文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖(微信公眾號(hào)kopleader)專欄作家 姚洋

　　2017年還要打一場(chǎng)保增長(zhǎng)的仗。這個(gè)和去年犯的兩個(gè)政策錯(cuò)誤有關(guān)係，第一個(gè)錯(cuò)誤是股災(zāi)。第二個(gè)錯(cuò)誤是去年8月份搞匯改，要讓匯率浮動(dòng)起來(lái)，從原則方向上沒(méi)有錯(cuò)誤，匯率要增加靈活性，恐怕是在錯(cuò)誤的時(shí)刻做了正確的事情。

　　姚洋：今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)犯了兩個(gè)錯(cuò)誤 明年還要打硬仗

　　大家下午好，我和大家分享一下關(guān)於今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作的成績(jī)、存在的問(wèn)題，展望一下明年工作的重點(diǎn)。談今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之前回顧一下去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議説的什麼是，完成情況什麼樣。去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議最重要的結(jié)論就是制定了5個(gè)任務(wù)，“三去、一降、一補(bǔ)”，去産能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。這5個(gè)工作抓到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的要害。中國(guó)2012年開(kāi)始經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，今年已經(jīng)是第4個(gè)年頭了。

　　通常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)過(guò)多的庫(kù)存，杠桿率會(huì)上去，也會(huì)出現(xiàn)一些“僵屍”企業(yè)，跟上一輪1998到2003年的減速一樣需要一個(gè)調(diào)整，叫做結(jié)構(gòu)調(diào)整。這次的結(jié)構(gòu)調(diào)整可能比上一輪來(lái)得更猛烈一點(diǎn)。但是從整個(gè)規(guī)模來(lái)看，實(shí)際上趕不上上一輪的調(diào)整，上一輪調(diào)整當(dāng)時(shí)我們的銀行壞賬率達(dá)到了30%，佔(zhàn)到GDP的四分之一，我們現(xiàn)在很困難，不要忘記90年代才是真正的困難，如果説中國(guó)有困難史，中國(guó)90年代中後期是最困難的時(shí)候，某種程度來(lái)説是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代比較困難，銀行體系已經(jīng)難以為繼了，國(guó)營(yíng)企業(yè)到了完全崩潰的邊緣。那個(gè)時(shí)候改革的動(dòng)力更加足一些，這次調(diào)整比上一次規(guī)模小一些。

　　5個(gè)任務(wù)到底做的怎麼樣呢？去産能做得比較到位，超額完成任務(wù)，特別是鋼鐵和煤炭行業(yè)。問(wèn)題在於行政手段去壓産能，會(huì)産生一些消極的後果，比如説今年經(jīng)濟(jì)開(kāi)始上行，但是産能被壓住了，價(jià)格上漲非?？?，進(jìn)口産品鋼材又這麼多，自己沒(méi)有生産還進(jìn)口。這是拿行政手段壓産能很大的問(wèn)題。還會(huì)産生地區(qū)不平衡，比如説河北壓了，廣西還有新的鋼廠的建設(shè)。

　　剩下兩個(gè)“去”，基本上沒(méi)有動(dòng)，比如説去庫(kù)存，最大的庫(kù)存是在房地産行業(yè)，去年房地産過(guò)剩的庫(kù)存是7億平米，到今天仍然是7億平米，基本上沒(méi)有降。杠桿方面，不但沒(méi)有降還在上升，為什麼杠桿率會(huì)上升呢？因?yàn)槭紫冉?jīng)濟(jì)還在下行，企業(yè)沒(méi)有辦法運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，所以杠桿率不斷累積。另一個(gè)原因，這兩項(xiàng)工作都需要發(fā)揮市場(chǎng)的作用，或者至少市場(chǎng)要和政府的措施相結(jié)合，不像去産能，政府一聲令下可以關(guān)門，庫(kù)存不能逼著老百姓買房子，老百姓不買就沒(méi)有辦法，這是做不成的。要去杠桿大家想到很簡(jiǎn)單的辦法乾脆把源頭掐住貨幣少發(fā)，可是一少發(fā)貨幣保增長(zhǎng)又不行，所以貨幣還得發(fā)。還有企業(yè)要生存下去，要借新債還舊債，特別是房地産行業(yè)要維持，這樣債務(wù)又會(huì)累積起來(lái)。這兩項(xiàng)任務(wù)都完成不是太好。

