優(yōu)質(zhì)網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)、傳媒文化、節(jié)能環(huán)保等為代表的優(yōu)秀企業(yè)將擁有“黃金十年”的成長期。