是有多任性？半年巨虧77.4億，這家央企竟然還決定發(fā)錢：45.79億！

　　上市16年首虧77億，卻依舊“出手闊綽”派息超45億，投資者們會偷著樂麼？

　　作為三桶油之一， 中海油 （00883.HK）24日晚上發(fā)佈的半年報卻黯淡無光，自2001年上市以來，中海油半年業(yè)績首現(xiàn)巨虧，虧損額高達77.4億元。

　　不過，中海油卻依舊任性分紅45.79億。虧了還分紅，這是什麼邏輯？

　　海外油田減值損失103.9億元

　　中國最大的海上油氣生産商——中海油昨晚（24日）在港交所發(fā)佈了半年報。

　　對比去年同期，上半年中海油油氣凈産量同比增長0.6%，達2.415億桶油當量；上半年實現(xiàn)油氣銷售收入550.8億元，同比下降28.5%；凈 利潤為-77.4億元，每股虧損約0.17元，同比下降152.5%。值得注意的是，這也是自2001年上市以來，中海油的半年業(yè)績首次虧損。

　　此外，半年報顯示，中海油上半年桶油主要成本為34.86美元，同比下降15.5%，其中桶油作業(yè)費同比下降22.7%。但由於國際原油價格維持在低位，公司油氣銷售收入下降。

　　需要注意的是，除了油價因素，導致中海油巨虧更為重要的一個原因，是上半年的資産減值及跌價準備，這一項目高達103.9億元人民幣。

　　半年報顯示，此次中海油確認的103.9億元減值損失主要與位於北美、歐洲和非洲的油田相關，導致減值的原因是預期估計原油價格修正以及加拿大的油砂資産經(jīng)營計劃調整，該可回收金額是基於油田或油田群的使用價值計算的。

　　半年報還提到，本期因租約到期核銷了部分北美頁巖油氣資産，約有4.24億元人民幣計入折舊、折耗及攤銷。

　　據(jù)商務部8月10日援引彭博的消息顯示，中海油本月初決定暫停在加拿大阿爾伯塔省的長湖（Long Lake）油砂項目的部分運營。該項目今年1月份在升級過程中發(fā)生爆炸，並且五年來麻煩不斷，使得該項目成為當?shù)匕l(fā)展問題最多的項目。

　　長湖油砂項目從未達到過完全生産能力，長期被事故、爆炸和油管泄漏等問題困擾，在中海油2013年向尼克森公司支付150億美元取得完全控制權之前就經(jīng)歷成本超支和業(yè)績不佳。長湖油田去年還發(fā)生了油管泄漏，今年5月份的山火也迫使其暫停生産。

　　與此同時，中海油的大股東中國海洋石油總公司（下簡稱中海油總公司）官網(wǎng)在24晚發(fā)佈的新聞稿顯示，受國際原油價格下降影響，公司上半年平均實現(xiàn)油 價為37.70美元/桶，同比下降34.5%；平均實現(xiàn)天然氣價為5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%。而其把原因歸結為中國政府去年下半年下 調天然氣價格，中國海域部分氣田價格下降。

　　中海油總公司曾被曝盲目投資

　　值得注意的是，此次海外油田的價格修正和經(jīng)營計劃調整導致中海油的資産減值並不令人意外，因為海外並購一直是中海油佈局國際化戰(zhàn)略重要方式。

　　每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，除了中海油，其大股東中海油總公司從2005年起就在海外的油氣資源“跑馬圈地”，從尼日利亞、挪威、阿根廷的油氣生産商手中購入少量股權，還在烏干達、伊拉克和印度尼西亞擁有資産。

　　不過，中海油總公司的海外投資之路並不順利，中海油服的海外並購“後遺癥”並不是“個案”，作為中海油的大股東，中國海洋石油總公司（下簡稱中海油總公司）的並購之路也走得並不順暢。

　　記者注意到，早在6月29日晚間，審計署官網(wǎng)公佈的10家央企的審計公告中，中海油總公司的盲目投資問題就在10家央企中涉及最大金額，其境外投資的相關問題也被披露。

　　審計署公告顯示，中海油總公司旗下公司存在未按規(guī)定出售境外公司、境外收購項目決策流程問題、未對境外收購標的溢價充分論證導致虧損、未將境外子公司納入合併財務報表等諸多問題。

　　針對中海油總公司境外投資，審計署還特別提示，2014年，其境外資産和收入規(guī)模分別佔總資産和營業(yè)收入的42.98%、54.85%，但盈利能力 弱，境外利潤總額僅佔合併利潤總額的14.12%；設立的85家境外經(jīng)營公司中，有16家公司虧損，虧損金額8.89億元，其中4家連續(xù)3年以上虧損，累 計虧損16.74億元。

　　依舊任性分紅45.79億

　　雖然中海油此次交上的業(yè)績單並不漂亮，但是其在“分紅”方面卻頗為闊綽。

　　中海油董事長楊華在半年報中稱，基於公司的財務狀況，董事會決定派發(fā)2016年中期利息每股0.12港元（含稅）。按照2016年6月30日發(fā)行股數(shù)暫估，派息約45.79億元人民幣。

　　廈門大學能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強稱，中海油在虧損的情況下仍舊派息，還是想對股東盡一份力；不過他也表示，在虧損的情況下派息，也是央企的一般做法。

　　在林伯強看來，這樣起到穩(wěn)定投資者、滿足股東利益的要求，並不能説大環(huán)境不好，股東就無所得。

　　談到中石油的海外資産佈局，林伯強認為中海油是在價格高點買入了海外資産，但長期而言，中國油企業(yè)“走出去”是一種戰(zhàn)略，不能因為某一個點的虧損就停止走出去的步伐。

　　招商證券8月1日的一份研報顯示，儘管油價下挫，仍預期中海油2016年産生的自由現(xiàn)金流將高達230億元人民幣，並相信這將支援公司維持相對穩(wěn)定的股息政策。

　　此外，楊華在半年報中表示，下半年，國際和國內經(jīng)濟環(huán)境仍存在諸多不確定因素，國際油價進一步回升面臨較大阻力。公司將繼續(xù)高質高效做好油氣勘探開發(fā)，勘探方面，繼續(xù)以尋找大中型油氣田為重點；同時繼續(xù)抓好降本增效工作。