　　還有降成本做得好不好呢？剛好在中國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上曹德旺放了一炮，曹德旺沒(méi)有跑，只是到美國(guó)投資，曹德旺説得很好，在中國(guó)除了人工比美國(guó)便宜，剩下所有的東西都比美國(guó)貴，人工便宜的費(fèi)用，美國(guó)的水電、交通、稅收便宜的東西，一下把人工衝抵回來(lái)了。所以降成本沒(méi)有做得太好，雖然説兩稅合一，好像給企業(yè)節(jié)省了5千億，事實(shí)上增值稅的稅率還是偏高，大家還是抱怨成本太高。我稍微算了一下，如果每個(gè)企業(yè)照章納稅，絕大多數(shù)中小企業(yè)都會(huì)死掉的，都活不下去，大家都知道中小企業(yè)必須偷稅漏稅，所以這個(gè)問(wèn)題曹德旺放的一炮放得很好，能不能促進(jìn)明年真正的兩會(huì)上做到降成本，落到實(shí)處，可能是一個(gè)契機(jī)。

　　這是去年的中央工作會(huì)議設(shè)定的5個(gè)任務(wù)，有完成的，有沒(méi)有完成的。另外一方面今年還在打一場(chǎng)仗，就是保增長(zhǎng)。這個(gè)和去年犯的兩個(gè)政策錯(cuò)誤有關(guān)係，第一個(gè)錯(cuò)誤是股災(zāi)，政府沒(méi)有必要背上了一個(gè)股市的包袱，一開(kāi)始發(fā)人民日?qǐng)?bào)社論讓股市猛漲，股市漲上去了掉下來(lái)之後政府又想救市，政府那點(diǎn)錢根本不夠。這樣不僅讓市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)失去了信心，而且對(duì)中國(guó)政府失去了信心，這是一個(gè)政策失誤。

　　過(guò)去15年間股市不止發(fā)生一次崩盤，有三次，2001年和2007年，跟政府沒(méi)有關(guān)係，最後大家抱怨一下就沒(méi)了。這次因?yàn)檎鍪至?，造成的結(jié)果反倒是政府背上了重大的包袱。

　　去年8月份搞匯改，要讓匯率浮動(dòng)起來(lái)，從原則方向上沒(méi)有錯(cuò)誤，匯率要增加靈活性，恐怕是在錯(cuò)誤的時(shí)刻做了正確的事情，人民幣貶值預(yù)期非常大的時(shí)候，我們開(kāi)始讓人民幣浮動(dòng)起來(lái)。貶值到底有什麼危險(xiǎn)？如果沒(méi)有資本的外逃貶值沒(méi)有什麼影響，有可能有影響對(duì)經(jīng)濟(jì)反倒有正面的影響，至少出口能夠多一些。

　　但是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，是經(jīng)不起這樣的貶值的，我們簡(jiǎn)單算一個(gè)賬，去年我們的經(jīng)常項(xiàng)目順差將近6千億美元?jiǎng)?chuàng)歷史記錄。去年8月份到現(xiàn)在外匯儲(chǔ)備下降了7千億美元，加起來(lái)在過(guò)去一年裏面損失了1.3萬(wàn)億美元資本的外流。有一些人説我們乾脆一次貶到底，如果平穩(wěn)貶到底，一點(diǎn)沒(méi)有問(wèn)題，關(guān)鍵是大家誰(shuí)有信心？你們不會(huì)跑到銀行把所有的人民幣換成美元。造成的結(jié)果中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能崩潰，發(fā)生銀行擠兌。我們1月份在美國(guó)開(kāi)會(huì)，頭一遭有美國(guó)人問(wèn)我們説你們的外匯儲(chǔ)備還能堅(jiān)持多久？我們嚇一跳，他們説過(guò)去幾個(gè)月每個(gè)月外匯儲(chǔ)備下降1千億美元，你們還能堅(jiān)持多久？這是非常大一個(gè)衝擊。