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門檻降僅100元 信託“餘額寶”聲明仍引違規(guī)爭議

2014-04-22 10:11 來源:中國新聞網(wǎng) 字號(hào):       轉(zhuǎn)發(fā) 列印

  焦點(diǎn)在於是否符合“合格投資者”要求 業(yè)內(nèi)稱“99號(hào)文”之下其或難突破監(jiān)管框架

  “信託100”把原來起點(diǎn)高達(dá)100萬元的信託打散向多個(gè)投資者銷售,起點(diǎn)僅100元。

  信託係“餘額寶”創(chuàng)新路難行。昨日,深陷質(zhì)疑漩渦的信託100網(wǎng)站發(fā)表聲明稱,其産品“在合法合規(guī)框架下創(chuàng)新”,與信託法的相關(guān)規(guī)定並沒有相抵觸。不過,業(yè)內(nèi)人士指出,99號(hào)文出臺(tái)強(qiáng)調(diào),投資人不得違規(guī)匯集他人資金購買信託産品,在此背景下,信託100創(chuàng)新或較為艱難。

  針對(duì)信託100的産品,方正東亞、川信、中航、中泰均在信託業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)表聯(lián)合聲明,稱“從未授權(quán)‘財(cái)商通投資(北京)有限公司’和‘信託100’通過網(wǎng)路公開銷售我們所發(fā)行的信託産品”。而信託業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)表聲明稱,“信託100”網(wǎng)站違反《中華人民共和國信託法》、《信託公司集合資金信託計(jì)劃管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。

  爭議一:是否“合格投資者”

  由財(cái)商通投資公司創(chuàng)建的“信託100”網(wǎng)站將“高富帥”信託的門檻降至100元,引起業(yè)內(nèi)譁然。此前,本報(bào)在報(bào)道中指出,這種把原來起點(diǎn)高達(dá)100萬元的信託打散向多個(gè)投資者銷售的方式,有違背《信託法》以及銀監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的嫌疑。對(duì)此,昨日信託100在其官網(wǎng)上發(fā)佈盈科律師事務(wù)所的聲明稱,在其經(jīng)工商登記的範(fàn)圍中,包括“資産管理”、“投資管理”等事項(xiàng),“接受委託人授權(quán)、按照委託人指示購買信託産品”這一行為屬於公司經(jīng)營範(fàn)圍之內(nèi)的事項(xiàng)。財(cái)商通具有法人資質(zhì),投資信託計(jì)劃不少於100萬元,符合成為信託委託人的資質(zhì)。

  不過,根據(jù)銀監(jiān)會(huì)《信託公司集合資金管理辦法》的表述,自然人、法人或者依法成立的其他組織“投資一個(gè)信託計(jì)劃的最低金額不少於100萬元人民幣”,“委託人應(yīng)當(dāng)以自己合法所有的資金認(rèn)購信託單位,不得非法匯集他人資金參與信託計(jì)劃”,不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為,像信託100這種“團(tuán)購”信託的方式,在法律上處於灰色地帶。而最近浮出水面的99號(hào)文也重申:應(yīng)堅(jiān)持合格投資人標(biāo)準(zhǔn),應(yīng)在産品説明書中明確,投資人不得違規(guī)匯集他人資金購買信託産品。

  一位信託公司人士指出:“雖然投資者與信託100簽訂了委託協(xié)議,由一家公司購買和代持。但從法律關(guān)係來看,委託代理這種形式並不能改變真正出錢人的構(gòu)成,這些出錢的投資者都不能算是‘合格投資者’?!?/p>

  爭議二:資金安全如何保障

  此外,此前本報(bào)指出,這種通過第三方“曲線”購買信託的行為,或會(huì)使得投資者承受雙重風(fēng)險(xiǎn),即除信託産品自身的風(fēng)險(xiǎn)之外,還可能面臨第三方公司本身的道德風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定,“參與信託計(jì)劃的委託人為唯一受益人”,也就是説,從信託公司的角度看,購買了信託100小額産品的投資者,並沒有相應(yīng)的受益權(quán),在信託計(jì)劃本身出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí),投資者自身無法向信託公司申訴權(quán)利。

  對(duì)此,信託100稱,所有資金通過第三方託管平臺(tái)進(jìn)行流轉(zhuǎn)和結(jié)算,同時(shí)做到委託資金和標(biāo)的項(xiàng)目一一匹配,並自覺向參與的主體開放查詢。

  信託100:未來或推出收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)

  據(jù)報(bào)道,信託100目前會(huì)員已過萬,而總計(jì)業(yè)務(wù)金額已達(dá)600萬元。不過,其負(fù)責(zé)人傅佳欲稱,實(shí)際數(shù)字不止這麼多,但“由於目前正在談風(fēng)投融資,出於商業(yè)秘密不便透露,在半年報(bào)時(shí)會(huì)公佈”。

  有業(yè)內(nèi)人士指出,600萬元的募集額對(duì)信託公司來説只相當(dāng)於兩筆業(yè)務(wù)的量,但對(duì)於100元起步的信託100來説,成交量已經(jīng)相當(dāng)大。

  除了降低信託購買門檻外,信託版“餘額寶”有更大野心。據(jù)傅佳欲介紹,計(jì)劃於今年6月推出收益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái),用戶可以自行轉(zhuǎn)讓已投資的信託資産份額及收益權(quán),也可以投資其他用戶轉(zhuǎn)讓的份額從而獲取該份信託的收益權(quán)。若該平臺(tái)上線,或會(huì)大大提高信託産品的流動(dòng)性。

  不過,業(yè)內(nèi)人士指出:信託受益權(quán)的轉(zhuǎn)讓是指受益人將其享有的信託受益權(quán)通過協(xié)議或其他形式轉(zhuǎn)讓給受讓人持有。但在這種“餘額寶”模式下,信託公司是與信託100簽訂合同的,散戶投資者自身都不享有真正的收益權(quán)。

  業(yè)內(nèi)觀點(diǎn):與FOT有本質(zhì)不同

  實(shí)際上,在信託100之前,市場(chǎng)上已有不少FOT(信託中的基金)産品可使“不合格投資者”參與信託投資。這類産品實(shí)質(zhì)上是投向信託的固定收益類基金,最低門檻可降至20萬元。

  廣州民信投資執(zhí)行董事廖偉華指出,從法律關(guān)係上看,投資于FOT的客戶買的不是信託,而是基金,這是一種委託持牌機(jī)構(gòu)進(jìn)行資産管理的行為,與信託100這種受託投資有著本質(zhì)上的不同。

  而資深信託人士劉擎認(rèn)為,這類産品明顯違反《信託法》和《集合信託管理辦法》,信託100的創(chuàng)新與餘額寶的創(chuàng)新,雖然表面都是募集資金積少成多再去購買金融産品,但法律上不具有可比性。餘額寶對(duì)接的貨幣基金,沒有嚴(yán)格的合格投資者的法律強(qiáng)制性要求,而信託的認(rèn)購有嚴(yán)格的合格投資者的要求,貨幣基金和信託産品拆分後的風(fēng)險(xiǎn)變化程度也不同。

[責(zé)任編輯: 林天泉]

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