財經(jīng)劉言
“僵屍企業(yè)”在ICU病房躺了已經(jīng)很多年了,基本是靠輸液管和呼吸機維持著生命體徵,而且現(xiàn)在躺在ICU裏面的“僵屍企業(yè)”,個頭都不小。這正是這次去杠桿、去産能、去庫存和降成本難度大的關(guān)鍵原因之一。
據(jù)媒體報道,政府補貼的“紅包”,正在成為某些企業(yè)保殼和“起死回生”的靈丹妙藥。WIND數(shù)據(jù)顯示,22家汽車整車上市公司2015年均獲得政府合計118億元的“補貼大餐”,其中五家公司所獲得的補助金額超過凈利潤,一汽夏利的“政府補貼紅包”為凈利潤的31倍,僥倖闖過了被摘牌暫停上市關(guān),金盃則一直借助政府補貼穿梭在退市的邊緣。
許多企業(yè)享受政府補貼的同時,質(zhì)疑聲也伴隨襲來。國家資訊中心資源開發(fā)部主任徐長明就曾指出,部分車企或存在以迴圈使用電車組裝配整車方式,騙取政府對新能源汽車的大量補貼行為。
利用政府補貼紅包遊走在退市邊緣,不管是否存在外界的騙取補貼質(zhì)疑問題,持續(xù)用政府補貼扮靚公司業(yè)績,確實不是長久之計;尤其是在市場競爭型的行業(yè)中,給予大量補貼,也不符合市場規(guī)律。
一直以來,國內(nèi)汽車行業(yè)被當(dāng)作是過度保護(hù)的反面案例看待,這與高鐵的國家名片形成了一個鮮明的反襯。筆者認(rèn)為,在當(dāng)前的語境下,一些長期持續(xù)需要政府補貼輸血存活、自身孳息能力不足的企業(yè),實在可歸類為“僵屍企業(yè)”。
而對這類企業(yè),最近《開局首季問大勢——權(quán)威人士談當(dāng)前中國經(jīng)濟》一文指出,我們的目的是為了更好地減少行政干預(yù),讓市場機制更多地發(fā)揮好決定作用,但解鈴還須繫鈴人,減少行政干預(yù)離不開政府自我革命。比如,減少對“僵屍企業(yè)”的補貼,不靠行政命令,單靠市場行嗎?並進(jìn)而明確,處置“僵屍企業(yè)”,該斷奶的就斷奶,該斷貸的就斷貸,堅決拔掉輸液管和呼吸機。
事實上,“僵屍企業(yè)”在ICU病房躺了已經(jīng)很多年了,基本是靠輸液管和呼吸機維持著生命體徵,而且現(xiàn)在躺在ICU裏面的僵屍企業(yè),個頭都不小,某些央企和地方國企也置身其中。這正是這次去杠桿、去産能、去庫存和降成本,難度大的關(guān)鍵原因之一,就是能夠被插上輸液管和用上呼吸機的,貌似也不是一般的企業(yè),要拔掉這些企業(yè)的輸液管和呼吸機,牽涉的利益和要做的善後工作太大、太多,也太難。因此,近年來相關(guān)部門一直採取的措施就是推進(jìn)ICU,這樣的結(jié)果就是去杠桿、去産能和去庫存都去不掉,債務(wù)總規(guī)模則如同長了翅膀往上涌,央行感覺到的是流動性黑洞。
當(dāng)然,將這些“僵屍企業(yè)”推出ICU實際也是等著有權(quán)力的人來拔掉輸液管和呼吸機,真的動真格的話,當(dāng)然是好事,難就難在是否做好了對衝風(fēng)險的預(yù)案,做到破而不散,破而不亂,這也是最考驗決策層智慧的。
同時,當(dāng)前國內(nèi)整體債務(wù)規(guī)模呈現(xiàn)出複利式指數(shù)增長特徵,債務(wù)緊縮愈發(fā)突出等,也與“僵屍企業(yè)”得不到有效清理整頓有著直接的關(guān)係,因為在自身缺乏造血能力的情況下,要維持“僵屍企業(yè)”的生命體徵,要麼需要政府的大力補貼,要麼需要金融機構(gòu)的債滾債,而高債務(wù)杠桿的危險,正如權(quán)威人士所言,樹不能長到天上,高杠桿必然帶來高風(fēng)險,控制不好就會引發(fā)系統(tǒng)性金融危機,導(dǎo)致經(jīng)濟負(fù)增長,甚至讓老百姓儲蓄泡湯。
總之,斷掉“僵屍企業(yè)”的輸液管和呼吸機,清理整頓和規(guī)範(fàn)政府補貼,減少行政干預(yù),為市場機制在資源配置中真正發(fā)揮決定性作用,提供良好的制度環(huán)境,是中國經(jīng)濟必然歷經(jīng)的爬坡過程。因此,既然選擇了遠(yuǎn)行的供給側(cè)改革,就需要承受短期的陣痛。
□劉曉忠(財經(jīng)專欄作家)
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