“4萬億時代”過後，地方債務(wù)風險一直是各界關(guān)注的焦點。繼上周國際評級機構(gòu)惠譽下調(diào)中國長期本幣信用評級之後，另一國際評級機構(gòu)穆迪也下調(diào)了對中國政府債券的評級，由此引發(fā)了國際市場對中國地方債務(wù)風險擴大的擔憂，甚至有人認為中國地方債已經(jīng)失控。那麼，中國地方債規(guī)模究竟有多大，是否已經(jīng)到了危險境地了呢？對此，專家表示，儘管地方債規(guī)模在不斷增大，但是仍在可控範圍之內(nèi)，中央政府有決心也有能力，通過適當?shù)呢斦拓泿耪?，化解地方債問題。

　　整體不存在系統(tǒng)性風險

　　先來看一組數(shù)據(jù)。根據(jù)國家審計署此前公佈的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)餘額共計10.72萬億元。而國家審計署副審計長董大勝在今年兩會上則稱，考慮到部分地方債存在一定浮動性，估計目前各級政府總債務(wù)規(guī)模在15萬億至18萬億元之間。財政部原部長項懷誠近日甚至表示，地方政府負債估計超過20萬億元。

　　儘管地方債規(guī)模近年來不斷增長，但在項懷誠看來，中國政府的債務(wù)目前並不是非常危險。這是因為，第一，債務(wù)率本身不是特別高；第二，中國政府的債務(wù)基本上是內(nèi)債；第三，中國政府債務(wù)“總體上看還沒有看到特別壞的、效率特別差的案例”。

　　復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅在接受本報記者採訪時也認為，雖然地方債風險確實存在，但是並不存在導致經(jīng)濟硬著陸這樣的系統(tǒng)性風險。

　　局部地區(qū)風險確已顯現(xiàn)

　　“地方債的風險在於它的融資狀況很糟糕。”孫立堅表示，一方面地方政府向銀行大量借錢，給銀行造成了大量不良資産；另一方面，如果地方政府出現(xiàn)違約的話，銀行並不能夠像對待民營企業(yè)或者産權(quán)明晰的企業(yè)那樣，扣留地方政府的固定資産來沖銷這個風險。因為地方政府抵押的資産大多數(shù)都是國有資産，而把國有資産交給銀行來沖銷不良資産是不可能的事情。

　　隨著地方債規(guī)模日益擴大，它所帶來的負面影響已成為制約中國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的一大阻礙。清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明認為，經(jīng)濟增長已經(jīng)和地方債問題密切相關(guān)，今年一季度GDP增速相比去年第四季度出現(xiàn)下降，就和債務(wù)負擔相關(guān)，因此把地方債風險的處理放在一個重要位置上非常必要。

　　事實上，地方債問題已經(jīng)引起了管理層的高度重視，國務(wù)院17日召開會議，將有效防範地方政府性債務(wù)、信貸等方面存在的風險，作為下一階段的工作重點。

　　財政部部長樓繼偉表示，財政部正在部署關(guān)於政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，將地方債分為顯性、隱性、直接以及或有債務(wù)，分門別類，先制止住地方政府債務(wù)擴張的趨勢，再通過研究制定一些制度，給人家開一條正道，堵住那些歪門。

　　加快轉(zhuǎn)型贏得償還空間

　　“中國能不能擺脫地方債的問題，有兩個關(guān)鍵?！睂O立堅表示，一個是我們存量的地方債的問題需要用新的辦法來解決，用新的收益增長的市場環(huán)境來抵消。要認識到舉新賬還舊賬問題的嚴重性，爭取今天這種做法給自己贏得的時間，把市場機制理順，把當?shù)亟?jīng)濟搞活，通過經(jīng)濟效益的改善，贏得一個未來能夠償還債務(wù)的空間。注重創(chuàng)新驅(qū)動、轉(zhuǎn)型發(fā)展，配合城鎮(zhèn)化的發(fā)展，要根據(jù)當?shù)氐奶厣珌韺ふ覄?chuàng)新驅(qū)動的源泉。另一個是未來的城鎮(zhèn)化建設(shè)，再也不能沿用以前向銀行借錢的做法了，地方政府要堅決杜絕向銀行拿錢，而是要大力發(fā)展債券市場，通過債券市場對地方政府的融資形成市場約束機制。如果一個項目只想借錢卻不注重收益的話，那麼它的債券價格將非常低，低到最後發(fā)現(xiàn)即使把它全都發(fā)債也拿不到錢。只有走市場化道路，才能避免銀行不良資産的增加。

　　財政部財科所所長賈康認為，地方債問題關(guān)鍵在於我國地方政府籌資體制的不足，所以在思路上強調(diào)走向陽光融資，具體化到“十二字”方針，即“治存量、開前門、關(guān)後門、修圍墻”。也就是説，在治理、消化已有地方債務(wù)的同時，應(yīng)該運用陽光融資和透明、可預(yù)期、受公眾監(jiān)督、講究規(guī)範、有利於控制風險的地方債，去置換、替代不規(guī)範、風險不容易控制、不健康的地方融資平臺等形式的隱性負債。今後從舉債的形式看，公開和顯性化的“陽光融資”，是防範公共風險的制度建設(shè)與治本之道。

[責任編輯： 王君飛]