(原標(biāo)題:今日視點(diǎn):養(yǎng)老金入市漸行漸近已設(shè)多重機(jī)制保安全)
種種跡象顯示,養(yǎng)老金入市的步伐越來(lái)越近了:基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果出爐,共有21家機(jī)構(gòu)入選。對(duì)於養(yǎng)老金入市的時(shí)間問(wèn)題,人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人李忠曾透露,年內(nèi)將組織首批委託省份與社?;鹄硎聲?huì)簽訂合同。
綜合各種消息來(lái)看,投資者對(duì)養(yǎng)老金入市最關(guān)心的問(wèn)題主要集中于兩方面:一是入市的資金有多大,二是如何保障收益和安全。
先來(lái)説説入市資金的規(guī)模。這一點(diǎn),已經(jīng)有多家券商作出預(yù)測(cè)。比如,華泰證券測(cè)算,截至2015年年底,按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的上限30%計(jì)算,中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市資金規(guī)模最大值為11981.1億元,即約有12000億元的資金規(guī)模上限。並測(cè)算出,中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金初次入市資金規(guī)模約為4000億元,佔(zhàn)流通市值比重為1.1%。
長(zhǎng)江證券稱(chēng),從企業(yè)年金和社?;鹜顿Y比例來(lái)看,預(yù)計(jì)養(yǎng)老金投資在股市的比例約為12%,據(jù)此估算中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金初次入市資金規(guī)模約為2400億元。
國(guó)金證券預(yù)計(jì)養(yǎng)老金初期入市資金規(guī)模約為3000億元,佔(zhàn)A股流通市值比例約為1%。
中金公司則認(rèn)為,雖然30%的投資比例是養(yǎng)老金入市的上限,但在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中可能不會(huì)很快達(dá)到這一上限。以企業(yè)年金為例,2014年企業(yè)年金權(quán)益類(lèi)資産佔(zhàn)比只有6%,遠(yuǎn)低於30%的上限。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中,為安全考慮,養(yǎng)老金投資股市的比例很可能達(dá)不到30%。
儘管不同機(jī)構(gòu)的計(jì)算方法各有不同,但養(yǎng)老金能為資本市場(chǎng)帶來(lái)千億元以上增量資金已成不爭(zhēng)的事實(shí)。
再來(lái)説説收益問(wèn)題和安全問(wèn)題。
這就得先來(lái)説説養(yǎng)老金的投資理念了。養(yǎng)老金投資要堅(jiān)持市場(chǎng)化、多元化理念,養(yǎng)老金應(yīng)投資于金融市場(chǎng)提供的成熟的多種金融産品和不同類(lèi)型的資産,並通過(guò)大類(lèi)資産配置和組合式投資管理,實(shí)現(xiàn)保值增值。
業(yè)界認(rèn)為,總體上看,養(yǎng)老金的配置風(fēng)格會(huì)類(lèi)似于社保基金,但會(huì)比社?;饘?duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)容忍度更低、流動(dòng)性需求更高。統(tǒng)計(jì)顯示,社?;鹱猿闪⒁詠?lái)的年均投資收益率為8.82%,累計(jì)投資收益額為7907.81億元。
養(yǎng)老金是老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”,保障資金安全更是重中之重,必須要堅(jiān)持“安全第一”的原則。而這一點(diǎn),國(guó)家對(duì)養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)設(shè)置了多重保障機(jī)制。比如,對(duì)投資領(lǐng)域嚴(yán)格限定,權(quán)益類(lèi)資産比重不超過(guò)30%,遵循“風(fēng)險(xiǎn)低比例較高,風(fēng)險(xiǎn)高比例低”的原則配置資金,並且只限于境內(nèi)投資。另外,還包括可承諾保底收益,建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金;選管理機(jī)構(gòu),多方監(jiān)督定期披露;優(yōu)化管理機(jī)制,提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。
由此,我們不難發(fā)現(xiàn),對(duì)於養(yǎng)老金入市的安全性問(wèn)題,是有制度保障的。
作為中國(guó)養(yǎng)老體系中體量最大的部分,養(yǎng)老金收益率長(zhǎng)期低下,在賬戶資金缺口逐年擴(kuò)大的情形下,支付壓力與日俱增,實(shí)現(xiàn)自身造血能力的需求越發(fā)迫切。入市意味著養(yǎng)老金將在更大範(fàn)圍內(nèi)運(yùn)用金融市場(chǎng)工具,通過(guò)市場(chǎng)化的方式投資運(yùn)營(yíng),這是其實(shí)現(xiàn)保值增值的必然選擇。(證券日?qǐng)?bào) 記者朱寶琛)
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